A. 鉄道会社の幹部
B. 製造業者
C. ジャーナリスト
D. 株式ブローカー

チャールズ・ダウは、ダウ・ジョーンズ工業株平均を考案する以前、どのような仕事をしていたでしょうか？

C. ジャーナリスト

チャールズ・ダウは金融業界の人物ではなく、ジャーナリストでした。1851年にコネチカット州スターリングで生まれ、後にダウ・ジョーンズ社を共同創業し、さらに『ウォール・ストリート・ジャーナル』の創刊にも携わりました。1884年、ウォール街関係者向けのニュースレターに、自身初となる平均株価を掲載しました。その後、1896年にはダウ・ジョーンズ工業株平均を考案しました。チャールズ・ダウの目的は、市場全体の動きを簡単に把握できる指標を提供することでした。

ダウは、ある出来事をきっかけに、ウォール街関係者の間で使われる指標から、市場全体の動きを表す代表的な株価指数として、広く認知されるようになりました。その出来事とは何でしょうか？

A. 1889年の『ウォール・ストリート・ジャーナル』創刊
B. 1928年のダウ構成銘柄数の30銘柄への拡大
C. 1929年の株価大暴落
D. 1972年のダウ1,000ドル突破

ダウは、ある出来事をきっかけに、ウォール街関係者の間で使われる指標から、市場全体の動きを表す代表的な株価指数として、広く認知されるようになりました。その出来事とは何でしょうか？

C. 1929年の株価大暴落

ダウは算出開始当初、ウォール街以外ではあまり知られていませんでした。しかし、1929年の株価暴落でダウがわずか2日間で30%近く下落すると、投資家は個別銘柄だけでなく、市場全体の動きにも注目するようになりました。この出来事をきっかけに、ダウは米国市場を代表する株価指数として広く認知されるようになりました。

A. 1907年の金融恐慌
B. 世界大恐慌
C. 1973～1974年の弱気相場
D. 2008年の世界金融危機

ダウが、1896年の算出開始当初とほぼ同じ水準まで下落したのは、どの市場危機のときでしょうか？

B. 世界大恐慌

世界大恐慌が深刻化していた1932年、ダウは41.22ドルまで下落しました。これは、その36年前の算出開始当初の40.94ドルに近い水準でした。この出来事は、ダウが長い歴史の中で、株価の上昇局面だけでなく、米国史上でも特に深刻な下落局面を経験してきたことを示す一例です。

A. 正しい
B. 誤り

ダウの構成銘柄数は、算出開始当初から30銘柄だった。

B. 誤り

ダウは算出開始当初、12銘柄で構成されていました。その後、1916年に20銘柄に増加し、1928年には現在と同じ30銘柄になりました。

これに伴い、構成銘柄の平均採用期間も変化してきました。構成銘柄については、指数への採用基準を満たしているかどうかを確認するため、毎月見直しを行っています。

A. 均等加重
B. 浮動株調整後時価総額加重
C. 株価加重

ダウの構成銘柄のウェイトはどのように決まるのでしょうか？

C. 株価加重

ダウは株価加重指数です。そのため、指数委員会は企業を構成銘柄に採用する際、その企業の株価も考慮します。指数委員会はまた、指数内で最も株価の高い銘柄の株価が、最も株価の低い銘柄の10倍を超えていないかについても確認しています。ダウは株価加重方式を採用しているため、どの構成銘柄についても、株価に応じてウェイトが決まる仕組みになっています。

A. 正しい
B. 誤り

ダウには公益事業セクターの銘柄が含まれている。

B. 誤り

ダウには公益事業セクターの銘柄は含まれていません。公益事業セクターについては、ダウ・ジョーンズ公益株平均という別の指数が設けられています。また、世界産業分類基準（GICS^®）の「運輸」産業グループについては、ダウ・ジョーンズ輸送株平均という別の指数が設けられています。ダウ・ジョーンズ平均株価指数シリーズは、以下のような構成となっています。

