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Estudiando los mercados de EE. UU.: sectores, geopolítica y estrategias con índices

Enfrentando los mercados globales con el S&P World Index

Las ventajas de innovar en el control de la volatilidad

Examinando el desempeño de la equiponderación en mercados desafiantes

The Market Measure: Marzo 2025

Index TV - Jul 14, 2025

Estudiando los mercados de EE. UU.: sectores, geopolítica y estrategias con índices

Duración 04:46

Duración 04:46

¿Cómo los inversionistas globales usan el S&P 500 para entender mejor el desempeño y las posibles oportunidades en los mercados accionarios de EE. UU? Tim Edwards de S&P DJI se une a Michael Grifferty de GCMA para analizar más de cerca del papel que tiene el ecosistema del S&P 500 en la economía global y cómo los participantes del mercado están usando este índice icónico para tomar decisiones más informadas.

Index TV - Jul 10, 2025

Enfrentando los mercados globales con el S&P World Index

Duración 5:53

Duración 5:53

¿Qué diferencia al S&P World Index cuando se trata de medir los mercados desarrollados alrededor del mundo? Conozca cómo la cobertura vasta, la consistencia del historial, la transparencia y la adaptabilidad ayudan a los inversionistas globales a tomar decisiones más informadas cuando buscan oportunidades y enfrentan los riesgos en distintos ciclos económicos.

[TRANSCRIPCIÓN]

Enfrentando los mercados globales con el S&P World Index

En el panorama financiero interconectado de hoy, los inversionistas buscan herramientas para enfrentar los mercados globales. El S&P World Index proporciona una medida del desempeño de las acciones de los mercados desarrollados, por lo que es un benchmark para el análisis de mercado y un posible modelo para productos financieros que exigen cobertura amplia.

¿Qué es el S&P World Index?

El S&P World Index mide el desempeño de acciones de capitalización alta y media en 24 mercados desarrollados y comprende más de 1,500 empresas. El índice fue creado para representar el desempeño general del mercado de economías desarrolladas, y ofrece información sobre las tendencias de países y sectores. Esta cobertura amplia mide casi 85% de la capitalización disponible de cada país, por lo que es una representación meticulosa de las posibles oportunidades en los mercados desarrollados.

¿Cuál es la importancia histórica del índice y cómo está construido?

El S&P World Index, lanzado en 2009, posee datos de pruebas retrospectivas desde julio de 1989 y fue construido sobre la sólida base del S&P Global Broad Market Index, o BMI, el cual comprende casi 15,000 acciones de todo el mundo. Lanzado en 1989 como el primer benchmark ajustado por free float, el S&P Global BMI fijó el estándar para construir índices modernos al excluir las acciones bloqueadas que no están disponibles libremente. Con más de $1.2 billones en activos vinculados al índice, el S&P Global BMI se ha vuelto esencial para analizar el mercado global. El S&P World Index se basa en ese legado.

Veamos cómo es el índice por dentro y su diversificación por sector y estilo.

El S&P World Index cubre más de 350 subíndices categorizados por sector del GICS, estilo y moneda. Esta granularidad permite que los participantes del mercado analicen y apunten a segmentos específicos de los mercados desarrollados y que evalúen mejor el desempeño relativo de sus estrategias. La clasificación GICS entrega un marco para entender la evolución y los resultados de las industrias de economías desarrolladas, y respalda una diversificación precisa de las carteras. Compuesto por datos de varios ciclos económicos, el S&P World Index representa un universo consistente para el análisis histórico del mercado y estrategias con pruebas retrospectivas.

¿Cómo incorpora el índice los filtros de sostenibilidad?

Reconociendo la importancia de la inversión sostenible, la familia de índices S&P World incluye versiones que comprenden principios de sostenibilidad. Estos índices utilizan los datos de sostenibilidad integrales de S&P Global para lograr que los participantes del mercado integren principios de sostenibilidad en sus inversiones, tales como la medición del desempeño relativo de las empresas desde la óptica de emisiones de carbono por ingresos.

¿Quién gobierna y calcula el índice?

S&P DJI siempre ha priorizado la transparencia, independencia e integridad. Seguimos las mejores prácticas de la industria y los estándares regulatorios regionales, lo que garantiza que el S&P World Index sea un benchmark preciso y fiable para los inversionistas. Su metodología es revisada regularmente por un comité de supervisión independiente, lo que asegura que cambie con las dinámicas del mercado, pero mantenga sus principios fundamentales.

