印度石油进口商在确保未来供应方面面临“双重咽喉要道”挑战

炼油行业消息人士和分析师7月27日表示，印度石油进口商已锁定至9月的原油供应，目前正加紧敲定第四季度的采购策略。由于霍尔木兹海峡和曼德海峡运输受扰，市场对未来经由这两大关键海上咽喉要道的供应前景担忧加剧。

他们补充说，印度炼油商迄今通过分散原油来源展现出较强韧性，但如果需要替代来自俄罗斯或中东的大量原油，成本可能更高，操作难度也会加大。若这些关键航线的运输短期内无法恢复正常，炼厂加工量可能受到限制，运营灵活性也将下降。

标普全球能源CERA石油分析执行董事Premasish Das表示：“与今年早些时候相比，印度原油供应前景变得更加脆弱。中东原油经霍尔木兹海峡和曼德海峡出口持续存在不确定性，提升了出现双重咽喉要道危机的风险，也可能影响俄罗斯原油经曼德海峡运往印度的供应。”

他补充称：“虽然我们预计国内成品油供应不会出现明显紧张，但价格可能上涨。不过，炼厂加工量下降将减少成品油出口规模，进一步收紧全球成品油供需平衡，尤其是中间馏分油市场。”

据Axios于7月27日报道，美国总统唐纳德·特朗普决定暂停对伊朗的军事打击，为外交斡旋再留出一次机会。

根据标普全球Commodities at Sea（CAS）于7月27日发布的报告，霍尔木兹海峡7月26日和7月25日的通行船只数量均为16艘；曼德海峡7月26日的通行船只数量升至32艘，高于7月25日的26艘。

国有炼油商的采购情况

公司官员表示，包括Bharat Petroleum Corp. Ltd.和Hindustan Petroleum Corp. Ltd.在内的印度国有炼油商，已锁定至9月的原油供应，这也表明库存水平较为充裕。印度多元化的原油采购策略，帮助炼油商缓冲了地缘政治事件引发的价格波动。

一位BPCL官员表示：“我们的原油供应保障充足，可覆盖至9月。”他补充说，公司目前正根据市场竞争情况，评估9月之后的原油采购机会。

另一位BPCL官员表示，由于价格波动缺乏一致性，公司并未定期采购委内瑞拉原油。

谈及俄罗斯供应时，这位官员表示，BPCL已锁定至8月的乌拉尔原油采购，但目前缺乏进一步增加采购量的商业动力。“我们已采购乌拉尔级原油至8月，但在这之后，没有人对俄罗斯原油提供任何折扣。”该官员说。

7月27日，S&P Global Energy（标普全球能源）旗下Platts评估印度DAP的乌拉尔原油价格较远期即期布伦特折价8.85美元/桶，而2月27日的折价为12.50美元/桶。

一位HPCL官员也表示，该炼油商短期内供应充足。“我们的原油库存没有问题。”

一位石油部官员表示，印度目前从40多个国家进口原油，这使炼油商能够更灵活地应对市场变化和地缘政治扰动。

HPCL前董事长兼总经理Mukesh Kumar Surana表示：“虽然当前形势确实令人担忧，但通过供应来源多元化，以及供需两端采取的多项措施，印度应能较好地管理油气供应，满足自身需求。原油价格走高仍将持续带来压力。”

他补充称：“如果冲突持续、霍尔木兹海峡受阻、红海航线紧张局势升级、海湾地区石油基础设施受损，同时全球石油库存不断下降，且短期内看不到解决前景，这将成为全世界共同担忧的问题。”

价格担忧进一步加剧市场忧虑

Synergy Consulting油气业务董事总经理Rajat Kapoor表示，印度在供应端应对得相当出色，通过增加从俄罗斯的进口，并逐步扩大自委内瑞拉的采购，有效保障了供应。

印度政府官员6月4日表示，随着委内瑞拉产量稳步上升，新德里将探索与该国签订长期原油合同以及开展上游投资的可能性，这为未来扩大双方能源合作打开了空间。

Kapoor表示：“对印度而言，更大的问题是价格，而不是供应。炼油商目前仍维持正常加工量，但原油到岸成本、运费、冲突风险保险以及航程延长带来的成本上升，正导致利润率大幅压缩。”

印度1月至6月的原油进口结构，既体现出其在保障能源供应方面的韧性，也反映出新的挑战。俄罗斯仍是最大供应国，今年上半年向印度供应182万桶/日，较去年同期略有增长；与此同时，印度自阿联酋和巴西的采购量显著上升。

不过，来自伊拉克和美国的进口量则大幅下降。CAS数据显示，2026年上半年印度原油进口总量由2025年同期的504万桶/日小幅降至502万桶/日，反映出地缘政治紧张局势和物流不确定性带来的影响。

咨询机构Alvarez & Marsal高级董事Tushar Bansal表示：“中东地区紧张局势再度升级，可能会令印度以及其他许多亚洲原油进口经济体面临更大的供应担忧。如果沙特经红海出口的原油数量持续承压，原油价格前景可能会显著上行。”