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关于Commodity Insights
2025年03月27日 | 12:20 UTC
作者: - Yuen Cheng Mok, Jenson Ong, Louissa Liau
亮点
标普全球大宗商品旗下普氏3月27日的估价显示,第二季度进口原铝的溢价为伦敦金属交易所(LME)现货价格+182美元/吨CIF日本主要港口(MJP),比2025年第一季度的228美元/吨下降约20%。
在美国对铝征收关税的不确定性影响下,谈判期间听到的报价在220-260美元/吨CIF日本,高于最终达成的182美元/吨的水平。
市场参与者称,之前报告的买家对第二季度MJP谈判的预期低于180美元/吨。
供应方面,市场参与者表示,美国对铝征收关税可能导致铝产品转向其他市场,从而可能在其他地方导致供应过剩的情况。主要的铝生产商力拓和美铝本周早些时候表示,如果对加拿大的关税变得过于繁重,他们将把加拿大的货物从美国转向其他市场。
由于供应方面的中断,第一季度228美元/吨的溢价较2021年第四季度上涨11.22%,是自2021年以来的最高季度溢价。
3月27日,普氏评估的CIF亚洲主要港口(MAP)现货P1020铝溢价为伦敦金属交易所现货价格+173美元/吨,与前一日持平,比2025年初下降32美元/吨。
市场参与者对亚洲的短期前景看法不一。一些人预计,由于新季度和日本新财年的到来,加上伦敦金属交易所铝期货回到升水状态,亚洲的购买兴趣将有所增加。另一些人则表示,由于预期供应将从美国流向其他市场,同时亚洲需求疲软,他们不确定溢价是否会得到支撑。
随着美国宣布自4月2日起对汽车进口征收25%的关税,可能会进一步削弱亚洲市场对铝的需求,日本和亚洲其他地区的情绪减弱。
截至2月底,日本主要港口的库存为313,400吨,环比下降3.48%,同比下降5.29%。
3月27日,普氏99.7% P1020/P1020A铝锭CIF日本现货溢价为伦敦金属交易所现货价格+165美元/吨CIF日本,比前一日上涨10美元/吨。
普氏规格适用于所有以CIF日本主要港口为基础的季度结算,由两个无关联的交易对手提前协商,适用于P1020/P1020A 99.7%原铝锭,付款方式为交单付款,数量为年度框架合同下每月500吨或以上。