No meio do aumento das alocações globais para mercados privados, o foco se deslocou para um acesso mais transparente e líquido aos ativos. O objetivo é torná-los mais transparentes e investíveis, tendo as inovações recentes em índices da S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) como um ponto de partida crucial.
1. Qual é o estado atual dos mercados privados e o que está impulsionando o aumento do interesse nessa área?
Com o fluxo contínuo de capital para os mercados privados, o universo desses ativos se tornou muito significativo para ser ignorado.
Impulsionados por investidores que buscam diversificação e retornos ajustados pelo risco mais elevados, os mercados privados atingiram cerca de US$ 14 trilhões em ativos sob gestão (AUM), e a previsão é que esse valor suba para até US$ 25 trilhões até o final da década.1 No entanto, o escopo é muito maior, já que as oportunidades hoje permanecem limitadas principalmente a entidades e indivíduos com patrimônio líquido ultraelevado.
A transparência, a liquidez e a acessibilidade são o santo graal do investimento em mercados privados, não apenas para atrair um grupo muito mais amplo de diferentes tipos de investidores interessados em alocar, mas também para atender aos proprietários de ativos que buscam mais eficiência de custos.
Considere investidores de alta renda, aqueles com ativos superiores a US$ 500.000. Coletivamente, este grupo representa cerca de 20 trilhões de dólares em AUM apenas nos EUA, mas ainda não se expandiu para os mercados privados. Além disso, a padronização pode beneficiar a liquidez no segmento institucional e esses investidores estão interessados em explorar soluções de índices juntamente com o acesso direto.
Tudo isso está alinhado com os objetivos da S&P DJI neste campo. Queremos primeiro criar índices de mercados privados mais transparentes e, em seguida, índices que possam ser a base de produtos investíveis. Talvez diferentes ou novos jogadores precisem estar envolvidos neste ecossistema, em que os sócios gerais (GPs pela sigla em inglês), que são os originadores desses ativos, poderiam desempenhar um papel maior em tornar mais amplamente disponíveis os dados que possuem.
2. Como os mercados privados são avaliados hoje?
Para atender à demanda por acesso a mercados privados, a S&P DJI tem se concentrado cada vez mais no desenvolvimento de novos índices de referência personalizados para esses ativos.
Nos últimos anos, por exemplo, tivemos um relacionamento estratégico com a Cambridge Associates como distribuidor exclusivo do benchmark da empresa. O objetivo tem sido aproveitar o histórico de 50 anos da Cambridge Associates em fornecer ferramentas de avaliação de desempenho e insights para investimentos privados. Isso inclui a obtenção de dados diretamente de gestores de fundos de investimento privados, que contribuem com suas demonstrações financeiras de fundos de forma anônima, abrangendo diferentes estratégias e localizações geográficas.
No entanto, embora essa análise comparativa seja mais ampla e relativamente aprofundada em relação ao capital privado, capital de risco, crédito privado e ativos reais, os acordos de confidencialidade com os GPs limitam a transparência.
Um acordo mais recente que envolveu a S&P Global, a Cambridge Associates e a Mercer, em setembro de 2025, impulsionou a análise de desempenho dos mercados privados. O objetivo é enfrentar a fragmentação de dados por meio de insights conjuntos e anonimizados sobre o monitoramento do desempenho global de fundos, acompanhamento de captação de recursos e análises de negócios.