¿Cuáles son los usos prácticos del índice?

El S&P World Index cumple múltiples funciones, las que incluyen:

Medir el desempeño y ser una referencia. Los gestores de fondos lo pueden usar para comparar sus carteras con un estándar mundial integral.

Desarrollo de productos. La vasta cobertura del índice respalda la creación de productos financieros como ETFs, fondos mutuos, futuros y opciones, los que exigen una exposición al mercado amplio.

Gestión de riesgo. Al ofrecer información sobre tendencias y resultados por sector, el índice respalda estrategias para gestionar el riesgo en un ambiente dinámico.

En una era en que las dinámicas del mercado global son complejas, el S&P World Index es una herramienta sólida para el análisis integral del mercado y la toma de decisiones informada. La adaptabilidad del índice a las tendencias globales y su foco en la transparencia lo vuelven un recurso valioso para entender y enfrentar los mercados desarrollados. Su vasta cobertura, consistencia histórica y adaptabilidad a la inversión sostenible lo vuelven una herramienta esencial para el inversionista global actual.

¿Quiere conocer más sobre el S&P World Index? Visite el siguiente enlace.

https://www.spglobal.com/spdji/es/indices/equity/sp-world-index/

Index TV - Jun 17, 2025

Las ventajas de innovar en el control de la volatilidad

Duración 3:46

Duración 3:46

¿Cómo utilizan los índices las nuevas técnicas de control del riesgo para mejorar la estabilidad y la capacidad de respuesta a las condiciones del mercado en constante cambio? Eche un vistazo al S&P 500 Advantage Index y descubra cómo esta innovadora herramienta observa la volatilidad intradía y utiliza estimaciones de los futuros movimientos del mercado para ajustar dinámicamente sus ponderaciones entre renta variable y efectivo con el fin de adaptarse a posibles caídas y recuperaciones del mercado, al tiempo que mantiene un nivel de volatilidad constante.

[TRANSCRIPCIÓN]

Las ventajas de innovar en el control de la volatilidad

Mejoras en técnicas de control de riesgo, junto con un ecosistema diverso en torno al S&P 500, han abierto el camino para que S&P Dow Jones Indices desarrolle el S&P 500 Advantage 15% VT TCA Index (USD) ER, o S&P 500 Advantage Index, abreviado, que busca proveer una exposición dinámica al S&P 500 con un mecanismo de rebalanceo intradía.

Al centro del S&P 500 Advantage Index está su mecanismo de control de volatilidad, que observa la volatilidad durante el día y usa cálculos de movimientos futuros del mercado para ajustar sus pesos entre acciones y efectivo. Este mecanismo busca mejorar la respuesta y estabilidad, ajustando la exposición durante las ventas masivas para ayudar en grandes caídas del mercado y dando más peso al The 500™, para adaptarse a la evolución del mercado y a posibles repuntes del mismo.

¿Cómo funciona el S&P 500 Advantage Index?

El índice busca mantener una volatilidad del 15% ajustando dinámicamente entre acciones y efectivo durante el día de operaciones. Se eligió el nivel objetivo de 15% debido a su cercanía con la media histórica de volatilidad realizada del S&P 500.

El rebalanceo se da durante el día de operación con base en la volatilidad observada en 7 ventanas intradía.

Si la volatilidad cae bajo el 15% objetivo, la exposición al S&P 500 puede subir hasta una posición apalancada de 250%, lo que ayuda a aumentar el potencial del índice en mercados estables y con tendencia al alza.

Cuando la volatilidad intradía es superior al 15% objetivo, la exposición al S&P 500 puede ser hasta 100% en efectivo, lo que ayuda a mitigar posibles caídas del índice.

La previsión de movimientos del mercado, a partir de precios hipotéticos de opciones, refuerzan aún más el método de rebalanceo del índice, que busca ajustar la ponderación intradía según las perspectivas estimadas del mercado.

Por último, se aplica un mecanismo de refuerzo que ayuda a que el índice alcance la volatilidad realizada de 15%. Además, el índice aplica restricciones de mínimos y máximos en el rebalanceo para limitar la rotación.

¿Cómo se ha comportado el índice?