A. 金融セクター
B. ヘルスケア・セクター
C. 資本財・サービス・セクター
D. 情報技術セクター

2012年から2025年にかけて、ダウの中で最もウェイトが増加したセクターはどれでしょうか？

A. 金融セクター

最もウェイトが増加したのは金融セクターであり、2012年の約10.8%から2025年には約28.3%に上昇しました。

A. 約10年
B. 約20年
C. 約27年
D. 約40年

ダウは、終値で初めて1,000ドルの大台を超えるまでに76年かかりました。では、1,000ドルから10,000ドルに到達するまでには、およそ何年かかったでしょうか？

C. 約27年

ダウは1972年11月、終値で初めて1,000ドルの大台を超え、1999年3月には10,000ドルの大台を突破しました。つまり、およそ27年後のことです。1,000ドルに到達するまでには76年を要しましたが、そこから10,000ドルに到達するまでの期間は四半世紀余りに短縮されました。これは、経済成長が複利的に積み重なることで、指数の上昇ペースも次第に加速することを示しています。

これは非常に重要なことです。つまり、130年間途切れることなく算出されてきたベンチマークだからこそ、こうした上昇ペースの全体像を示すことができるのです。算出開始後の数十年間は大台突破まで長い時間を要しましたが、現代ではそのペースが速まっています。過去データを使って再構築された指数や、過去に遡って算出された指数では、こうした株式市場の歴史的な推移をリアルタイムで再現することはできません。

出所：全米経済研究所（NBER）、「米国の景気拡大期と景気後退期」、 nber.org

A. 欧州
B. ラテンアメリカ
C. 中東・アフリカ
D. アジア太平洋

米国外で、ダウ構成企業の売上高が最も多い地域はどこでしょうか？

D. アジア太平洋

米国外で、ダウ構成企業の売上高が最も多いのはアジア太平洋地域です。ダウはアジア太平洋地域でも重要な意味を持つ指数ですが、これは単なる市場心理によるものではなく、同地域でダウ構成企業が大規模な事業を展開していることを反映しています。

A. 約100億ドル
B. 約500億ドル
C. 約1,000億ドル
D. 約1兆ドル

ダウ・ジョーンズ工業株平均に連動する金融商品の市場規模は、およそどのくらいでしょうか？

C. 約1,000億ドル

ダウは、上場投資信託（ETF）、上場デリバティブ（ETD）、ミューチュアル・ファンドなど、幅広い金融商品の基礎となっています。これらの金融商品の資産規模は、合計約1,134億ドルにも上ります。

A. 正しい
B. 誤り

The 500^® とダウは、同じ加重方式を採用している。

B. 誤り

加重方式の違いは、両指数の仕組みにおける最も重要な相違点の一つです。The 500が浮動株調整後時価総額加重方式を採用しているのに対し、ダウは株価加重方式を採用しています。両指数は同じ大型株を多く組み入れていますが、指数としての値動きは異なります。

A. 正しい
B. 誤り

ダウは30銘柄のみで構成されているため、米国株式市場全体の動きを表す指標としては適切ではない。

B. 誤り

ダウは30銘柄のみで構成されていますが、長期的に見ると、より幅広い銘柄で構成されるS&P 500とほぼ同じような値動きを示してきました。1977年12月31日から2023年11月30日までの期間を見ると、ダウの年率価格リターンは8.93%であり、S&P 500もほぼ同じ8.90%でした。その理由は明快です。ダウを構成する30銘柄は、無作為に選ばれたものではありません。いずれも米国経済を代表する大企業であり、経済的にも大きな影響力を持っています。ダウが米国の幅広い産業構造を反映する指数となるよう、指数委員会が構成銘柄を選定しています。構成銘柄数が少ないからといって、市場全体の動きを適切に表していないとは限りません。

A. ノーベル賞
B. 近代オリンピック
C. ワールドシリーズ（米メジャーリーグ優勝決定戦）
D. ツール・ド・フランス

ダウは1896年5月26日に算出を開始しました。同じ1896年に誕生し、現在も世界的に知られるものは何でしょうか？

B. 近代オリンピック

近代オリンピックの第1回大会は、1896年4月6日から15日までギリシャのアテネで開催されました。これは、ダウの算出が開始されるわずか6週間前のことでした。ダウと近代オリンピックはいずれも1896年に誕生し、130年を経た今もなお、世界的に知られる存在であり続けています。