Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 13 de novembro de 2025.

As Big Tech e a força das ações das 7 magníficas impulsionaram o S&P 500^® a 36 máximas históricas de fechamento no final de outubro. Em meio à euforia, a preocupação com o boom da IA causou nervosismo no mercado, o que vimos mais recentemente como a venda por parte da SoftBank da sua participação na Nvidia.

O nível extremo de dominância das empresas de megacapitalização é refletido no S&P 500 Equal Weight Index, cujo desempenho inferior acumulado dos últimos 12 meses em relação ao S&P 500 despencou para 13% até 31 de outubro de 2025; níveis ainda piores foram observados em 1999, antes da explosão da bolha tecnológica. Com medo de uma bolha no ar, pode ser útil voltar ao passado para entender os desafios da seleção de ações, especialmente em regimes de mercado turbulentos, com o conhecimento de que apenas um punhado de ações ganharam do mercado no longo prazo.

Imagine que é 31 de dezembro de 1999, você é um gestor de carteiras profissional e presenciou cinco anos consecutivos em que o S&P 500 obteve ganhos de dois dígitos e um retorno acumulado de 253%. Você se sente um pouco apreensivo sobre se esses ganhos podem continuar e decide buscar cinco ações recomendadas por seus preditores favoritos de Wall Street, denominadas como ações 1-5, as que você considera cuidadosamente.

Felizmente para você, um gênio aparece para conceder um desejo. Você decide perguntar qual das cinco ações terá o melhor desempenho no futuro. Infelizmente, nossa gênio carece de conhecimento em um aspecto importante: ela sabe bastante sobre volatilidade, mas conhece menos sobre os retornos das ações individuais.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 20 de outubro de 2025.

No longo prazo, tanto o S&P 500^® Quality Index quanto o S&P 500 Momentum Index superaram o mercado geral (medido pelo S&P 500) em matéria de retornos absolutos e ajustados ao risco. O fator de qualidade concentra-se em empresas financeiramente fortes e estáveis, enquanto o momento acompanha ações com tendências de preços sustentadas. Quando combinadas, essas estratégias criam uma dupla complementar que pode aprimorar a diversificação em vários ambientes de mercado. Neste blog, revisaremos suas metodologias, características principais e desempenho.

Revisão da metodologia

A alta qualidade é tipicamente associada à rentabilidade forte de uma empresa, à alta qualidade dos ganhos e à solidez financeira. Para refletir essas características de qualidade, os índices de qualidade da S&P DJI utilizam três métricas-chave: retorno sobre o patrimônio (ROE) para avaliar a rentabilidade, a razão de acréscimos do balanço (BSA) para avaliar a qualidade dos ganhos e a razão de alavancagem financeira (FLR) para medir o nível de dívida sobre o patrimônio (veja o quadro 2).

Os índices de momento se concentram em valores mobiliários que demonstraram um desempenho relativo forte no período recente, posicionando-se para alcançar um desempenho superior sustentado. Os índices de momento da S&P DJI geralmente utilizam o momento do preço ajustado ao risco de 12 meses para selecionar ações classificadas no primeiro quintil. Para representar os efeitos de inversão de curto prazo, o mês mais recente é omitido ao calcular o momento do preço. O uso do momento ajustado ao risco, em vez do momento do preço bruto, pode ajudar a mitigar os efeitos negativos do risco não sistemático associado ao momento bruto e reduzir os riscos de queda.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 29 de outubro de 2025.

O S&P 500^® disparou para um terceiro fechamento recorde em 28 de outubro de 2025, subindo 18% no acumulado do ano. Mas a jornada para os investidores em ações americanas não foi perfeita, pois o índice recuperou as perdas acentuadas do início do mês devido a novas preocupações relacionadas às tarifas e às perdas dos bancos regionais, juntamente com o nervosismo em relação à bolha da IA no horizonte.

Passando para os mercados de renda fixa, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos, amplamente monitorado, caiu até agora este ano, ficando abaixo de 4%, graças ao otimismo em torno de possíveis cortes nas taxas do Fed e às expectativas de um fim do aperto quantitativo, resultados de inflação melhores do que o esperado e aumento da demanda por ativos seguros em meio a preocupações com crédito corporativo e uma paralisação do governo americano.

Então, como os participantes do mercado podem pensar sobre diversificação e redução de risco neste ambiente de mercado em mudança? Começamos analisando a interação de ações versus títulos de dívida, calculando as correlações históricas de seis meses dos retornos do S&P 500 versus o S&P U.S. Treasury Bond Current 10-Year Index. Após ter testemunhado correlações negativas desde o tumulto do mercado no início de abril, quando as ações despencaram e os participantes do mercado buscaram o refúgio dos títulos do Tesouro, as correlações brevemente se tornaram positivas, mas recentemente reverteram de novo para o território negativo, mostrando potencial de diversificação entre as duas classes de ativos.

