Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 20 de noviembre de 2025.

Las acciones de América Latina han tenido un buen desempeño en 2025 y las acciones peruanas han presentado un rendimiento fuerte incluso más allá de este año (ver figura 1). El S&P Peru Select 20% Capped Index tuvo un rendimiento anualizado de 15.3% al aplicarse pruebas retrospectivas durante la última década, superando a muchos mercados de renta variable de la región. A pesar de una mayor volatilidad, su desempeño ajustado por riesgo fue sólido.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 19 de noviembre de 2025.

Para concluir nuestra discusión sobre el S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted Index, es importante conocer el contexto de su rendimiento reciente y enfatizar las dinámicas cíclicas de los movimientos sectoriales.

En nuestro blog anterior, revisamos cómo el índice había tenido un rendimiento inferior en relación con el índice más amplio, S&P/BMV IPC, hasta el 29 de agosto de 2025, principalmente debido a la asignación de menor ponderación en Materiales, sector que tuvo un desempeño fuerte y tiende a incluir más empresas con pagos de dividendos relativamente bajos. Hasta el 31 de octubre de 2025, el índice S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted tuvo un rendimiento inferior al S&P/BMV IPC por 7.75% en lo que va del año.

Sin embargo, este desempeño inferior debe ser analizado en un contexto más amplio. El análisis de las tendencias históricas ofrece una comprensión mayor. La figura 1 resume el desempeño anual del índice S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted y sus excesos en el desempeño en comparación con el S&P/BMV IPC. Desde su lanzamiento el 2 de agosto de 2021, el índice logró obtener mejores resultados que el S&P/BMV IPC en tres de cinco años calendario y superó al mercado general por 0.86%, 0.46% y 4.76% en 2021 (desde el lanzamiento), 2022 y 2024, respectivamente.

La figura 2 ilustra el desempeño en el año calendario de los sectores de Materiales e Industrial y del índice S&P/BMV IPC, así como el exceso en el desempeño del índice S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted frente al S&P/BMV IPC. Podemos ver que, históricamente, durante los periodos en que el sector de Materiales tuvo un rendimiento inferior al
S&P/BMV IPC, el índice S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted superó al mercado general.

La única excepción fue en 2024, cuando Materiales superó al S&P/BMV IPC por 7.09%, sin embargo, el índice S&P/BMV IPC CompMx Rentable ESG Tilted igualmente superó al índice de referencia más amplio por 4.76% y registró su mejor rendimiento desde su lanzamiento.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology® el 29 de octubre de 2025.

El S&P 500® se disparó a un tercer máximo histórico de cierre el 28 de octubre de 2025, alcanzando un aumento de 18% en lo que va del año. No obstante, el viaje para los inversionistas de acciones de EE. UU. no fue del todo tranquilo, y el índice se recuperó de pérdidas agudas a principios de mes debido a preocupaciones renovadas sobre aranceles y pérdidas de bancos regionales, junto con el nerviosismo sobre la burbuja de IA1 como amenaza en el horizonte.

Dirigiéndonos a los mercados de renta fija, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que se sigue de cerca, ha disminuido hasta ahora este año, cayendo por debajo del 4%, gracias al optimismo en torno a posibles recortes de tasas de la Fed y expectativas de un fin al endurecimiento cuantitativo, resultados de inflación mejores de lo esperado y un aumento en la demanda de refugio seguro en medio de preocupaciones sobre el crédito corporativo y un cierre del gobierno.

Entonces, ¿cómo pueden los participantes del mercado pensar en la diversificación y la reducción del riesgo en este entorno de mercado cambiante? Comenzamos analizando la interacción de las acciones frente a los bonos, calculando las correlaciones históricas de seis meses de los rendimientos del S&P 500 frente al S&P U.S. Treasury Bond Current 10-Year Index. Después de haber sido testigos de correlaciones negativas desde el tumulto del mercado a principios de abril, cuando las acciones cayeron y los participantes del mercado buscaron el refugio de los títulos del Tesoro, las correlaciones se volvieron positivas por un breve periodo, pero recientemente volvieron a revertirse a territorio negativo, mostrando potencial de diversificación entre las dos clases de activos.

