S&PグローバルSustainable1は、日本のユニバーサルオーナーにサステナビリティ関連情報および人的資本に関するパフォーマンス分析を提供

GPIFのサステナビリティ投資と目標

GPIFは、資本市場におけるサステナビリティ関連課題に起因する負の影響を軽減するために、持続可能性を考慮した投資（サステナビリティ投資）を推進しています。これには、環境・社会・ガバナンス（ESG）、社会・環境的効果（インパクト）といった非財務的要素に加え、財務的要素の考慮が含まれ、被保険者に対して長期的なリターンを確保することを目的としています。

GPIFが推進するサステナビリティ投資の取組みの一つに、ESG指数をベンチマークとした株式運用があります。GPIFが採用しているESG指数には、サステナビリティ関連の情報開示の量が多いほどESGスコアが上昇しやすく、指数に組み入れられやすいという傾向がみられます。また、情報開示は運用会社と企業との間での「建設的な対話（エンゲージメント）」のベースとなります。こうした背景から、GPIFは企業による情報開示の高度化に注目しています。

今般、GPIFは、次の二つの分野における理解を深めることを目指しました。ESGにおける透明性（または情報開示）、そして先進国市場の大・中型株に分類される企業が人的資本リスクと機会を管理する上での進展です。日本は人的資本に関する情報開示の規制枠組みを急速に整備しています。これはグローバル投資家の期待に応えると同時に、経営者・従業員・投資家といったステークホルダー間で人的資本の育成に関する相互理解を深める必要性を反映しています。

比較可能で高品質なデータは、GPIFによるESG指数投資をはじめとするサステナビリティ投資の推進の根幹にあります。そのため、企業のサステナビリティ（および人的資本）に関する実践を詳細に把握できる強固なデータ収集手法が必要とされました。分析に用いられる方法論やデータポイントを理解することは、望ましい成果を得るために極めて重要でした。

S&PグローバルSustainable1 は、GPIFに対して、選定された100の ESGデータポイント（詳細な回答）を用いた詳細なデータ分析の実施および包括的な分析支援を提供しました。成果物には、各データポイントの集計分析を示す構造化された Excelシートと、選定された指標に関する記述および因果関係に基づく解説が含まれています。

これらの分析成果は、GPIFが「2024年度 サステナビリティ投資報告」を作成するための基盤となりました。さらにS&PグローバルSustainable1 は、GPIF向けに「サステナビリティ関連情報および人的資本に関するパフォーマンス分析」という補足レポートを作成しました。このレポートは GPIF の年次報告書の関連資料としてGPIFのウェブサイトに公開されています。

GPIFが公開した分析レポートは、選定された ESG指標における企業の透明性の傾向や、企業が人的資本のリスクと機会の開発・管理において達成した進展に焦点を当てています。調査対象企業は先進国市場における大・中型株に分類される企業であり、北米、欧州、アジア・太平洋（日本を除く）、日本の地域別の内訳に加え、世界産業分類基準（GICS）によるセクター別の内訳も含まれていました。

サステナビリティ関連情報および人的資本に関するパフォーマンス分析

S＆Pグローバルの分析（本分析）は、弊社のコーポレート・サステナビリティ・アセスメント (CSA)フレームワークを用いて、先進国市場において、大・中型株に分類される企業が主要なサステナビリティ関連の要因をどのように管理しているかを評価しました。

 本分析は以下の 2 つを軸に実施されました。 本分析は以下の 2 つを軸に実施されました。

• サステナビリティ関連情報の透明性およびレポーティング：企業がサステナビリティ関連情報を包括的に開示しているかを評価。
• 人的資本：企業が、サプライチェーン全体にわたり、効果的な人的資本戦略、ガバナンス、説明責任を通じて、どの程度リスクの特定・管理を進めているのかを分析。

また、本分析は、日本、アジア・太平洋（日本を除く）、欧州、北米の企業を対象とし、投資判断を手助けする地域別ベンチマークと洞察を提供しました。

本分析が提供する4つの主要なポイント

• 地域別分析：サステナビリティ関連の取組みを地域ごとに分け、地域別のパフォーマンスを比較できるようにしました。
• 人的資本：企業価値向上とリスク管理能力強化を目指す人的資本可視化指針で重視される、事業戦略と人的資本戦略を統合した施策としての人的資本管理がどの程度進展しているのかを分析しました。
• サステナビリティ関連情報の透明性およびレポーティング：サステナブルな成長と責任ある投資慣行を促進する手助けとなるESG指標は、グローバルおよび日本の開示基準により透明性が向上する可能性が示されました。
• ガバナンスと説明責任：サステナブルな成長を推進するために重視されるガバナンス枠組みである取締役会構成や、経営リスク管理などについて、その有効性と説明責任に焦点を当てました。

本分析は、サステナビリティと人的資本開発の進化・展開する状況を理解しようとする金融市場のステークホルダーに有益な情報を提供します。CSAを活用することで、企業は自社のESGパフォーマンスを効果的に計測し、サステナビリティ要素を戦略的に管理して改善点を特定し、ベストプラクティスに沿った戦略を策定することが可能となります。

本分析は、金融機関や企業において、透明性の高い方法論に基づいた信頼性が高く、比較可能で、マテリアルなESGデータへの需要が高まっていることを示しています。方法論を明確に理解できる、透明性の高い高品質なデータセットを用いる事は、信頼性が高く意味のある洞察を導き出すために不可欠です。

この取組みを支援するために、弊社は S&PグローバルのCSA方法論とデータ検証アプローチを用いて顧客がESGデータを分析できるサービスパッケージを提供しています。このサービスは一貫した分析と比較可能なデータを提供し、顧客が自社のレポートや開示に活用することを可能にします。