Versus índices de control del riesgo tradicionales, rebalanceados al final del día, las pruebas retrospectivas muestran que la capacidad del índice para rebalancearse a lo largo del día ha hecho bajar la exposición a acciones durante caídas del mercado y aumentar su ponderación durante las subidas, brindando un patrón más ajustado en torno al objetivo de 15%. Como resultado, el S&P 500 Advantage Index ha vencido al benchmark en pruebas retrospectivas.

Para saber más sobre cómo este índice innovador ayuda a desbloquear las ventajas de innovar en el control de volatilidad y para obtener los últimos desempeños del S&P 500 Advantage Index, visítenos en el siguiente enlace.

spglobal.com/spdji

Index TV - May 06, 2025

Examinando el desempeño de la equiponderación en mercados desafiantes

Duración 05:44

Duración 05:44

¿Cómo han influido las exposiciones del S&P 500 Equal Weight Index en su rendimiento a lo largo del tiempo y por qué eso podría ser importante en el entorno actual? Anu Ganti, de S&P DJI, y Nick Kalivas, de Invesco, analizan el creciente ecosistema y los principales factores que impulsan el desempeño del S&P 500 Equal Weight Index.

[TRANSCRIPCIÓN]

¿Cómo han influido las exposiciones del S&P 500 Equal Weight Index en su rendimiento relativo?

Anu Ganti:

En la última década, hemos visto que el S&P 500 ha superado al S&P 500 Equal Weight Index, y hay dos claves que lo explican. Una es el desempeño de las mega caps, pues la equiponderación tiende a las small caps. La otra es el desempeño superior de momentum, y la equiponderación es contraria al momentum debido al natural balance entre vender los ganadores y comprar los perdedores.

Como resultado de esto, hemos visto que The 500 ha sido superior en la última década. Pero en el largo plazo, notamos que la equiponderación ha vencido no solo al S&P 500, sino también a las mid y small caps. Y un punto importante es que con el tiempo, tras máximos de concentración, la equiponderación ha tendido a un desempeño superior, lo que es muy oportuno dado el ambiente actual del mercado.

Estas tendencias de concentración y momentum, en general vuelven a la media con el tiempo. Claro que es muy difícil predecir de antemano cuándo ese punto de inflexión ocurrirá, pero podemos tomar el historial como guía.

¿Por qué son importantes las exposiciones a factores y sectores del S&P 500 EWI en el entorno actual?

Anu Ganti:

En este clima, entender esas exposiciones factoriales es clave, fundamental. De nuevo, la equiponderación tiende a las small caps. También es contraria al momentum. Y por eso, la equiponderación también tiende al valor. Por último, tiene una inclinación hacia los dividendos, muy oportuna dado el actual sentimiento defensivo que estamos observando en el mercado.

Cambiando de tema, la equiponderación y The 500 tienen distintas exposiciones a sectores. Por ejemplo, la equiponderación infrapondera los sectores de Serv. de Comunicaciones y Tec. de la Información. También sobrepondera Industrial, Inmobiliarios y Serv. Públicos. Esto es importante en el ambiente actual cuando consideramos la exposición defensiva. Así que es fundamental entender las diferencias entre la equiponderación y The 500 desde el prisma factorial y sectorial.

¿Cómo funciona el S&P 500 Equal Weight Index en los mercados actuales?

Nick Kalivas:

Bueno, dado lo que estamos observando con la gran concentración actual, pensamos que la equiponderación puede ser un mejor núcleo de cartera y administrar algunos de los riesgos del S&P 500 ponderado por capitalización. Entonces, por ejemplo, históricamente el top 10 de empresas son 36% del peso del S&P 500.

Al revisar el historial, este tipo de exposición no se ha visto desde los 60. En la burbuja tecnológica, llegó a 25%. Si vamos al extremo inferior del rango observado en los últimos 20, 30 años, es cercano a 17.5%. Entonces hay mucha concentración. Y las repercusiones de esta concentración tienen dos partes.

Por un lado, el S&P 500 tiende un poco al crecimiento. Si vemos la superposición frente a fondos de crecimiento populares, vemos que se está acercando a 50%. El crecimiento no tiene nada malo, pero si quieres el núcleo de tu cartera, querrás tener mayor balance o diversificación. Eso es una cosa.

