La renta variable latinoamericana se destacó en 2025, aunque la mayoría de los fondos activos no superaron a sus índices. Desde el sobresaliente desempeño de Chile hasta las apuestas activas concentradas en Brasil, nuestro último video analiza los factores que impulsaron el año excepcional de la región y por qué obtener un rendimiento superior de forma constante sigue siendo raro.
¿Quieres saber más?
Revisa nuestro último blog (https://www.indexologyblog.com/2026/05/19/latin-markets-still-dancing-to-the-same-beat/) y consulta las últimas investigaciones de SPIVA (https://www.spglobal.com/spdji/es/documents/spiva/spiva-latin-america-year-end-2025-es.pdf).
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Sara Pineros:
2025 fue un año excepcional para la renta variable latinoamericana, ya que la región ofreció uno de los rendimientos de mercado más sólidos a nivel mundial. Esto nos llevó a preguntarnos: ¿Lograron los gestores activos aprovechar el impulso de este rally, o se quedaron atrás?
Pongámonos en contexto. Mientras los mercados globales navegaban por cambios en las tasas de interés y transiciones económicas, América Latina se destacó como una de las regiones con mejor desempeño en el mundo. El S&P Latin America BMI se disparó un 54% durante el año, superando al S&P Global BMI por casi un 32% en términos de dólares americanos.
El crecimiento del mercado fue general en la región. Chile fue el claro líder, seguido de cerca por México y Brasil, cada uno con una importante recuperación respecto al año anterior. Sin embargo, superar a los índices de referencia en este mercado en alza no fue tarea fácil.
Nuestro recién publicado Scorecard SPIVA para América Latina de cierre de 2025 revela un panorama de grandes contrastes. Aunque los fondos activos de renta variable de alta capitalización en Brasil tuvieron un desempeño relativamente bueno, la mayoría de los fondos activos en otras categorías regionales no lograron capturar toda la magnitud del repunte de 2025.
De hecho, cuando ampliamos la perspectiva a un horizonte de 10 años, un alto nivel de desempeño inferior sigue siendo la norma. En todas las categorías, más del 75% de los fondos activos no lograron superar a sus índices de referencia.
Entonces, ¿cómo lograron algunos fondos tener éxito a corto plazo? Miremos a Brasil. En 2025, los fondos de alta capitalización de Brasil del cuartil superior hicieron apuestas muy altas en acciones individuales, y muchos concentraron más del 80% de su ponderación en solo sus tres principales posiciones. Fue una estrategia arriesgada que dio sus frutos el año pasado.
Pero esto nos lleva al spoiler de nuestro último Scorecard de Persistencia para América Latina: ¿Estos focos de rendimiento superior están impulsados por una habilidad genuina y repetible, o son solo el resultado de una suerte pasajera?
Si bien aprovechar el impulso de unas pocas acciones de gran peso fue la fórmula ganadora para los gestores de alta capitalización brasileños en 2025, la historia nos sirve de advertencia. Una alta concentración en unos pocos títulos conlleva un riesgo significativo ante la rotación del mercado.
Los datos hablan por sí solos. De los 405 fondos en Brasil, Chile y México que se ubicaron en el cuartil superior en 2021, apenas un 1.2% logró mantenerse en ese nivel durante los cuatro años siguientes. En Chile y México, esa tasa de persistencia desapareció por completo y ni un solo fondo de renta variable del cuartil superior de 2021 mantuvo su clasificación.
La historia sigue siendo la misma: a largo plazo, la suerte es efímera y el rendimiento superior constante es increíblemente raro.
Si desea explorar más los datos y ver exactamente cómo se posicionaron los fondos en su región, haga clic en el enlace de la descripción para leer nuestro blog completo y descargar los últimos Scorecards.
¡Gracias por ver The Market Measure, nos vemos la próxima vez!
