RESUMEN
El scorecard SPIVA para América Latina proporciona información sobre el rendimiento de fondos de gestión activa en Brasil, Chile y México, en comparación con sus respectivos índices de referencia o benchmarks en horizontes de inversión de uno, tres y cinco años.
Brasil
- Los sólidos resultados observados en el mercado de renta variable brasileño en 2017 sufrieron un revés durante la primera mitad de 2018, período en que el S&P Brazil BMI tuvo un rendimiento de -4.61%. Las empresas de mayor capitalización, que son medidas por el S&P Brazil LargeCap, presentaron un desempeño relativamente inferior a las empresas de menor tamaño, medidas por el S&P Brazil MidSmallCap, con rendimientos de -5.32% y -3.19%, respectivamente.
- Los bonos corporativos y gubernamentales crecieron a un menor ritmo que en años anteriores, debido a la continua moderación de la inflación en Brasil observada a fines de 2017 y principios de 2018. En el período terminado el 30 de junio de 2018, los bonos corporativos (medidos por el Anbima Debentures Index) tuvieron un alza de 8.51%, mientras que los bonos gubernamentales (medidos por el Anbima Market Index) subieron 8.47%.
- La mayoría de los administradores en cuatro de las cinco categorías tuvo rendimientos inferiores a su benchmark en el período de análisis de un año . La única excepción fue el grupo de acciones de alta capitalización, en el que una ligera mayoría de los administradores superó al S&P Brazil LargeCap. En esta categoría, el rendimiento promedio de los fondos ponderados por activos (14.94%) fue superior al de los fondos con ponderación equitativa (14.34%), lo que sugiere que los administradores de fondos de mayor tamaño (según activos netos) tuvieron resultados relativamente mejores que los administradores de fondos de menor tamaño.
- La mayor parte de los administradores en todas las categorías tuvo un desempeño inferior a su benchmark en los períodos de análisis de tres y cinco años.
