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信实与沙特阿美的联姻又向前迈进一步

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信实与沙特阿美的联姻又向前迈进一步

亮点

Platts Analytics:石油市场前景改善有助于达成交易

沙特阿美董事长作为独立董事加入信实董事会

公司人士和分析师期望在2022年3月前达成交易

沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)董事长加入印度最大民营炼油企业信实工业(Reliance Industries)的董事会之后,沙特阿美在收购信实工业石油化工部门的部分股权方面又向前迈进了一步。多数分析师预计,石油需求和价格前景改善将有助于该交易在当前财政年度(截至2022年3月)结束之前完成。

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分析师称,沙特阿美董事长Yasir Al-Rumayyan最近被任命为信实工业董事会的独立董事,表明这家中东石油生产商已经解决了与信实之间的大部分问题(如果不是已全部解决),从而使交易得以推进。

此外,他们补充说,油价飙升至疫情前水平,也将增强沙特阿美完成交易的财力。

S&P Global Platts Analytics石油市场顾问Lim Jit Yang表示:"目前油价上涨和需求改善将有助于加强沙特阿美的财务状况,并在支出方面提供更大的灵活性,包括与信实签署协议。"

2019年,信实宣布将20%的股份出售给世界最大的石油出口公司沙特阿美。但该交易在2020年未能取得进展,原因是疫情造成油价暴跌和需求遭到破坏,导致沙特阿美缩减开支。去年,沙特阿美将资本支出预算削减近一半,至250亿美元以下,今年预计资本支出约为350亿美元,低于最初预计的400-450亿美元。

"沙特阿美董事长被任命为信实董事会成员,将为双方因疫情而陷入停滞的石油化工合作铺平道路。随着两家公司成为战略合作伙伴,未来几年可能会有更多的合资项目,"Lim表示。

完美"联姻"

信实工业董事长Mukesh Ambani最近在年度股东大会上告诉股东,截至3月份,石化产品的需求和利润环境已恢复之新冠疫情之前的水平,这为该公司的石油化工业务将从强劲的全球增长环境中受益带来希望。

"作为实现加速增长愿景的重要组成部分,我们期待沙特阿美成为我们石油化工业务的战略伙伴。我希望在获得必要的监管许可后,我们的合作关系能在今年迅速正式确立,"Ambani补充说。

信实在古吉拉特邦贾姆讷格尔拥有最大、最复杂的独立炼油厂,炼油产能达140万桶/日。据海关数据显示,2020年,沙特阿拉伯是印度第二大原油供应国,但其供应量较2019年下降了近11%,为3,591万吨。

科特证券(Kotak Securities)副总裁Sumit Pokharna表示:"我们希望这项期待已久的交易能在截至2022年3月的当前财年完成。"

分析师表示,在沙特阿美在印度市场面临来自伊拉克和美国的竞争之际,持有信实的股份将确保沙特阿美拥有稳定的原油渠道。一些分析师认为,对沙特阿美而言,信实仍将是其在亚洲的最佳选择之一。信实拥有全球最现代化的炼油项目之一。

"看起来20%的股权出售将会进行,但问题是这笔交易的财务结构将是什么——比如现金或股权交换的比例将是多少。我确信这些事情正在讨论中,目前尚不清楚,"一位密切关注拟议交易进展的消息人士说。

该消息人士补充称,由于沙特阿美没有立即对中国进行大规模投资的计划,鉴于该公司稳健的商业模式,他们的最佳押注是印度的信实。此外,印度的石油需求远未达到峰值,这将为沙特阿美带来一个长期的稳定市场。

重组和更清洁的燃料

麦格理研究公司(Macquarie Research)在一份报告中表示,信实的炼油利润率未来两年可能会改善。"鉴于沙特阿美董事长被任命为信实的独立非执行董事,将石油化工股权出售给沙特阿美现在似乎只是一种形式。交易结构仍不清楚,"该公司补充称。

今年早些时候,信实管理层提议成立一家名为Reliance O2C Ltd.的全资子公司,将其炼油和石化业务转移至新的子公司。

作为重组举措的一部分,信实在Reliance O2C之外的新能源和新材料业务将重点发展绿色能源生态系统,并采用新技术来减少碳足迹。分析师表示,其目标是与该石油化工子公司合作,到2035年实现集团净零碳排放,后者将专注于碳捕获和氢生产技术。

分析师表示,信实完成向沙特阿美出售股权的交易后,将有助于实现其分配充足资金以推进清洁燃料的雄心。

"信实管理层强调,与沙特阿美关于战略合作伙伴关系的讨论进展顺利,公司预计将在今年内正式确立,这有待监管部门的批准。我们乐观地认为,该交易将使信实的资本配置从传统的石油化工业务转向新能源和材料业务,"Pokharna表示。