Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 8 de agosto de 2025.

A partir do lançamento do primeiro Dashboard de estratégias temáticas da S&P, a edição de julho analisa o desempenho mensal de um conjunto amplo de temas para descobrir as dinâmicas-chave do mercado. Concebido como uma lente temática do mercado, o dashboard desenvolvido em colaboração com a Theia Insights oferece perspectivas ricas sobre o desempenho do mercado, aproveitando cerca de 200 temas que moldam a economia global. Nele se destacam os temas com melhor e pior desempenho, integra indicadores macroeconômicos e de sentimento e oferece perspectivas multifacetadas sobre regiões, setores, megatendências e fatores.

O desempenho das estratégias temáticas deste mês foi moldado pela demanda por infraestrutura impulsionada pela IA, pelo renovado entusiasmo dos investidores pelas tecnologias de saúde de precisão e pelo momento sustentado no setor de transição energética. Em contrapartida, os segmentos tradicionais de saúde (por exemplo, Seguros de Saúde) e os temas relacionados com o consumo tiveram um desempenho inferior. Além disso, a legislação recente relacionada ao setor de criptomoedas alimentou o otimismo dos investidores em grande parte do ecossistema de criptomoedas, particularmente no tema das stablecoins.

Infraestrutura de inteligência: a IA impulsiona a demanda computacional

No topo da tabela de classificação, a categoria Centros de Dados e Computação de Alto Desempenho registrou um desempenho mensal notável de 13,40%, que se soma ao seu aumento acumulado no ano de 32,06%. Os compromissos multimilionários da Meta e do Google com a infraestrutura de IA, denominados “fábricas de IA”, foram recebidos positivamente pelos mercados. Suas receitas apresentaram ganhos em parte devido a esse significativo gasto de capital. O acesso limitado a energia confiável e capacidade de rede para infraestruturas de IA que consomem muita energia, que antes era um gargalo crítico, agora está sendo ativamente abordado por meio de uma onda de investimentos em energia nuclear e soluções de energia renovável mais armazenamento. Esses temas também apresentaram retornos sólidos em julho, conforme resumido mais adiante no documento.

Os setores adjacentes de infraestrutura de IA também se beneficiaram: Comunicações Ópticas e Optoeletrônica subiu 10,65% e obteve sólidos retornos de dois dígitos, impulsionado por avanços recordes em velocidades de transmissão de dados e integração de fotônica de silício.

Divisão na saúde: a inovação se fortalece enquanto os serviços enfraquecem

Uma divergência acentuada definiu o âmbito da saúde.

Por um lado, os temas biotecnológicos impulsionados pela inovação ganharam força significativa.

• A categoria Cannabis e Psicodélicos subiu 13,23%, graças aos dados clínicos que validam o potencial terapêutico da psilocibina e aos avanços normativos na Europa.
• Genômica e Edição Genética aumentou 11,59%, uma vez que os avanços no diagnóstico genético baseado em inteligência artificial e no rastreamento genômico de recém-nascidos ampliaram a relevância do setor.
• Da mesma forma, Terapia contra o Câncer também teve um bom desempenho, com uma alta de 10,36%, graças aos avanços na medicina de precisão.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 13 de agosto de 2025.

Este ano, a América Latina tem sido a música mais alta na discoteca do mercado de ações. Como mostra o quadro 1, o S&P Latin America BMI (alta de 24,7% no acumulado do ano) ganhou de outras regiões na maior parte do ano.

É importante destacar que o S&P Latin America BMI está se recuperando de ter sido a região com o pior desempenho no ano passado, quando fechou com uma queda de 24,4%. Como demonstra o quadro 2, desde 2019, a região teve períodos de desempenho superior e desempenho inferior.

Até o fechamento de julho, todos os países que compõem o S&P Latin America BMI tiveram uma alta superior a 20% no acumulado do ano, e a Colômbia liderou estes resultados com 46,5% (veja o quadro 3). O Brasil e o México, que têm os maiores pesos no S&P Latin America BMI, contribuíram com 13,2% e 7,7% para o retorno geral do índice, respectivamente.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 30 de julho de 2025.

O aumento no uso de carteiras modelo entre os gestores de patrimônio estimulou os gestores de ativos, os home offices e outros fornecedores de modelos a expandir suas ofertas. Acessar dados de qualidade sobre os índices subjacentes é essencial para o desenvolvimento dos modelos, e em alguns casos, pode ser uma barreira para a inovação de produtos.

Um recente artigo da Cerulli Associates examina os desafios que os gestores de ativos e home offices enfrentam para acessar dados de qualidade; além disso, salienta o papel que os provedores de índices que possuem recursos de dados expansíveis e fáceis de usar podem desempenhar para ajudar os provedores de modelos a diferenciar suas ofertas.

Por que os consultores estão aumentando seu uso de modelos

Muitos consultores agora veem o planejamento financeiro como seu principal diferencial, em vez da gestão de investimentos, já que seus clientes estão mais focados em alcançar metas financeiras específicas do que em ganhar de seus benchmarks. Como consequência, as carteiras modelo se destacaram como uma maneira eficiente para os consultores terceirizarem a construção de carteiras e dedicarem mais tempo a atender seus clientes e a expandir seus negócios.

Os home offices também estão incentivando seus consultores a incorporar modelos. Os modelos podem ajudar os consultores a expandir seus negócios fornecendo uma experiência para o cliente mais consistente, centralizando a tomada de decisões de investimento e reduzindo os riscos de cumprimento regulatório. A Cerulli espera que essas dinâmicas façam que a quantidade de ativos sob administração por meio de modelos cresça para US$ 2,9 trilhões no final de 2025, o que seria um aumento de 38% desde 2023.

