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El S&P/B3 Brazil ESG Index: Un nuevo benchmark para la sustentabilidad y la inversión

El S&P/BMV Total Mexico ESG Index: Un nuevo benchmark para la sustentabilidad y la inversión

El acceso a ESG continúa evolucionando en México—Conozca el S&P/BMV Total Mexico ESG Index

La construcción del índice importa: El S&P SmallCap 600

Por qué las aseguradoras están considerando cada vez más la infraestructura como inversión central

El S&P/B3 Brazil ESG Index: Un nuevo benchmark para la sustentabilidad y la inversión

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Laura Assis Iragorri

Analyst, Global Research & Design

S&P Dow Jones Indices

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María Sánchez

Associate Director, Global Research & Design

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Reid Steadman

Managing Director, Global Head of ESG & Innovation

INTRODUCCIÓN

Los índices que integran datos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por su sigla en inglés) están pasando de los márgenes de la industria a ser una corriente principal, a medida que los inversionistas buscan cada vez más alinear sus valores con sus inversiones. Un nuevo tipo de índice ESG está emergiendo para facilitar este cambio en Brasil: el S&P/B3 Brazil ESG Index. Desarrollado conjuntamente por S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) y B3, este índice no solo destaca a las empresas fuertes en ESG (como lo han hecho tradicionalmente los índices ESG), sino que también permite a los inversionistas asignar recursos a dichas empresas sin exigirles que asuman riesgos importantes en relación con el mercado.

LA EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES ESG

En 1999, S&P DJI lanzó el primer índice ESG global, el Dow Jones SustainabilityTM World Index (DJSI World). Al incluir el 10% superior de las empresas de cada industria de acuerdo con su desempeño ESG, según lo determinado por la Evaluación de Sustentabilidad Corporativa (CSA) llevada a cabo por SAM, parte de S&P Global,1 este innovador índice animó a las empresas a incorporar diversos factores ESG en sus decisiones, más allá de las consideraciones financieras a corto plazo.

En los años posteriores, se lanzaron otros índices, incluidas las versiones regionales del DJSI World, como el DJSI Emerging Markets, con esta misma filosofía en mente: destacar a las mejores empresas de su clase y, de ese modo, inspirar a las compañías a mejorar sus enfoques ESG para poder ser incluidas en estos índices.

Si bien estos índices han tenido éxito y ciertamente han inspirado a las empresas a cambiar de manera positiva, algunos aspectos de sus metodologías presentan desafíos para muchos inversionistas. Algunas estrategias pueden ser demasiado estrechas o acotadas para los inversionistas que quieren mantenerse ampliamente diversificados. Aunque muchos inversionistas de alta convicción utilizan estos índices acotados y que siguen el enfoque de los mejores en su clase, notamos que los participantes del mercado necesitaban índices ESG con rendimientos que estuvieran más acordes con el mercado más amplio y proporcionaran un portafolio más sustentable de empresas. Un ejemplo de un índice que se lanzó en 2019 y que plasma esta metodología orientada al inversionista es el S&P 500® ESG Index.

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El S&P/BMV Total Mexico ESG Index: Un nuevo benchmark para la sustentabilidad y la inversión

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Cristopher Anguiano

Senior Analyst, Global Research & Design

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María Sánchez

Associate Director, Global Research & Design

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Reid Steadman

Managing Director, Global Head of ESG & Innovation

INTRODUCCIÓN

Los índices que integran datos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por su sigla en inglés) están pasando de los márgenes de la industria a ser una corriente principal, a medida que los inversionistas buscan cada vez más alinear sus valores con sus inversiones. Un nuevo tipo de índice ESG está emergiendo para facilitar este cambio en México: el S&P/BMV Total Mexico ESG Index. Desarrollado conjuntamente por S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), este índice no solo destaca alas empresas fuertes en ESG (como lo han hecho tradicionalmente los índices ESG), sino que también permitea los inversionistas asignar recursos a dichas empresas sin exigirles que asuman riesgos importantes en relación con el mercado.

LA EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES ESG

En 1999, S&P DJI lanzó el primer índice ESG global, el Dow Jones SustainabilityTM World Index (DJSI World). Al incluir el 10% superior de las empresas de cada industria de acuerdo consu desempeño ESG, según lo determinado por la Evaluación de Sustentabilidad Corporativa (CSA) llevada a cabo por SAM, parte de S&P Global, este innovador índice animó a las empresas a incorporar diversos factores ESG en sus decisiones, más allá de las consideraciones financieras a corto plazo.

En los años posteriores, se lanzaron otros índices, incluidas las versiones regionales del DJSI World, e índices locales, como el S&P/BMV IPC Sustentable, con esta misma filosofía en mente: destacar a las mejores empresas de su clase y, de ese modo, inspirar a las compañías a mejorar sus enfoques ESG para poder ser incluidas en estos índices.

