信息简报：美国中期选举将重塑能源政策、监管与投资前景

11月3日举行的美国中期选举将决定国会控制权归属，并可能重塑唐纳德·特朗普总统任期最后两年内能源生产商、公用事业公司及项目开发商面临的联邦政策前景。

若共和党继续保持多数席位，将为本届政府提供更大空间，以推动扩大国内生产、加快审批流程并放宽环境监管。不过，由于优势微弱，重大立法的推进可能会受到限制。

若民主党掌控参众两院中的任何一院，都会对联邦机构的决策、项目审批及联邦支出实施更严格的监管，同时增强对拨款法案的制衡能力，并在参议院中对内阁和司法提名发挥更大影响力。无论哪种结果，都可能影响支撑长期能源投资的许可审批、税收优惠及其他政策的稳定性。

以下简要梳理了本届国会选举两种可能走向下各大宗商品面临的潜在影响与脆弱性：共和党全面掌控国会，或是民主党至少夺回一院控制权。

电力市场与公用事业

共和党情景：共和党可能会支持继续废止美国能源部的能效标准，并撤销美国环境保护署对电厂温室气体排放的监管规定。他们还可能利用“预算协调”程序推进有利于化石燃料发电和电网扩张的税收与支出措施，包括要求大型用电负荷承担相应的成本份额。

民主党情景：民主党可能会对阻碍可再生能源发展或削弱温室气体监管的机构举措发起质疑或调查。他们能有效阻止共和党通过“预算协调”程序推进其电力市场优先事项。此外，获得共和党支持的民主党籍委员David Rosner任期将于2027年6月结束，对美国联邦能源监管委员会的审查力度可能会因此加大。

海上风电与可再生能源

共和党：本届政府将拥有更大空间推进其海上风电政策、推迟风电和光伏项目的审批，并抵制恢复清洁能源项目的各项举措。

民主党：几乎必然会对美国内政部数十亿美元的海上风电租约回购案展开调查。民主党坚称退还租金款项属于违法行为，违背了国会意图。加州众议员Jared Huffman作为众议院自然资源委员会主席可能会主导该调查，而包括纽约州的Chuck Schumer和新墨西哥州的Martin Heinrich在内的参议院民主党人已展开平行调查。Heinrich还提出了一项法案，对不当推迟或阻碍清洁能源项目的行为进行惩处。

核能与核聚变

共和党：特朗普政府在推行其核能议程（包括与沙特阿拉伯的民用核协议）时面临的阻碍将更少。两党对核聚变商业化的支持，可能为推进《美国核聚变领导力法案》（American Fusion Leadership Act）创造空间。该法案是一项耗资100亿美元的提案，旨在加速相关技术的发展。

民主党：议员们很可能会要求对特朗普政府的核政策实施更严格的监管。民主党控制的参议院可能会使与沙特阿拉伯的民用核协议复杂化，该协议引发了核扩散担忧，并于8月下旬提交国会进行为期90天的审查。《美国核聚变领导力法案》可能作为重振清洁能源计划与投资更广泛行动的一部分向前推进。

网络安全

共和党：两党关于公用事业网络安全的措施有望继续推进。由南达科他州共和党参议员Mike Rounds主导的《量子防御法案》（Quantum-GUARD Act）将把特朗普6月22日行政令的部分内容法定化，该行政令旨在应对量子计算对公用事业加密系统的威胁，并帮助电力公用事业公司采用由美国国家标准与技术研究院（NIST）于2024年制定的“后量子密码”标准。

民主党：网络安全仍可能是两党共同关注的重点。在府院分治的情况下（尤其是民主党主导众议院、共和党主导参议院的格局），针对量子计算对公用事业系统构成威胁的立法有望继续推进。

天然气与LNG

共和党：被天然气业界视为多年来改革联邦项目审查最佳契机的两党许可改革方案，其获批前景可能会改善。特朗普政府也将保留相当大的自主权，以放宽LNG项目的许可审批，并在贸易谈判中推广美国LNG。此外，共和党人可能还会继续尝试推动立法，在全国范围内禁止各州及地方政府出台天然气禁令。

民主党：这可能会使许可改革复杂化，并加剧对天然气和LNG行业的监管。LNG中心执行总监Charlie Riedl表示，如果民主党掌控众议院，他们将不得不决定是否推进相关立法——而这些立法可能会让特朗普政府在政策上取得“胜利”。凭借委员会职权和传票权，民主党可以扩大对行业利润、能源价格、竞选资金往来以及特朗普政府所支持天然气项目的调查，同时阻击联邦层面限制天然气禁令的立法。

石油

共和党：特朗普政府将拥有更大空间继续扩大联邦油气租赁，包括在阿拉斯加国家石油储备区以及生态敏感、开发程度较低的北极国家野生动物保护区。共和党继续执政还可以支持政府放宽监管的优先事项，而一项两党许可法案通过修改《国家环境政策法》，可能为化石燃料项目带来近期利好。

民主党：目前几乎没有直接手段可以扭转本届政府扩大租赁规模，但很可能掀起一轮针对石油行业与白宫往来的调查浪潮。民主党此前已表示，将调查能源公司与政府的沟通往来，以及特朗普的捐助者是否在租赁中获得了优惠待遇。调查力度的加大以及更多政策提案的提出，可能会分散政府机构在“放松监管”方面的资源。如果民主党赢得两院控制权，掌控拨款权将赋予其更大的筹码来迫使政策妥协，包括可能限制与伊朗冲突相关的军事支出。白宫与国会之间的僵局还可能促使政府更加依赖外交政策和地缘政治手段，这可能会推高油价并刺激更多石油生产。

金属与采矿

共和党：特朗普政府的矿产战略将继续推进，包括日益增多地持有矿业公司政府股权、关键矿产协议、联邦激励措施以及加快采矿项目的许可审批。共和党普遍支持关键矿产伙伴关系，不过一些议员认为国会应在制定和评估矿产协议方面发挥更积极的作用。

民主党：议员们准备加大对政府投资矿业公司和关键矿产协议的审查力度。听证会、调取文件和传票权将被用来调查潜在的利益冲突、交易的法律依据与透明度，以及纳税人资金是否得到充分保障。民主党此前已就联邦股权和融资交易的财务条款质询了政府官员和矿业公司。