专访：铜价创历史新高后，澳大利亚电解铜生产商Austral寻求整合

澳大利亚电解铜生产商Austral Resources Australia Ltd.计划在2026年完成对昆士兰州Rocklands矿山及嘉能可Lady Loretta项目的收购后，将年度铜金属产量提升至5万吨。

Austral在2023年9月自愿停牌后，于2025年11月恢复在澳大利亚证券交易所上市，目前正计划在昆士兰州进一步推进行业整合，以把握铜价上行空间。根据标普全球市场财智数据，伦敦金属交易所（LME）A级现货铜价于5月13日创下14,109.48美元/吨的历史新高。

5月26日，Austral董事长David Newling在接受S&P Global Energy（标普全球能源）旗下Platts采访时表示，考虑到嘉能可位于该地区的Townsville精炼厂和Mount Isa冶炼厂预计将于2028年关闭，公司矿业资产的战略意义正进一步提升。

Platts：自Austral恢复在澳交所上市以来，公司战略推进情况如何？

David Newling：Austral目前有两大主要加工设施。其一位于Mount Isa以北，即Mount Kelly铜氧化矿堆浸及萃取-电积（SX-EW）项目。这是目前澳大利亚唯一仍在运行的电积设施，可在现场生产LME A级、纯度99.9%的成品电解铜板。这是我们的核心基础资产，在不同业主经营下已持续运行超过20年。

我们的第二座设施是Rocklands选矿厂，也就是原CuDeco Ltd.持有的资产。目前我们正在翻修其破碎系统。该项目预计将于2027年年中恢复投产，设计处理能力为每年300万吨。考虑到该资产在我们接手前经历了三年托管经营，投产初期将优化至每年250万吨。与此同时，Mount Kelly设施仍在持续生产。

我们是澳大利亚唯一一家同时具备铜氧化矿和铜硫化矿处理能力的铜业公司。就当地矿床特征而言，大多数矿体浅部为铜氧化矿，深部则为铜硫化矿。我们的独特优势在于，能够最大化每一单位开采矿石的价值回报，而多数企业通常只能选择其中一种处理路径，或者需要引入多个合作方共同完成加工。

我们曾在澳交所停牌两年。在此期间，公司完成了4,000万澳元融资以恢复上市，随后又完成6,500万澳元融资，其中包括昆士兰投资公司（QIC）关键矿产与电池技术基金提供的1,500万澳元。长期停牌的主要原因是债务融资问题以及一些外部因素，尤其是天气影响。

在完成上述融资、收购Rocklands之后，我们又完成了对Lady Loretta项目的收购——这是一座已枯竭的锌矿，原为嘉能可所有，位于我们Lady Annie矿坑附近。该交易已于4月30日完成交割，我们也从这笔交易中获得了额外资金。目前，公司未来18个月的资金已全部落实到位。

Platts：在政府支持嘉能可精炼厂和冶炼厂维持运营至2028年的背景下，您的铜资产具有什么战略意义？

David Newling：凭借Rocklands选矿厂，我们将成为Cloncurry地区唯一具备为第三方矿石提供委托加工能力的处理设施。Evolution Mining Ltd.旗下Ernest Henry的处理能力为每年850万吨，但仅处理自有矿石。AIC Mines Ltd.旗下Eloise也与Ernest Henry类似，只服务自身生产。矿山与选矿厂之间的距离很重要，在某些情况下，这决定了运输是否具备经济性。

我们正在推动Rocklands重新投产，并具备为第三方矿石提供委托加工服务的能力。规划中的矿石来源结构为：70%来自Austral，30%来自第三方。这与嘉能可过去70多年来在Mount Isa运营的商业模式非常相似，因此我们认为这一模式同样适用于我们。开展委托加工时，公司无需承担大宗商品价格风险，却能够获得稳定现金流，从而反哺自身的勘探和开发投入。相比许多初级资源公司每隔12到18个月就需要回到市场再融资，我们的模式更具可持续性。现在，我们已经能够自主生产电解铜板。

我们一直公开表示，Mount Isa-Cloncurry地区需要整合。单一资产所有者和运营者的时代正在接近尾声。无论是天气、供应链、铜价，还是其他外部因素，单一项目都很难有效应对。该地区有不少边际资产，只有通过整合才能实现更好的发展。因此，我们已明确提出推动区域整合的目标。

企业要真正实现生存和发展，需要将铜金属年产量提升至约5万吨的规模，并进入澳交所相关指数体系。

从需求端来看，电气化仍将是一个强劲主题，数据中心的发展是重要驱动力之一，而数据中心运行需要大量铜。此外，如今人们对数据的使用量持续增长，也进一步推升了铜需求。铜市场很可能正在进入一个类似黄金在四五年前经历过的阶段——我们正站在这一转折点上。