Si bien estos índices han tenido éxito y ciertamente han inspirado a las empresas a cambiar de manera positiva, algunos aspectos de sus metodologías presentan desafíos para muchos inversionistas. Algunas estrategias pueden ser demasiado estrechas o acotadas para los inversionistas que quieren mantenerse ampliamente diversificados.

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El acceso a ESG continúa evolucionando en México—Conozca el S&P/BMV Total Mexico ESG Index

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Silvia Kitchener

Director, Global Equity Indices, Latin America

Con el objetivo de atender la necesidad de un índice de referencia ESG amplio en México, S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se unieron para lanzar el S&P/BMV Total Mexico ESG Index. Silvia Kitchener de S&P DJI y Rubén Perera de la BMV conversaron sobre cómo este innovador índice captura un panorama más completo de los criterios ESG en México y cómo podría utilizarse para abordar la creciente demanda por soluciones ESG en la región.

Sabemos que existen muchos tipos de índices que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG). ¿Cuál es el objetivo del S&P/BMV Total Mexico ESG Index?
Silvia: Eso es correcto, hay diversos índices ESG con diferentes objetivos. Algunos índices utilizan el enfoque de “los mejores en su clase” (Best in Class, en inglés) como el Dow Jones Sustainability MILA Pacific Alliance Index, que selecciona el 30% de las empresas más destacadas según su puntuación de sustentabilidad dentro de cada sector del GICS®. Luego tenemos los S&P ESG Indices, que están diseñados para proporcionar una mejor representación de los criterios ESG y al mismo tiempo ofrecen un perfil de riesgo/rendimiento similar al del benchmark subyacente, como en el caso del S&P 500® ESG Index frente al S&P 500. De cierto modo, el S&P/BMV Total Mexico ESG Index es un híbrido que combina el enfoque de “los mejores en su clase” con la estructura de los S&P ESG Indices. En esencia, el índice busca representar el mercado mexicano de valores, incorporando a las empresas con las puntuaciones más altas de sustentabilidad dentro de cada sector del GICS, mientras trata de mejorar su perfil ESG y mantener un perfil de riesgo/rendimiento similar al de su índice de referencia, el S&P/BMV Total Mexico Index.

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La construcción del índice importa: El S&P SmallCap 600

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Hamish Preston

Director, U.S. Equity Indices

El índice S&P 600, lanzado en 1994, buscar seguir el desempeño de acciones de EE. UU. de baja capitalización (small cap) y ha superado al Russell 2000 en un promedio anual del 1.6% durante los últimos 25 años. Este rendimiento superior pone de relieve la importancia de la construcción del índice, ya que a diferencia del Russell 2000, el S&P 600 utiliza un filtro de ganancias, es decir, las empresas deben tener un historial de ganancias positivas antes de que puedan ser incluidas en el índice. Por ello, la exposición al factor de calidad ha jugado un rol importante en explicar los rendimientos relativos del S&P 600 y por qué ha sido un benchmark más difícil de superar para los gestores activos

COMPARACIÓN DE RENDIMIENTOS RELATIVOS: S&P 600CONTRA RUSSELL 2000

La figura 1 muestra los rendimientos acumulados totales del S&P 600 y el Russell 2000 desde el 31 de diciembre de 1994. El S&P 600 presentó rendimientos anualizados superiores y una volatilidad inferior al Russell 2000 durante el período completo, y venció al Russell 2000 en 17 de los últimos 25 años calendario completos.

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Por qué las aseguradoras están considerando cada vez más la infraestructura como inversión central

Insurance Talks es una serie de entrevistas en la que pensadores de la industria de seguros comparten sus ideas y perspectivas con respecto a diversos temas y tendencias que impactan la inversión basada en índices.

Robert Amodeo es Head of Municipals en Western Asset Management Company, LLC y cuenta con más de 30 años de experiencia en inversiones. Desde 2005, Robert ha sido parte del equipo de inversión en bonos municipales de Western Asset y es el director sectorial de dicho grupo.

Robert: En Western Asset, lidero un equipo de profesionales de la inversión, que incluye administradores de carteras de inversión, analistas de investigación y analistas cuantitativos con una experiencia promedio de 27 años en el mercado de bonos municipales. Nuestra filosofía de inversión se centra en un enfoque de valor fundamental a largo plazo y esta se incorpora en las carteras que administramos para los clientes del segmento de seguros. Nuestra compañía administra más de US$ 85 mil millones en mandatos de compañías de seguros de diversas líneas de negocios, incluyendo seguros de vida, salud, bienes/accidentes y reaseguros, tanto en EE. UU. como a nivel internacional. Nuestras carteras municipales reflejan los objetivos y restricciones únicos yendo desde clientes enfocados en rendimientos totales con discreción absoluta, hasta clientes enfocados en el rendimiento al vencimiento limitados por consideraciones de capital, reglamentarias y contables.

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