La segunda dinámica presente que es que hemos visto mucha extensión en las valuaciones del S&P 500 frente al índice equiponderado, por lo que este es relativamente barato. El descuento ahora es cerca de 25% viendo la relación precio/ganancia. Con el tiempo, la cifra se acerca a la paridad. Los inversionistas en valor pueden ser atraídos por la equiponderación.

Además de eso, el S&P 500 se ha vuelto más riesgoso que la equiponderación, lo que es inusual. De hecho, al ver la volatilidad histórica a 30 días, el S&P 500 está cerca de 4% por sobre la equiponderación ahora. Mirando el largo historial, usualmente es lo contrario. La equiponderación tiende a ser 1% mayor por su inclinación a valor y small caps. Los inversionistas pueden mitigar algunos de los riesgos con las siete magníficas y el impacto sobre el S&P 500. Y por último, retomando lo que dijo Anu, es posible que exista una reversión a la media en el rendimiento, dado el dominio de empresas grandes y de crecimiento durante los últimos años.

¿Podría hablarnos del crecimiento del ecosistema del S&P 500 Equal Weight Index y de las posibles repercusiones para los inversionsistas?

Nick Kalivas:

El ecosistema se ha expandido bastante. Los AUM actuales son cerca de US$ 75 mil millones. Hay propietarios de activos de todas las categorías. Tenemos grandes entidades, así como asesores financieros, tenemos estrategias en dinero rápido, así como bastante uso de modelos y eso ha hecho que la equiponderación realmente se vuelva más popular.

Ahora, como consecuencia de eso, hay futuros en el índice equiponderado que operan en la CME. Se espera que se lance una opción sobre el S&P 500 Equal Weight en Cboe durante abril, entonces vemos este tipo de creciente interés en la equiponderación como idea. Hay ETFs, hay futuros, hay opciones y todos pueden realmente combinarse para crear este líquido ecosistema, que pensamos atraerá a más inversionistas y hará que la equiponderación sea una referencia o un método preferido para invertir.

Cierre:

Para obtener más información, visite spglobal.com/spdji.

Index TV - Mar 11, 2025

The Market Measure: Marzo 2025

Duración 06:03

Duración 06:03

¿Qué factores soportaron la caída de las acciones de megacapitalización que afectó al The 500™ en febrero? Explore los aspectos más destacados del último Scorecard SPIVA de EE. UU. y los factores defensivos que se mantienen firmes frente a los mercados difíciles en este episodio de The Market Measure.

Conozca The Market Measure, una nueva serie de videos con perspectivas frescas de los mercados desde el prisma de los índices. Cada mes, obtenga acceso a análisis de diferentes regiones, clases de activos y estrategias de inversión.

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[TRANSCRIPCIÓN]

Ben Vörös: Hola, soy Ben Vörös

Dasha Selivanova: y yo soy Dasha Selivanova

Ben Vörös, Dasha Selivanova: y esto es The Market Measure.

Ben Vörös: Febrero fue difícil para las acciones de EE. UU. Nuestra gama de índices cayó en todos los segmentos de capitalización. El S&P SmallCap 600 fue el más afectado, y cayó 6%, mientras que el S&P 500 cayó 1%. Los bonos del Tesoro, por su parte, tuvieron un buen mes, el S&P U.S. Treasury Bond Current 10-Year Index subió 3%, su mejor desempeño mensual desde 2023. A muchos mercados de renta variable les fue mucho mejor que a EE. UU.: el S&P China 500 subió 7% y el S&P Europe 350 4%. En un periodo malo para las large caps de EE. UU., no fue sorpresa ver un mejor desempeño de los factores defensivos. El S&P 500 Low Volatility Index fue, por mucho, el ganador de nuestra gama de índices de factores del S&P 500, y subió 4.7% y superó al benchmark de EE. UU. en 6%. Este fue el segundo mejor desempeño mensual del índice frente al S&P 500 en los últimos 10 años. El bajo desempeño de las mega caps podría volverse tema recurrente en 2025. Las 7 magníficas contribuyeron negativamente al S&P 500 en febrero y en lo que va de año. Sin embargo, las acciones de menor capitalización superaron la prueba. El eje horizontal de este gráfico es el exceso en el retorno de nuestros índices de factores en 2024, y el eje vertical mide el exceso en el retorno en 2025. Los índices arriba a la izquierda, incluidos Low Volatility y el S&P 500 Dividend Aristocrats, pasaron de un bajo desempeño en 2024 a uno superior en lo que va de año, mientras que los de la derecha, como el S&P 500 Momentum Index, mantuvieron un desempeño superior tanto en 2024 como en lo que va de 2025. El desempeño superior en lo que va de año de momentum y baja volatilidad ha sido inusual, ya que esos factores mostraron ciclos de desempeño diferentes en los últimos trimestres. Como muestra el gráfico, en los 6 trimestres entre el Q3 de 2023 y el Q4 de 2024, la baja volatilidad mostró periodos opuestos de desempeño superior frente a momentum. Pero, en lo que va del año, ambos superaron al S&P 500 ampliamente.

