El S&P 500 cerró las operaciones del día 23 de abril de 2019 con un nuevo máximo histórico. El valor de cierre del índice fue 2,933.68, el mayor desde los 2,930.75 puntos registrados el 20 de septiembre de 2018. Luego de alcanzar ese máximo, el benchmark cayó 19.86% hasta llegar a los 2,351.10 puntos el 24 diciembre de 2018 y evitó por poco entrar en territorio bajista. De hecho, diciembre de 2018 fue el segundo peor diciembre en la historia del S&P 500, solo por encima de 1931.

En los primeros siete días de operaciones de 2019, el S&P 500 tuvo su doceavo mejor arranque desde 1928 y el mejor desde 2003. El índice repuntó y tuvo tres meses seguidos de resultados positivos al inicio de 2019, deteniéndose brevemente en la barrera de los 2,800 puntos. Actualmente, abril se perfila como el cuarto mes consecutivo con ganancias. Al cierre de las operaciones del 23 de abril de 2019, el S&P 500 estuvo solamente a 2.26% de alcanzar los 3,000 puntos

Las publicaciones de este blog son opiniones, no consejos. Por favor, lea nuestros Descargos de responsabilidad.

Los índices que se basan en factores como baja volatilidad y calidad generalmente tienen características defensivas. Estas estrategias tienden a superar el desempeño de su benchmark en mercados a la baja, tal como lo han señalado estudios previos. Sin embargo, algunos participantes del mercado también creen que la gestión activa tiene resultados algo mejores que el benchmark en períodos de volatilidad y dificultades en el mercado. En 2018, el S&P 500® repuntó 10.56% en los tres primeros trimestres y cayó 13.52% en el cuarto. Esto proporciona una buena prueba para comparar fondos mutuos de gestión activa con estrategias pasivas de factores defensivos y ver cuál de los dos soportó mejor la montaña rusa. En nuestra prueba, también incluimos el S&P 500 Equal Weight Index.

Diferentes factores proporcionan diferentes resultados de inversión, debido a mecanismos de defensa únicos. En 2018, la baja volatilidad y los dividendos superaron el desempeño de todos los fondos mutuos de alta capitalización, mientras que la calidad estuvo por debajo. A largo plazo, cuando la naturaleza cíclica del mercado se redujo, todas estas estrategias pasivas tendieron a superar a la mayoría de los fondos mutuos de gestión activa

Las publicaciones de este blog son opiniones, no consejos. Por favor, lea nuestros Descargos de responsabilidad.

Los períodos fluctuantes de “risk on” y “risk off” significan que las alzas en la volatilidad de los mercados accionarios, además de grandes reducciones, son algo cada vez más común en la economía actual. muestra eventos que a lo largo del ciclo económico actual han generado aumentos considerables en la volatilidad, así como grandes pérdidas. Considerando la probabilidad de que más eventos similares ocurran en el futuro, a medida que este prolongado ciclo alcista avanza, ¿cómo pueden los inversionistas posicionar mejor sus portafolios para responder a este desafío?

Muchos inversionistas están familiarizados con índices pasivos que buscan obtener una amplia exposición al mercado de manera líquida, transparente y a bajo costo. Sin embargo, una pregunta que vale la pena plantearse es: ¿qué estrategias pasivas tienen el potencial de superar al mercado en períodos de desempeño negativo de las acciones y de mayor volatilidad? La buena noticia es que hay varias opciones.

Las publicaciones de este blog son opiniones, no consejos. Por favor, lea nuestros Descargos de responsabilidad.

El S&P 500 finalizó el primer trimestre de 2019 con un alza de 13.07%, lo que constituye su mejor rendimiento en un primer trimestre desde el 13.53% registrado en 1998. El rendimiento de 7,87% alcanzado en enero representó su mejor arranque de año desde 1987 (13.18%). Este gran comienzo decayó un poco al mes siguiente, cuando el índice registró 2.97%, su décimo mejor febrero desde 1987. En marzo, la tendencia al alza se desaceleró aún más con un rendimiento de 1.79%, su decimoquinto mejor marzo desde 1987. En general, 32 de los 42 segmentos del mercado de valores de EE. UU. tuvieron rendimientos consecutivos más bajos de enero a febrero y luego de febrero a marzo.

El primer día de marzo, el S&P 500 cerró por sobre los 2,800 puntos por primera vez desde el 8 de noviembre de 2018. Durante el mes, el S&P 500 desafió esta barrera en diversas ocasiones. Cerró en 2,880.34 el 21 de marzo, su punto más alto desde el 9 de octubre de 2018 (2,880.34). El S&P 500 se mantuvo alrededor de los 2,800 puntos mientras el mercado esperaba novedades sobre las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China y la perspectiva de la Reserva Federal se oscurecía. Los miedos en torno a una desaceleración del crecimiento también incidieron en la disminución de esta tendencia al alza.

Las publicaciones de este blog son opiniones, no consejos. Por favor, lea nuestros Descargos de responsabilidad.

A menudo, nuestros lectores del scorecard SPIVA® nos preguntan qué porcentaje de los fondos con rendimiento superior a su benchmark continúa venciendo al mercado en los años siguientes. Nuestro artículo de investigación, Fleeting Alpha: The Challenge of Consistent Outperformance, responde esa pregunta específica de manera detallada.

En el presente artículo, demostramos la dificultad y la probabilidad de superar un benchmark de manera consistente. A partir de los rendimientos de tres años consecutivos entre 30 de septiembre de 2012 y 30 de septiembre de 2015, constatamos que 298 fondos de alta capitalización (27.38%), 123 fondos de capitalización media (29.55%) y 101 fondos de capitalización baja (16.64%) vencieron a sus índices de referencia respectivos: el S&P 500® , el S&P MidCap 400® y el S&P SmallCap 600®.

Las publicaciones de este blog son opiniones, no consejos. Por favor, lea nuestros Descargos de responsabilidad.