INTRODUCCIÓN
• En el debate entre gestión activa y pasiva, es fundamental la capacidad de un gestor para entregar rendimientos sobre la media de manera consistente. La persistencia en el desempeño es una forma de diferenciar entre habilidad y suerte.
• En este scorecard, medimos la persistencia en el desempeño de los fondos de gestión activa en Brasil, Chile y México que superaron a sus pares durante períodos de tres y cinco años consecutivos. También analizamos cómo cambió su desempeño en períodos posteriores.
RESUMEN DE RESULTADOS
Brasil
• El porcentaje de gestores de las categorías “Renta variable de Brasil” y “Alta capitalización de Brasil” que permanecieron en el primer cuartil en términos de desempeño tras 12 meses cayó drásticamente en comparación con el informe anterior (de 33% a 13% y 33% a 19%, respectivamente), como se muestra en la .
• destaca la incapacidad de los administradores de mejor desempeño para replicar su éxito durante los años siguientes.
• Entre los fondos de renta fija, los bonos gubernamentales de Brasil
tuvieron resultados similares a los fondos de renta variable. Los bonos corporativos de Brasil tuvieron un desempeño ligeramente diferente; si bien la mayoría de los gestores no mantuvo un desempeño superior constante durante cinco años consecutivos, notablemente 21% d e ellos lo logró .
• La matriz de transición de cinco años destaca tres categorías de fondos: renta variable, renta variable de alta capitalización y bonos corporativos. La probabilidad de que un fondo “vencedor” permaneciera en el primer cuartil luego de cinco períodos de un año fue superior a sus chances de ser liquidado.
