1. Considerando la concentración en las empresas de alta capitalización de EE. UU., ¿qué enfoques están tomando los inversionistas para equilibrar el riesgo y las oportunidades?
La concentración en el mercado de valores ha permanecido en la mente de muchos participantes del mercado. A pesar de tener un rendimiento inferior durante los primeros meses de 2025, el liderazgo de las empresas de megacapitalización regresó en el segundo trimestre, continuando una tendencia de años. Como reflejo de esta dinámica entre las acciones de alta capitalización de EE. UU., la ponderación acumulada de las cinco mayores empresas del S&P 500® alcanzó máximos de varias décadas en julio de 2025, mientras que el número efectivo de componentes del S&P 500 llegó a mínimos de varias décadas en el mismo mes (ver figura 1).
Los enfoques de ponderación equitativa o limitada, como aquellos basados en el S&P 500 Equal Weight Index y el S&P 500 3% Capped Index, han seguido siendo de interés para los inversionistas que buscan mitigar el riesgo de concentración y expresar opiniones sobre la reversión a la media en las concentraciones del mercado de valores.
Sin embargo, el rendimiento superior sostenido de las mega caps en los últimos años, junto con su resurgimiento en el segundo trimestre de 2025, puede haber desafiado la paciencia y la convicción de algunos inversionistas que habían anticipado una reversión a la media en los niveles de concentración del S&P 500: el S&P 500 Equal Weight (40%) tuvo un rendimiento inferior al S&P 500 (75%) en un 35% entre finales de 2022 y agosto de 2025.
Por lo tanto, muchos participantes del mercado pueden haber buscado incorporar estrategias de megacapitalización, como las basadas en el S&P 100, el S&P 500 Top 20 Select Index y el S&P 500 Top 50 Index, con el fin de aliviar el potencial desempeño inferior de enfoques de ponderación equitativa o limitada, en caso de que el liderazgo de las mega caps continúe.
2. ¿Cuál es la posible relevancia de las acciones de capitalización media de EE. UU. en el mercado actual y cómo se diferencian de las de alta capitalización?
La extensión y profundidad del mercado de renta variable de EE. UU. hacen que el segmento de capitalización media de EE. UU., tal como lo representa el S&P MidCap 400®, sea más grande que los mercados de renta variable de muchos países (ver figura 2). Por ejemplo, visto como un país independiente, el S&P 400® fue el quinto más grande en el S&P Global BMI a finales de agosto de 2025, superando en tamaño a los mercados de renta variable de Francia y Alemania. Por lo tanto, los participantes del mercado corren el riesgo de pasar por alto una parte significativa del conjunto de oportunidades de acciones internacionales si ignoran los segmentos de tamaño más pequeños de EE. UU.
