El índice iBoxx $ Liquid Investment Grade fue desarrollado para abordar la necesidad de exposición representativa a los bonos corporativos de EE. UU. con grado de inversión alto manteniendo la negociabilidad. Al aplicar criterios de liquidez estrictos al extenso universo de grado de inversión, el índice incluye bonos grandes y que son negociados frecuentemente, los cuales se mantienen comúnmente en carteras institucionales.
El tamaño es un factor importante en este contexto. Cada bono debe cumplir con unos límites mínimos para garantizar que haya capacidad de inversión suficiente. Por otra parte, los límites por emisor ayudan a limitar la concentración. El rebalanceo mensual mantiene la concordancia del índice con las condiciones del mercado. En lugar de requerir que los participantes del mercado construyan sus carteras con base en bonos individuales, el índice proporciona una exposición amplia al crédito mediante un mecanismo único y transparente. Con sus componentes líquidos y metodología coherente, la ejecución está diseñada para ser sencilla.
Los mercados de crédito han experimentado cambios importantes en los últimos 20 años. El crecimiento de los ETFs, los futuros sobre índices y los swaps de rendimiento total (TRS) no sólo han influido en las prácticas de negociación, sino que también han cambiado las opiniones sobre la asignación en renta fija. Centrales en esta evolución son las ofertas de índices como el conjunto iBoxx, que proporcionan un marco transparente y basado en reglas que facilita la operación moderna de crédito. La operación electrónica ha acelerado este cambio, lo que antes requería llamadas telefónicas y capital relacional, ahora sucede en pantallas con la eficiencia de un clic. Los protocolos de negociación de las carteras permiten que las instituciones muevan cestas de bonos enteras en sólo una transacción.
Sin embargo, ninguna de estas innovaciones podría expandirse sin índices de referencia estandarizados. El iBoxx $ Liquid Investment Grade Index sirve como el lenguaje común, traduciendo entre las unidades de creación de los ETFs, los contratos de futuros y los acuerdos swap.
Las implicaciones van más allá de las mejoras en la eficiencia. Los fondos de pensiones, gestores de activos y bancos centrales ahora pueden acceder al crédito de grado de inversión con una precisión que antes estaba reservada para los mercados de renta variable. Las barreras fueron superadas, las herramientas proliferaron y el crédito se ha vuelto verdaderamente institucional.
