Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 7 de julio de 2025.

Los proveedores de índices han desempeñado durante mucho tiempo un rol importante en los mercados financieros mediante el desarrollo y mantenimiento de índices de referencia transparentes y con base en reglas, pero, además de suministrar datos de índices, también pueden ofrecer potencialmente reconocimiento de marca y recursos educativos para su uso en el posicionamiento de productos de gestores de activos y de patrimonio.

En medio de la gran cantidad de productos de inversión disponibles para los inversionistas y la consolidación de las empresas dentro de los canales de gestión patrimonial, a las empresas de gestión de activos les resulta cada vez más difícil diferenciarse y distribuir sus ofertas, según el nuevo artículo de Cerulli Associates. Para hacer frente a este reto, los gestores patrimoniales y de activos podrían complementar sus recursos de marketing de productos aprovechando la solidez de la marca y de los contenidos de los proveedores de índices.

Por qué es importante la marca de un índice

Según un estudio reciente de Cerulli Associates, los asesores financieros prestan atención a la marca del índice subyacente de los productos gestionados de forma pasiva y las cuentas de gestión separada (SMAs).

En el caso de los fondos cotizados en bolsa (ETF), más de la mitad de los asesores encuestados (56 %) por Cerulli Associates eligieron la marca del proveedor del índice como uno de los factores más importantes que tienen en cuenta al revisar el índice subyacente del fondo (ver figura 1).

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 23 de junio de 2025.

El S&P 500^®, conocido comúnmente como The 500™, tuvo su última actualización trimestral, normalmente conocida como rebalanceo, al final de la semana pasada. Los rebalanceos del S&P 500 tienen lugar luego del cierre del tercer viernes del último mes de cada trimestre y pueden conllevar cambios de los componentes (adiciones y exclusiones), así como actualizaciones de las características de las empresas, como cambios al número de acciones en circulación para reflejar la última información disponible públicamente.

Recientemente, muchos participantes en el mercado se sorprendieron al ver, o más bien al no ver, ningún cambio en los componentes del S&P 500 durante el rebalanceo de junio de 2025. Un simple vistazo al historial reciente sugiere que hay cierta justificación para estas reacciones: cada actualización trimestral entre junio de 2022 y marzo de 2025 coincidió con adiciones y eliminaciones anunciadas para el S&P 500.

Sin embargo, hay algo más que precedentes históricos de una actualización trimestral sin adiciones ni exclusiones en el S&P 500; de hecho, ¡ha sido un resultado muy común! Alrededor de 90% de los casi 800 cambios de componentes del S&P 500 desde 1995 no se produjeron el tercer viernes del último mes de cada trimestre. La figura 1 muestra que hubo muchos años sin cambios de componentes en esas fechas, lo que demuestra que la rotación en los rebalanceos del S&P 500 se debió normalmente a actualizaciones de las características de las empresas.

El momento de los cambios históricos de los componentes refleja varios puntos importantes. En primer lugar, las adiciones y eliminaciones del S&P 500 se producen de forma continua, según las necesidades, y no en fechas fijas de reconstitución o rebalanceo. En segundo lugar, cerca de 70% de las exclusiones desde 1995 se debieron a eventos corporativos, como fusiones y adquisiciones, que afectaron a la elegibilidad de los componentes del índice. El comité del índice responsable del mantenimiento del S&P 500 no tiene ningún control sobre el calendario de estos eventos, pero cualquier eliminación resultante del índice requiere una adición correspondiente para mantener el recuento de 500 empresas en el índice.

La figura 2 ilustra mejor estos puntos comparando: a) el número de fusiones y adquisiciones (M&A) por parte de las empresas del S&P 500 (barras azules), y b) la proporción de cambios en los componentes del S&P 500 que tuvieron lugar entre actualizaciones trimestrales (línea naranja) desde 2012. Dado que la actividad de fusiones y adquisiciones impulsó muchos cambios en los componentes, quizá no sorprenda que en los años con mayor actividad de fusiones y adquisiciones se produjera una mayor proporción de cambios entre las actualizaciones trimestrales estándar y viceversa.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 30 de mayo de 2025.

El S&P 500^® es un índice de referencia fiable del mercado estadounidense amplio y mide el desempeño de las empresas de alta capitalización de EE. UU. en varios sectores. A medida que se mueve el mercado, ciertas acciones y sectores crecen hasta llegar a representar grandes partes del índice, lo que destaca su gran influencia en la economía. Si bien esto es una consecuencia natural de la ponderación por capitalización de mercado, algunos participantes del mercado están explorando estrategias alternativas con el objetivo de mejorar la diversificación.