Sin embargo, para una perspectiva más matizada de la relación entre las acciones y la renta fija, puede ser útil analizar los bonos a lo largo de varias duraciones o sensibilidades a la tasa de interés. A continuación, calculamos las correlaciones del desempeño del S&P 500 a lo largo de toda la curva de títulos de deuda pública, desde vencimientos de 1 a 3 años hasta más de 15 años, utilizando nuestra serie de índices iBoxx $ Treasuries.

Observamos que desde abril a septiembre hubo una amplia divergencia en las correlaciones, y que los títulos del Tesoro a largo plazo proporcionaron menos diversificación en comparación con los títulos a corto plazo, que presentaron correlaciones consistentemente más bajas en comparación con las acciones. Si bien estas correlaciones han convergido desde entonces, los beneficios de diversificación de las acciones frente a los bonos pueden variar dependiendo de en qué parte de la curva se encuentren los títulos del Tesoro.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 13 de octubre de 2025.

El panorama de la inversión está experimentando una transformación notable, ya que el área de los mercados privados ha generado un interés creciente entre nuevas clases de inversionistas. Este cambio refleja una reconsideración más amplia de la diversificación, el potencial de rendimiento y las estrategias de construcción de carteras. A medida que el interés en el capital privado y el crédito privado continúa expandiéndose, S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) busca apoyar esta creciente demanda a través de soluciones innovadoras basadas en índices que promueven la transparencia, la eficiencia y la accesibilidad.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 15 de septiembre de 2025.

A medida que los mercados financieros responden a la transición energética actual, los participantes del mercado exploran formas de abordar los riesgos y oportunidades relacionados. Los índices pueden proporcionar información sobre estos factores. En este contexto, el S&P Global Carbon Credit Index, que cumplió seis años el 25 de julio de 2025, se presenta como una posible herramienta para mejorar la diversificación y ayudar a entender el rendimiento de los mercados de créditos de carbono subyacentes.

El S&P Global Carbon Credit Index sigue el segmento más líquido de los mercados de futuros de créditos de carbono negociables, incluyendo los futuros sobre derechos de la Unión Europea, derechos del Reino Unido, derechos de carbono de California, derechos de la Iniciativa Regional de Gases de Efecto Invernadero y derechos de carbono de Washington (WCA), utilizando datos de los precios de los futuros de ICE.

La figura 1 presenta una matriz de correlación que usa rendimientos móviles de cinco días de negociación para comparar el S&P Global Carbon Credit Index con índices como el S&P/IFCI Composite, iBoxx $ Liquid High Yield Index, iBoxx $ Liquid Investment Grade Index, S&P Listed Private Equity Index, S&P 500^® y el S&P United States REIT, durante el periodo desde 25 de julio de 2019 hasta 25 de julio de 2025. Los resultados de este análisis muestran que el S&P Global Carbon Credit Index exhibió una baja correlación con estos índices tradicionales, particularmente con el iBoxx $ Liquid Investment Grade Index y el iBoxx $ Liquid High Yield Index, los que tuvieron valores de correlación de 0.23 y 0.36, respectivamente.

Para más detalles sobre cómo los futuros de créditos de carbono pueden ayudar a mitigar las exposiciones a emisiones y los riesgos derivados de la transición energética, consulte Beyhan, Maya, y Kennedy, William, “The role of indexes in the energy transition”, S&P Global, 4 de marzo de 2025.

Para evaluar las posibles características de diversificación del S&P Global Carbon Credit Index, exploramos 13 composiciones hipotéticas, como se ilustra en la figura 2. Comenzando con la composición 1, que contiene sólo los índices #2 al #7, en la figura 1, examinamos el impacto hipotético de agregar peso al S&P Global Carbon Credit Index en incrementos de 5%, manteniendo las proporciones relativas originales de los pesos restantes de la composición. Como consecuencia, rebalanceamos cada composición disminuyendo proporcionalmente el peso de los otros índices, lo que garantiza que mantengan sus ratios de asignación iniciales de la composición 1 en todas las composiciones posteriores, y excluimos el peso del
S&P Global Carbon Credit Index. Por ejemplo, en la composición 1, el S&P 500 representa el 25% de la composición. En la composición 2, con la adición del S&P Global Carbon Credit Index en 5%, el peso del S&P 500 cambia a 23.75%, lo que representa 25% del 95% de la composición total.