2026年商品市场：欧洲炼油商呼吁实施CBAM保护措施

欧洲炼油商警告称，如果没有进口保护措施来应对其独特的碳税负担，他们将面临生存威胁。然而，随着对碳边境调节机制（CBAM）支持的呼声持续未得到解决，未来一年可能会产生重大影响。

欧洲是全球首个引入碳定价的地区，其排放收费高于其他地区。因此，欧洲制定了CBAM，以防止其工业受到不公平竞争的影响。

从2026年起，欧盟将对进口的CBAM产品（包括铁、钢、铝、水泥、化肥、氢气以及电力）征收碳排放费用；从2027年起，英国也将实施类似措施。这一政策旨在与那些碳排放成本较低或没有碳排放成本的国家竞争时，创造一个公平的市场环境。

在碳排放交易体系（ETS）下，欧盟炼油厂自2013年以来一直为其部分排放支付费用。然而，该行业不在CBAM覆盖范围内，这使得生产商认为他们处于不利地位。

目前，燃料生产商需为其排放量的30%支付费用，该比例将在2035年前逐步提升至75%。据代表下游石油行业的游说团体英国燃料工业协会称，2024年英国炼油厂在合规方面支出达2亿英镑。

埃克森美孚英国负责人Paul Greenwood在12月17日对下议院表示：“炼油行业未被纳入CBAM令人极为失望。我们面临着非常沉重的二氧化碳税，而国际竞争对手却没有。”他指出，适得其反的是，排放税反而可能增加欧洲的碳足迹，因为这会刺激从亚洲和美国等枢纽地区进行长途运输。

不断上升的税单，加上高昂的劳动力成本和能源价格，给生产商带来了压力。尽管2025年的利润率健康，但欧洲炼油产能已减少近50万桶/日，仅英国就关闭了六座炼油厂中的两座。石油巨头们也越来越多地剥离资产。

一些公司愿意押注政策干预以保护该行业。英国的EET Fuels正在投资12亿美元，将其斯坦洛炼油厂的排放量减少95%，旨在削减合规成本并实现长期生存。“我们仍然相信CBAM将在某个时候适用于燃料领域，因为这符合逻辑，但需要时间推进，”该公司战略转型负责人Viral Gathani表示。

在12月16日的一份报告中，欧盟委员会提出了完善CBAM的两种潜在方案：仅涵盖用作化工原料的产品，或覆盖整个商业燃料领域。英国政府也最近确认正在考虑将精炼产品纳入其CBAM。

S&P Global Energy CERA（标普全球能源CERA）分析师预计，欧盟炼油CBAM将在2026年展开讨论，2031年正式引入，并在2040年前逐步扩大，同时提供出口退税。

能源挑战

环境风险咨询公司Redshaw Advisors的CBAM专家Dan Maleski表示，作为一个需要支付排放费用的行业，炼油业自然成为CBAM的候选行业。然而，炼油业面临独特的实际和政治障碍，这导致其纳入进程被推迟，时间表也不确定。

欧盟委员会在报告中表示，由于涉及“多样化的产品和生产过程”，监测和验证精炼产品的排放将是复杂的，尽管在技术上并非不可克服。

国际可持续发展研究所高级研究员Aaron Cosbey表示，随着欧盟准备为第一阶段行业推出CBAM，布鲁塞尔已经在着手解决出口泄漏、资源重新分配和间接成本补偿等问题，以便未来能够扩展到新的、复杂的行业。

由于该系统仍处于试点阶段，政策制定者在处理燃料行业问题时也可能会谨慎行事。

麻省理工学院斯隆管理学院的能源经济学教授Catherine Wolfram表示：“对能源征税在政治上普遍具有挑战性，最近推迟实施的ETS 2就说明了这一点。” 欧盟委员会也承认，针对已经征税的燃料会带来“经济和社会影响”。

历史情况表明，燃油税政策往往缺乏灵活性，2018年法国的“黄背心”抗议活动便是例证。值得注意的是，唐纳德·特朗普总统今年立即将能源排除在其全面关税之外，或许是回想起1975年原油和燃油税引发的强烈反弹。

油价下跌可能缓解通胀担忧，目前布伦特原油价格约为每桶60美元，这可能使政策变得不那么具有政治争议性。电动车的普及也可能减少公众对柴油和汽油零售价格的关注。

另一方面，政治家们可能会感到不那么有必要维护国内炼油行业。最近的工厂关闭并未获得政府的救助，欧洲也越来越习惯于进口更多的燃料。

格拉斯哥大学的能源历史学家Ewan Gibbs表示，在过去少数几次干预中，政策都有明显的基础。例如，英国在20世纪60年代引入燃料进口关税以支持国内煤炭使用，但如今的形势已发生巨大变化。他指出：“现在已经没有像过去那样围绕国内煤炭和相关基础设施的数百万工人福利的同样理由。”

大部分国家炼油业务也已消失。BP的私有化导致其在英国的四个炼油厂全部关闭，而欧洲的国家参与度也在减少。通常情况下，政府支持的股份涉及外国企业，如Socar、Rosneft和Sonatrach。

时间压力

如果保护措施即将出台，时机至关重要。按历史标准来看，炼油利润率具有吸引力，但竞争激烈。

到2026年，印度的Panipat和Barmer炼油厂将新增28万桶/日的产能，而非洲最大的炼油厂Dangote计划到2028年将其规模扩大一倍。

标普全球能源CERA预测，欧洲轻质低硫裂解利润率将从2025年的实际8美元/桶下降到未来十年的6.4美元/桶，而美国的水平则从14.8美元/桶降至13美元/桶。

从气候角度来看，进口保护的不确定性也可能推迟关键投资。

根据CERA的分析，欧洲的碳捕获与封存（CCS）投资预计将在5到10年内收回成本，但目前进展停滞不前。在炼油厂考虑未来发展时，其他重要项目如氢能和生物燃料也被搁置。

对于最近放弃了Fawley炼油厂CCS计划的埃克森美孚来说，时机至关重要。Greenwood表示：“我认为政府已经意识到这是错误的路径，问题在于进展缓慢，耗时过长。”