1 . Com a concentração nas large caps americanas em mente, quais abordagens os investidores estão adotando para equilibrar riscos e oportunidades?
A concentração no mercado de ações tem permanecido na mente de muitos participantes do mercado. Apesar de um desempenho inferior nos primeiros meses de 2025, a liderança das mega caps retornou no segundo trimestre, continuando uma tendência de anos.
Refletindo essa dinâmica entre as large caps americanas, o peso acumulado das cinco maiores empresas do S&P 500® atingiu máximas de várias décadas em julho de 2025, enquanto o número efetivo de componentes do S&P 500 alcançou mínimas de várias décadas no mesmo mês (veja o quadro 1).
As abordagens de pesos iguais ou pesos limitados, como aquelas baseadas no S&P 500 Equal Weight Index e no S&P 500 3% Capped Index, continuam a ser de interesse para investidores que buscam mitigar o risco de concentração e expressar opiniões sobre a reversão à média nas concentrações do mercado de ações.2
No entanto, o desempenho superior sustentado das mega caps nos últimos anos, juntamente com seu ressurgimento no segundo trimestre de 2025, pode ter desafiado a paciência e a convicção de alguns investidores que antecipavam a reversão à média nos níveis de concentração do S&P 500: o índice S&P 500 Equal Weight (40%) perdeu para o S&P 500 (75%) em 35% entre o final de 2022 e agosto de 2025.
Portanto, muitos participantes do mercado podem ter procurado incorporar estratégias de megacapitalização, como aquelas baseadas no S&P 100, S&P 500 Top 20 Select Index e no S&P 500 Top 50 Index, a fim de aliviar o potencial desempenho inferior de abordagens de pesos iguais ou pesos limitados, caso a liderança das mega caps continue.
2. Qual a possível relevância das ações americanas de médio porte no mercado atual e como elas diferem das large caps?
A amplitude e profundidade do mercado americano de valores fazem com que o segmento mid cap dos EUA, conforme representado pelo S&P MidCap 400®, seja maior do que os mercados acionários de muitos países (veja o quadro 2). Por exemplo, visto como um país independente, o S&P 400® foi o quinto maior no S&P Global BMI no final de agosto de 2025, ultrapassando os mercados de ações da França e da Alemanha. Portanto, os participantes do mercado correm o risco de negligenciar uma parte significativa do conjunto de oportunidades de ações globais se ignorarem segmentos de tamanho menores dos EUA.
