韩国批准逾14.6亿美元石化行业援助方案

韩国产业通商资源部（MOTIR）于2月25日表示，韩国已批准首个针对陷入困境的下游产业的支持方案，签署一项大山设施整合计划，涉及该国第三大炼油商现代石油银行、其石化合资企业现代化学以及乐天化学。

该部在一份声明中表示，作为石化行业重组路线图下的首个支持项目，名为“大山1号”计划，政府将推出一项价值超过2.1万亿韩元（14.6亿美元）的定制援助方案，以推动产能削减，提高该行业的经济效益和竞争力。

该部补充说，“大山1号”计划的核心是一项公司重组：将分拆乐天化学的大山业务，并与现代化学合并，在一体化运营架构下整合石脑油裂解中心及下游装置。

政府将此举定位为对供应过剩与利润疲弱的直接回应，并承诺在为期三年的重组期内关闭一套年产110万吨的乙烯装置——乐天化学的石脑油裂解中心（NCC）。

自韩国第三大乙烯生产商丽川石脑油裂解中心（YNCC）陷入财务困境并于2025年8月险些违约后，政府支持的必要性日益迫切。

原料经济性、竞争力

MOTIR表示，该计划旨在通过降低原材料和能源投入成本、建立更高效的垂直一体化运营模式，来改善原料原油和石脑油的经济性。

在政策方面，政府的成本竞争力方案包括延长原油和石脑油的零关税期，扩大用于石脑油生产的原油配额关税适用范围直至2026年，并降低电力、蒸汽和燃料用LNG等其他投入成本，以减少石化生产的交付成本，该部补充道。

韩国是亚洲最大的石脑油进口国，2025年采购了2.375亿桶，较2024年进口的2.467亿桶下降3.7%，韩国国家石油公司1月27日公布的最新数据显示。

除短期成本纾困外，该计划还旨在通过实现炼油-石化垂直一体化和促进向更高价值、更低碳产品的转型来提高整体竞争力。

MOTIR表示：“一体化可提升原料原油和石脑油的采购稳定性，并使企业能够根据炼油利润和石脑油价差在炼油与石化之间灵活调整产量，从而在整个周期内支撑盈利能力。”

政府还计划就电力、蒸汽、LNG及原料等运营成本提供减负措施。

该部表示，其中一项值得注意的举措是，民众可以以比国有公用事业韩国电力公司费率低4%-5%的价格获得电力供应，并补充称，预计将获得690亿至1,150亿韩元（4,790万至7,990万美元）的支持，以及额外援助。

资金、持股比例

该部表示，整合计划需要股东提供大量资金，现代石油银行与乐天化学将分别向新的综合设施注入6,000亿韩元（4.167亿美元）——合计1.2万亿韩元（8.333亿美元）。这将使现代化学的持股比例从60-40变为50-50，这一结构旨在围绕产能合理化和产品组合升级来与激励措施对齐。

该部补充称，对于投资者而言，这一支持方案旨在缓解执行风险和短期现金压力。这是一个在长期下行周期中挣扎的行业面临的两大障碍。

MOTIR表示：“金融部分总计最高达2万亿韩元（13.9亿美元），其中包括最高1万亿韩元（6.944亿美元）的新增资金和最高1万亿韩元的永续债转换，相关安排将由债权机构协调，预计韩国开发银行在协商后敲定细节。”

除资金支持外，韩国政府还提供一揽子政策工具以缓解重组摩擦。其中包括对因分拆或合并而产生的收购税和登记税提供75%-100%的地方税收减免，以及公司税方面的措施，如将资产出售的纳税递延期延长为5年宽限期外加5年分期缴纳。

该部表示，监管机构还将把并购审查周期从120天缩短至90天，并简化许可承继程序，这旨在防止企业重组过程中因重新许可而导致的停产。