Las acciones de capitalización media de EE. UU., representadas por el S&P MidCap 400, han superado el desempeño de sus contrapartes de mayor y menor tamaño desde principios de los años 90. Al descomponer los rendimientos relativos, el análisis sectorial puede ser útil para entender los motivos de este desempeño. Por ejemplo, la baja ponderación del S&P MidCap 400 en el sector de Tecnologías de la Información a comienzos del siglo XXI ayudó a que este índice superara al S&P 500 por un impresionante 26.61% en el año 2000, cuando estalló la burbuja tecnológica.
Si bien las asignaciones a sectores contribuyeron al exceso en el retorno del S&P MidCap 400, el desempeño de las acciones mid cap del sector tecnológico también ayudó: el sector de Tecnologías de la Información del benchmark de capitalización media cayó 4.7% en el 2000 frente a un desplome de 40.9% del sector correspondiente en el S&P 500. Cabe preguntarse entonces ¿cuál de las siguientes tuvo un mayor efecto en el desempeño superior del índice de capitalización media: sus asignaciones sectoriales o la selección de acciones dentro de cada sector?
