阿根廷有望迎来创纪录收成，越南买家对阿根廷饲用小麦表现出兴趣

多位贸易消息人士对S&P Global Energy（标普全球能源）旗下Platts（普氏）表示，阿根廷即将迎来创纪录小麦收成，12月4日当周越南饲料厂对该南美国家的饲用小麦重新表现出兴趣。

新加坡两位贸易商称，他们观察到运往东南亚目的地市场的阿根廷饲用小麦买盘兴趣上升。其中一位贸易商于12月3日对普氏表示：“一些阿根廷饲用小麦船货近期被采购，用于第一季度，主要是发往越南的[2026]年2月装运船货。”

据贸易消息人士称，12月4日听闻最新一笔蛋白含量10.5%的阿根廷饲用小麦散货成交，1月装运，价格为252美元/吨，CFR越南。

根据11月13日的报告，罗萨里奥谷物交易所预计阿根廷2025/26年度小麦收成为创纪录的2,450万吨，高于此前2,300万吨的预估。

美国农业部海外农业服务局（USDA FAS）的数据显示，如果成真，该产量将超过2021/22年度收获的2,240万吨。

新加坡一位小麦贸易商表示：“阿根廷今年的小麦产量异常庞大，而来自该收成的饲用小麦通常不会有这么多。”

另一位新加坡小麦贸易商表示，今年的收成中，低蛋白小麦的占比更大，正开始对高蛋白小麦供应形成压力。

“此前卖出12.5%蛋白远期货物的卖方，开始要求买方改为接受11.5%蛋白，并给予折价，”该贸易商补充说。

根据USDA FAS于11月21日发布的报告，阿根廷2025/26营销年度的小麦作物状况极佳，但高单产和过多水分可能会压低蛋白含量。

玉米仍是饲料的主要能量来源

尽管兴趣上升，市场参与者表示，饲料小麦不会在饲料配方中取代玉米。

“玉米仍将是主要能量来源，而小麦的掺配比例仅限于几个百分点，”一位专注越南市场的贸易商表示。

“当饲料小麦更具竞争力时，工厂可能会在现有库存和采购中重新分配，增加小麦占比，”一位新加坡的谷物贸易商表示。“较高的蛋白含量使饲料厂能够减少豆粕用量，因此小麦可以与玉米的价格持平，甚至略有溢价交易。”

含蛋白9.5%的阿根廷散货饲料小麦最新报盘于11月28日听闻为CFR越南254美元/吨，12月至1月装运。

南美产地玉米的最新报盘于12月4日听闻为CFR越南259.50美元/吨，2月装运的分批船货。

出口物流

贸易消息人士还表示，若大规模小麦作物的出口被推迟，或与3月早期玉米收获的装运重叠，阿根廷的物流可能面临压力。

“阿根廷的码头堆满了低蛋白饲料小麦，出口商当前的优先事项是尽快推进装运，最好在3月新季玉米收获之前，”这位新加坡的谷物贸易商表示。

阿根廷小麦的收获季通常从11月持续到1月，而该国的玉米收割期从3月一直持续到6月。

澳大利亚保持质量优势

尽管阿根廷饲用小麦正日益受到青睐，一些东南亚买家仍然更偏好澳大利亚小麦。

出口商和贸易消息人士称，澳大利亚船货的质量优势依然具有吸引力，听闻12月2日ASW1报价约为240美元/吨FOB，而东南亚CFR约为252美元/吨。

“从纯饲料标准来看，澳大利亚小麦可以满足一些质量要求，但阿根廷小麦做不到，”一位澳大利亚的贸易商表示。

澳大利亚的谷物贸易协会（GTA）体系根据包括蛋白含量、容重及不同类型杂质在内的参数划分多个小麦等级，而阿根廷通常依据蛋白含量和容重进行分类，出口等级较少。