Dasha Selivanova: De hecho, momentum no sólo lo ha superado en los últimos 3 meses, sino que también en los últimos años, principalmente gracias a su enfoque estratégico en la selección de componentes. Su estrategia dinámica le permitió superar incluso a las mayores mega caps en los periodos en que empresas menores tomaron la delantera. En 2024, superó al S&P 500 en un impresionante 21%, lo que se tradujo en un exceso acumulado histórico de 99%. Nuestro análisis destaca que casi 95% de su exceso en el retorno se debió a escoger acciones correctamente, más que al peso por sector, que contribuyó sólo marginalmente. En particular, sólo 10 empresas generaron la mayoría del exceso en el retorno. Entre ellas, nombres conocidos como NVIDIA, Microsoft y Meta tuvieron un rol importante. El S&P 500 Momentum Index se rebalancea semestralmente en marzo y septiembre. A veces, los resultados favorecen a las empresas más grandes y otras veces, a las más pequeñas. Según los últimos datos, el índice se inclina levemente hacia empresas más pequeñas versus su benchmark. Para un análisis a fondo de los motores históricos de desempeño del momentum, consulte el blog completo, Mom's Recipe: Sectors, Stocks and Size, en el sitio de Indexology Blog, donde también publicamos varios dashboards de final de mes e informes, entre los cuales, los más populares son los scorecards SPIVA.

Ben Vörös: SPIVA son las siglas de S&P Indices versus Active, y en las dos últimas décadas se ha convertido en el marcador de facto del desempeño de los fondos activos en todo el mundo. Los scorecards SPIVA proveen muchos datos detallados del desempeño de fondos activos, incluyendo tasas de desempeño inferior, desempeño ajustado al riesgo, tasas de supervivencia, rendimientos equiponderados y ponderados por activos, división por cuartiles, así como análisis y comentarios del contexto del mercado. El Scorecard SPIVA de EE. UU., el primero de nuestra serie de informes regionales, se publicó el 4 de marzo. En nuestra mayor y más anticipada comparación, 65% de todos los fondos activos large cap de EE. UU. perdieron ante el S&P 500, peor que la tasa de 60% observada en 2023 y levemente superior a la tasa media anual de 64% a lo largo de los 24 años de historia de este scorecard. Si analizamos el desempeño inferior en 2024 en otras categorías de fondos activos, vemos que 79% de los fondos de acciones nacionales, 62% de los fondos mid cap, 69% de los fondos internacionales y 71% de los fondos de mercados emergentes perdieron ante sus benchmarks. Los fondos small cap fueron un raro punto positivo, ya que sólo 30% perdió ante el S&P SmallCap 600. En renta fija, los resultados fueron mejores que en renta variable, con una tasa media de desempeño inferior en un año de 41% en todas las categorías de fondos y un desempeño superior en más de 2/3 de las categorías. Los gestores de crédito tuvieron resultados mixtos. 70% de los fondos generales con grado de inversión ganaron, pero 66% de los fondos high yield perdieron. Esto es sólo un poco de lo más destacado del Scorecard SPIVA de EE. UU. en 2024, que contiene estadísticas detalladas para un total de 38 categorías, 22 de renta variable y 16 de renta fija. Para leer el informe completo, visite indexologyblog.com, donde SPIVA tiene una subpágina dedicada. Además del Scorecard SPIVA de EE. UU., también publicaremos informes sobre otras 8 regiones en las próximas semanas. Así que no pierda de vista el desempeño de los fondos activos en todo el mundo. En S&P Dow Jones Indices, medimos los mercados

Dasha Selivanova: y esto fue The Market Measure.

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