Analisando o desafio que os dados apresentam para os modelos

À medida que os home offices e gestores de ativos buscam expandir e diferenciar suas plataformas de modelos, muitos começaram a trabalhar com provedores de índices para obter os dados necessários para desenvolver premissas do mercado de capitais e construir modelos.

No entanto, a capacidade dos provedores de índices para distribuir os dados que os provedores de modelos precisam pode variar significativamente. Para utilizar os dados de índices de forma eficaz na construção de carteiras modelo, a pesquisa da Cerulli sugere que os provedores de modelos se concentrem em quatro fatores importantes:

• Qualidade: abrange o desempenho confiável dos índices, análises de atribuição de retorno e atualizações de rebalanceamento oportunas.
• Rentabilidade: equilíbrio entre as taxas de licenciamento e a utilidade dos dados.
• Amplitude: fornecimento de dados abrangentes sobre várias classes de ativos e regiões geográficas.
• Facilidade de uso e acesso: que possibilite o consumo e o processamento eficientes por meio de métodos de distribuição eficazes.

É particularmente importante que os gestores de modelos considerem esses dois últimos pontos na hora de avaliar as empresas para obter dados de forma eficiente. Trabalhar com provedores de índices que oferecem dados abrangentes sobre as diferentes classes de ativos (incluindo mercados mais fragmentados tais como a renda fixa, renda variável internacional e os investimentos alternativos) poderia ajudar a otimizar o desenvolvimento dos modelos, eliminar lacunas nos dados e reduzir o risco de incongruência ou sobreposição dos dados de investimento obtidos de diferentes fontes.

Os provedores de modelos também precisam de fornecedores de dados que possam entregar essas informações por meio de canais eficientes e fáceis de usar. O gerenciamento de modelos exige atualizações de dados frequentes e contínuas para facilitar respostas rápidas às mudanças no mercado, e os métodos de fornecimento antiquados e manuais podem causar atritos. A Cerulli indica que a entrada de dados otimizada e a integração tecnológica permitem que os provedores de modelos criem carteiras mais rapidamente, melhorando a eficiência operacional.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 30 de julho de 2025.

El S&P SmallCap 600^® representa el mercado de acciones de baja capitalización de EE. UU. al seguir el desempeño de empresas que cumplen criterios específicos de liquidez y viabilidad financiera. Si bien tanto el S&P 600^® como el Russell 2000 se dirigen a este segmento, su rendimiento ha divergido significativamente. Desde 1994, el S&P 600 (construido sobre una metodología basada en reglas) ha vencido consistentemente al Russell 2000, ofreciendo un rendimiento medio superior en 1.6% y con menor volatilidad, lo que se traduce en una mejora de 0.1 en el rendimiento ajustado por riesgo. Esta brecha se amplió en períodos más largos (ver figura 1).

Un factor clave de este rendimiento superior ha sido la exposición estadísticamente significativa del S&P 600 al factor de calidad, que explica aproximadamente el 74.7 % de su rendimiento superior histórico. A diferencia del Russell 2000, el S&P 600 aplica un filtro de selección por ganancias que exige una rentabilidad constante a los nuevos componentes, característica históricamente vinculada al rendimiento superior de las empresas de baja capitalización. Nuestro análisis examina si ese filtro ha respaldado la inclinación hacia calidad del índice (ver figura 2).

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 21 de julho de 2025.

À medida que o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos oscila acima de 4,0%, é possível que os participantes do mercado consigam encontrar rendimentos sem assumir riscos excessivos. No entanto, persiste um desafio importante: proteger-se contra a inflação e preservar o poder aquisitivo. Por exemplo: devido à inflação, US$ 1.000 de dezembro de 2005 são equivalentes a apenas US$ 606 em junho de 2025. Em contrapartida, as estratégias de dividendos poderiam ser atrativas, já que as empresas normalmente aumentam seus dividendos ao longo do tempo e oferecem potencial para a valorização do capital.

A S&P DJI lançou os índices S&P Dividend Growers em junho de 2021. O S&P U.S. Dividend Growers Index acompanha as empresas que fazem parte do universo do S&P United States BMI que aumentaram anualmente seus dividendos regulares por ação pagos em dinheiro de forma constante por 10 anos consecutivos. Para evitar armadilhas de valor, o índice exclui de seu universo o patamar superior de 25% das ações com os rendimentos mais altos. Nesse blog, examinaremos o crescimento histórico dos dividendos, bem como as estatísticas de risco e retorno do índice, destacando sua tendência de acompanhar empresas de maior qualidade.

O crescimento dos dividendos contra a inflação

No longo prazo, o S&P U.S. Dividend Growers Index aumentou seus dividendos em uma taxa que supera a inflação, de forma que preservou o poder aquisitivo. Desde 2006 até 2025, os dividendos em dólar deste índice cresceram em uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 6,46%, ultrapassando facilmente a taxa de inflação do índice de preços ao consumidor dos EUA (IPC) no mesmo período.

Participação em ações com qualidades defensivas

Enquanto os investidores que buscam receitas poderiam preferir os títulos de dívida por seus pagamentos de interesse previsíveis e a devolução do capital principal no vencimento, as estratégias de dividendos oferecem fluxos de caixa regulares por meio dos dividendos, juntamente com o benefício adicional da participação em ações. Nos últimos 15 anos, o S&P U.S. Treasury Bond 10+ Year Index perdeu para o IPC e teve um retorno anualizado de apenas 2,23%. Em contrapartida, o S&P U.S. Dividend Growers Index mostrou um retorno anualizado considerável de 13,38% no mesmo período.