No entanto, para uma perspectiva mais matizada da relação entre ações e renda fixa, analisar títulos de dívida em várias durações ou sensibilidades à taxa de juros pode ser útil. Em seguida, calculamos correlações do desempenho do S&P 500 ao longo de toda a curva de títulos do Tesouro, desde vencimentos de 1 a 3 anos até sobre 15 anos, usando nosso conjunto de índices iBoxx $ Treasuries.

Observamos que de abril a setembro, houve uma ampla divergência nas correlações e os títulos do Tesouro de longo prazo proporcionaram menos diversificação em comparação com os títulos públicos de curto prazo, que apresentaram correlações consistentemente mais baixas em relação às ações. Embora essas correlações tenham convergido desde então, os benefícios de diversificação das ações em relação aos títulos podem variar dependendo da parte da curva em que os títulos do Tesouro estejam situados.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 13 de outubro de 2025.

O cenário dos investimentos está passando por uma transformação acentuada, à medida que o campo dos mercados privados tem gerado um interesse crescente entre novas classes de investidores. Essa mudança reflete uma reavaliação mais ampla da diversificação, do potencial de retorno e das estratégias de construção de carteiras. À medida que o interesse no capital privado e no crédito privado continua a crescer, a S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) busca apoiar essa demanda crescente por meio de soluções inovadoras baseadas em índices que promovem transparência, eficiência e acessibilidade.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 15 de setembro de 2025.

À medida que os mercados financeiros respondem à atual transição energética, os participantes do mercado exploram formas de abordar os riscos e as oportunidades relacionados. Os índices podem fornecer insights sobre esses fatores. Nesse contexto, o
S&P Global Carbon Credit Index, que completou seis anos em 25 de julho de 2025, apresenta-se como uma possível ferramenta para aprimorar a diversificação e ajudar a entender o desempenho dos mercados de créditos de carbono subjacentes.

O S&P Global Carbon Credit Index acompanha o segmento mais líquido dos mercados de contratos futuros de créditos de carbono negociáveis, incluindo contratos futuros de licenças da União Europeia, licenças do Reino Unido, licenças de carbono da Califórnia e licenças da Iniciativa Regional de Gases de Efeito Estufa e licenças de carbono de Washington (WCA), utilizando dados de precificação dos contratos futuros da ICE.

O quadro 1 apresenta uma matriz de correlação que utiliza retornos móveis de cinco dias de negociação para comparar o S&P Global Carbon Credit Index com índices tais como o S&P/IFCI Composite, iBoxx $ Liquid High Yield Index, iBoxx $ Liquid Investment Grade Index, S&P Listed Private Equity Index, S&P 500^® e o S&P United States REIT, abrangendo o período de 25 de julho de 2019 até 25 de julho de 2025. Os resultados desta análise mostram que o S&P Global Carbon Credit Index apresentou uma correlação baixa com esses índices tradicionais, particularmente com o iBoxx $ Liquid Investment Grade Index e o iBoxx $ Liquid High Yield Index, que tiveram valores de correlação de 0,23 e 0,36, respectivamente.

Para mais detalhes sobre como os contratos futuros de créditos de carbono podem ajudar a mitigar as exposições a emissões e os riscos de transição energética, veja Beyhan, Maya, e Kennedy, William, “The role of indexes in the energy transition”, S&P Global, 4 de março de 2025.

Para avaliar as possíveis características de diversificação do S&P Global Carbon Credit Index, exploramos 13 composições hipotéticas, conforme ilustrado no quadro 2. Começando com a composição 1, que continha apenas os índices #2 a #7, no quadro 1, examinamos o impacto hipotético de adicionar peso ao S&P Global Carbon Credit Index em incrementos de 5%, mantendo as proporções relativas originais dos pesos restantes da composição. Como consequência, rebalanceamos cada composição diminuindo proporcionalmente os pesos dos outros índices, garantindo que eles mantivessem suas proporções de alocação iniciais da composição 1 em todas as composições seguintes, e excluímos o peso do S&P Global Carbon Credit Index. Por exemplo, na composição 1, o S&P 500 representa 25% da composição. Na composição 2, com a adição do S&P Global Carbon Credit Index em 5%, o peso do S&P 500 é ajustado para 23,75%, refletindo 25% do 95% da composição total.