En este blog, presentamos el S&P 500 Diversified Sector Weight Index, el cual busca mitigar el riesgo de concentración y abordar los desequilibrios sectoriales reponderando las empresas que están dentro del The 500™. Este enfoque innovador emplea una metodología jerárquica de ponderación sectorial equitativa que utiliza la taxonomía sectorial FIS^® de Syntax.

Taxonomía sectorial del FIS

Este sistema de clasificación de seis niveles captura los diversos modelos de negocios y las líneas de productos de las empresas. Como lo muestra en la figura 1, la taxonomía sectorial del FIS consiste en 8 sectores, 14 subsectores, 72 industrias, 193 subindustrias, 311 actividades comerciales y más de 3000 líneas de productos individuales en el universo del S&P 500.

Metodología del índice

El S&P 500 Diversified Sector Weight Index pondera equitativamente cada uno de los ocho sectores principales definidos por el FIS de Syntax y aplica un rebalanceo trimestral. Dentro de cada sector, los subsectores de nivel 2 son equiponderados, lo cual se repite con las industrias de nivel 3 y así sucesivamente hasta llegar al nivel de actividades comerciales (vea la figura 2). En el nivel más bajo, dentro de cada actividad comercial, las acciones son ponderadas proporcionalmente con base en los ingresos generados mediante esa actividad específica.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 2 de junio de 2025.

Los proveedores de índices hacen mucho más que proporcionar los índices de referencia que intentan seguir los productos con base en índices, también ofrecen una gama de servicios a los que los gestores de patrimonio pueden recurrir para posiblemente afinar sus estrategias, agilizar las operaciones y profundizar la participación de los asesores. Aun así, algunas empresas siguen tratando a los proveedores de índices solamente como distribuidores de datos, por lo que no utilizan al máximo el amplio conjunto de herramientas que está disponible para los gestores de activos y patrimonio que buscan ganar una ventaja competitiva.

De acuerdo con una nueva investigación de Cerulli Associates, la mayoría de los ejecutivos de las plataformas internas de las gestoras de patrimonio ven a los proveedores de índices principalmente como insumos para medir el rendimiento y realizar análisis comparativos. Sin embargo, un grupo selecto (específicamente aquellos que están desarrollando soluciones personalizadas y productos exclusivos o que están construyendo carteras modelo) está comenzando a desbloquear el verdadero potencial de lo que pueden ofrecer los proveedores de índices. Estas empresas están recurriendo a los proveedores de índices no sólo para obtener datos, sino que también para colaborar, y al hacer esto están descubriendo nuevas formas de diferenciarse y expandirse.

Este artículo fue publicado en inglés en el blog de Indexology^® el 2 de junio de 2025.

Mucho antes de que Warren Buffett popularizara el término "foso económico" en su "Carta a los accionistas de Berkshire Hathaway" de 1986, los inversionistas astutos ya buscaban celosamente empresas con ventajas competitivas sostenibles. El 15 de abril de 2024, S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) realizó un lanzamiento pionero al aplicar un enfoque puramente sistemático para identificar y seguir empresas que poseen esta característica. 

Desde su lanzamiento, el S&P 500^® Economic Moat Index ha tenido un debut sólido y ha superado al S&P 500 durante su periodo en vivo y su en lo que va del año 2025. Además, ha proporcionado protección contra movimientos bajistas en comparación con su índice de referencia. Para conmemorar el aniversario de un año del índice, este blog analizará su desempeño de corto y largo plazo, evaluará sus características defensivas en momentos de reducciones históricas y destacará su rentabilidad actual. Para aquellos interesados en profundizar en la metodología del índice, sus características y desempeño, nuestro equipo publicó un artículo después del lanzamiento del índice el año pasado.

Comparación de desempeño

La figura 1 muestra que el S&P 500 Economic Moat Index superó al S&P 500 en el periodo de un año desde su lanzamiento (15 de abril de 2024 hasta 15 de abril de 2025) y hasta este punto en el año 2025. Es más, tuvo un desempeño superior al The 500™ en las dos reducciones más significativas que ocurrieron durante su periodo en vivo: la venta masiva de acciones tecnológicas en el tercer trimestre de 2024 y la caída vinculada a los aranceles de inicios de 2025.

La figura 2 destaca el notable desempeño superior que el S&P 500 Economic Moat Index obtuvo tanto en sus rendimientos absolutos como en los ajustados por el riesgo durante el largo plazo en comparación con el The 500. El índice no solamente sobrepasó al S&P 500 en términos absolutos en todos los periodos, sino que también presentó una menor volatilidad y una captura bajista de 88.55.