20年以上にわたり、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスはSPIVAスコアカードを通じて、世界中のアクティブ運用ファンドのパフォーマンスをベンチマーク指数と比較して測定してきました。当社のSPIVA調査を導く基本原則を詳しくご覧いただき、これらのスコアカードが資産クラス、地域、市場セグメントごとに提供する洞察を発見してください。
[トランスクリプト]
SPIVA®とは？
S&Pダウ･ジョーンズ･インデックスでは、20年以上にわたりSPIVAスコアカードによって世界中のアクティブ運用ファンドとそのベンチマークのパフォーマンスを比較しています。
SPIVA（S&P Indices versus Active）は、アクティブVS.パッシブの議論に関し、信頼性が高く、広く参照されるデータセットを半年ごとに提供しています。
SPIVAの調査は、過去のほとんどの期間を通じて、ベンチマークをアウトパフォームできたアクティブファンドは比較的少ないことを示しています。また、データのトラッキング期間が長いほど、アクティブマネジャーのパフォーマンスも低下する傾向にあります。
広く引用されるSPIVAスコアカードの注目数値は、測定技術、ユニバース構成やファンド生存率の課題に対処する豊富なデータセットに裏付けられています。
これらのデータセットは、SPIVAスコアカードの以下の基本原則に根ざしています。
- 生存バイアス補正
- 同条件比較
- 加重平均資産リターン
- スタイルの一貫性
それぞれの原則をもう少し深掘りしてみましょう。
生存バイアス補正：他の一般的なレポートとは異なり、SPIVAスコアカードは、オポチュニティセット全体を対象としています。従って、生き残ったファンドだけでなく、清算または併合されたファンドも対象に含まれ、結果として生存バイアスを取り除いています。
同条件比較：SPIVAスコアカードは、非同等条件での比較とならないよう、ファンドのリターンを、そのファンドの投資カテゴリーに適したベンチマークのパフォーマンスと比較して測定します。
加重平均資産リターン：特定の期間において投資家がどのような成果を上げたかを正確に把握するには、各ファンドのリターンをそれぞれの純資産額で加重した加重平均リターンを算出する方法が有効です。
スタイルの一貫性：SPIVAスコアカードは、スタイルカテゴリーごとに、異なる時間軸におけるスタイルの一貫性を測定しています。これは、ファンドのスタイルドリフト（当初の投資分類から乖離する傾向）を考慮に入れるためです。
SPIVAから読み取れることとは何でしょう？
実務面から見ると、SPIVAはパッシブ運用のアクティブ運用に対する優位点を明らかにし、アウトパフォームする機会がどこにあるかを市場参加者が見極める手助けとなります。
弊社では、以下の地域のSPIVAスコアカードを提供しています。
- アジア（除く日本）
- オーストラリア
- カナダ
- ヨーロッパ
- インド
- 日本
- ラテンアメリカ
- 中東・北アフリカ
- ニュージーランド
- 南アフリカ
- 米国
地域別のスコアカードの他、弊社のSPIVAシリーズでは以下の分析レポートを提供しています。
SPIVA税引後：指数とアクティブファンドの推定税引後パフォーマンスを比較しています。
SPIVA機関投資：アクティブ運用の投資信託、分別管理の機関投資家口座、SMA／ラップ口座の長期の手数料控除前リターンおよび手数料控除後リターンを分析しています。
SPIVAサステナビリティ：サステナビリティにフォーカスした指数とアクティブ運用ファンドのパフォーマンスを分析しています。
そして、近日公表予定なのが…
SPIVAブレンド：アクティブファンドの組み合わせのパフォーマンスを、それらのファンドのベンチマークの同一の組み合わせと比較するものです。
S&Pダウ･ジョーンズ･インデックスのSPIVAスコアカードについてのより詳しい情報は、
spglobal.com/spivaから入手ください。
