¿Cómo utilizan los índices las nuevas técnicas de control del riesgo para mejorar la estabilidad y la capacidad de respuesta a las condiciones del mercado en constante cambio? Eche un vistazo al S&P 500 Advantage Index y descubra cómo esta innovadora herramienta observa la volatilidad intradía y utiliza estimaciones de los futuros movimientos del mercado para ajustar dinámicamente sus ponderaciones entre renta variable y efectivo con el fin de adaptarse a posibles caídas y recuperaciones del mercado, al tiempo que mantiene un nivel de volatilidad constante.
[TRANSCRIPCIÓN]
Las ventajas de innovar en el control de la volatilidad
Mejoras en técnicas de control de riesgo, junto con un ecosistema diverso en torno al S&P 500, han abierto el camino para que S&P Dow Jones Indices desarrolle el S&P 500 Advantage 15% VT TCA Index (USD) ER, o S&P 500 Advantage Index, abreviado, que busca proveer una exposición dinámica al S&P 500 con un mecanismo de rebalanceo intradía.
Al centro del S&P 500 Advantage Index está su mecanismo de control de volatilidad, que observa la volatilidad durante el día y usa cálculos de movimientos futuros del mercado para ajustar sus pesos entre acciones y efectivo. Este mecanismo busca mejorar la respuesta y estabilidad, ajustando la exposición durante las ventas masivas para ayudar en grandes caídas del mercado y dando más peso al The 500™, para adaptarse a la evolución del mercado y a posibles repuntes del mismo.
¿Cómo funciona el S&P 500 Advantage Index?
El índice busca mantener una volatilidad del 15% ajustando dinámicamente entre acciones y efectivo durante el día de operaciones. Se eligió el nivel objetivo de 15% debido a su cercanía con la media histórica de volatilidad realizada del S&P 500.
El rebalanceo se da durante el día de operación con base en la volatilidad observada en 7 ventanas intradía.
Si la volatilidad cae bajo el 15% objetivo, la exposición al S&P 500 puede subir hasta una posición apalancada de 250%, lo que ayuda a aumentar el potencial del índice en mercados estables y con tendencia al alza.
Cuando la volatilidad intradía es superior al 15% objetivo, la exposición al S&P 500 puede ser hasta 100% en efectivo, lo que ayuda a mitigar posibles caídas del índice.
La previsión de movimientos del mercado, a partir de precios hipotéticos de opciones, refuerzan aún más el método de rebalanceo del índice, que busca ajustar la ponderación intradía según las perspectivas estimadas del mercado.
Por último, se aplica un mecanismo de refuerzo que ayuda a que el índice alcance la volatilidad realizada de 15%. Además, el índice aplica restricciones de mínimos y máximos en el rebalanceo para limitar la rotación.
¿Cómo se ha comportado el índice?
Versus índices de control del riesgo tradicionales, rebalanceados al final del día, las pruebas retrospectivas muestran que la capacidad del índice para rebalancearse a lo largo del día ha hecho bajar la exposición a acciones durante caídas del mercado y aumentar su ponderación durante las subidas, brindando un patrón más ajustado en torno al objetivo de 15%. Como resultado, el S&P 500 Advantage Index ha vencido al benchmark en pruebas retrospectivas.
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