EN ESTA LISTA

El peso mexicano: Líquido y volátil, pero ¿nos podemos cubrir?

Comienzo volátil de 2020: ¿Qué sigue?

Poniendo los índices defensivos a prueba

Impacto de la liquidez en ETFs de renta fija y en la inversión pasiva

El Scorecard SPIVA® para América Latina muestra divergencias entre países

Comentario - Apr 10, 2020

El peso mexicano: Líquido y volátil, pero ¿nos podemos cubrir?

María Sánchez

Director, Sustainability Index Product Management, U.S. Equity Indices

S&P Dow Jones Indices

En medio de la caída de los precios del petróleo y la propagación de la pandemia del COVID-19, la volatilidad vuelve a entrar en acción. En América Latina, las valuaciones de las divisas son un barómetro clave, ya que la depreciación de la moneda local es una de las reacciones más comunes a la incertidumbre

Este artículo destaca la volatilidad reciente del peso mexicano y las posibles maneras que existen para mitigar este riesgo.

Descargar artículo completo

Comentario - Apr 10, 2020

Comienzo volátil de 2020: ¿Qué sigue?

Hamish Preston

Head of U.S. Equities

S&P Dow Jones Indices

Los pronósticos del año pasado sobre los eventos y tendencias a seguir en 2020 se han evaporado, dado que el COVID-19 ha desestabilizado la vida de las personas y ha provocado reajustes significativos en los mercados financieros. Durante el primer trimestre de 2020, le dijimos adiós al “toro”; las grandes fluctuaciones del mercado se hicieron normales; la correlación y la dispersión cambiaron drásticamente ; volvió la expansión cuantitativa; y el acceso a la liquidez fue importante para muchos, tanto en los mercados de renta variable como renta fija. Cabe destacar que todo esto ocurrió en poco más de un mes. Hasta ahí llegaron las predicciones para 2020.

Mientras el COVID-19 lideraba los titulares, el S&P 500 terminó su peor trimestre en términos de rendimiento (-19.60%) desde la caída de 22% durante el último trimestre de 2008. La situación podría haber sido incluso peor de no ser porque el S&P 500 tuvo su mejor rendimiento de cinco días consecutivos desde noviembre de 2008: el benchmark subió 17.4% entre los días 23 y 30 de marzo para recuperar parte de las pérdidas anteriores. [Hasta el 23 de marzo, los rendimientos totales acumulados del S&P 500 desde el inicio del último período de expansión del mercado se mantuvieron en el mismo nivel que en mayo de 2017]. La volatilidad va hacia ambos lados.

Descargar artículo completo

Comentario - Apr 01, 2020

Poniendo los índices defensivos a prueba

Rupert Watts

Head of Factors and Dividends

S&P Dow Jones Indices

En enero de 2019, destacamos varios índices diseñados para reducir el impacto de grandes caídas en los mercados de valores. Ahora analizamos el mismo conjunto de índices dividido en tres categorías generales: acciones defensivas, multiactivos y volatilidad. Este análisis simplemente revisa el desempeño del S&P 500®, desde su nivel máximo alcanzado el 19 de febrero de 2020 hasta el cierre de las operaciones del viernes 20 de marzo

El mercado alcista actual ha avanzado con una rapidez extraordinaria: han pasado solo 22 días de negociación desde que el S&P 500 alcanzó su máximo nivel histórico. De esta forma, calquier conclusión que saquemos deberá considerarse estrictamente preliminar. Además, es importante comenzar cualquier evaluación con expectativas razonables. Los acciones defensivas siguen siendo acciones al final del día. Esperamos que estos índices logren mitigar las pérdidas en los benchmarks subyacentes, pero de todas maneras tendrán caídas, y quizás significativas. La mitigación de las pérdidas debería ser mayor en los índices multiactivos, que son capaces de transferir el capital desde un mercado de valores a la baja. Finalmente, los índices que pueden tomar una posición larga en volatilidad podrían, al menos en las actuales circunstancias, ser los mejores mitigadores de riesgo de todos.

Acciones defensivas

Esta categoría incluye tres series de índices conocidas: los S&P Low Volatility Indices, S&P Quality Indices y S&P Dividend Aristocrats® Indices. Estos índices han atraído flujos considerables, particularmente en años recientes, a medida que los inversionistas han equilibrado su necesidad de mantener una posición en acciones con la preocupación sobre un mercado alcista envejecido. Al cierre del viernes 20 de marzo de 2020, dos de los tres índices vencían a su benchmark, el S&P 500, a pesar de venir saliendo de una semana extraordinariamente difícil. Al comienzo de la semana antepasada, el S&P 500 Low Volatility Index había registrado un desempeño superior considerable, pero luego tuvo una semana particularmente dura debido a posiciones sobreponderadas en Bienes Inmobiliarios y Servicios de Utilidad Pública, dos de los sectores más golpeados.

Descargar artículo completo

Comentario - Apr 01, 2020

Impacto de la liquidez en ETFs de renta fija y en la inversión pasiva

Los mercados de renta variable han tenido un desempeño relativamente bueno gracias a la liquidez de los ETFs, como destaca mi colega, Craig Lazzara. Los descuentos significativos en el valor de los activos netos (NAV, por su sigla en inglés) de ETFs de renta fija populares están provocando una oleada de proyecciones catastróficas. No obstante, aunque los signos de estrés son evidentes, es importante disociar la disfunción del mercado de bonos del producto de inversión, así como la habilidad del gestor.

En primer lugar, analicemos el contexto actual del mercado. El aumento del riesgo asociado a las tasas de interés, crédito y volatilidad fue analizado previamente cuando el rendimiento del S&P U.S. Treasury Current 10-Year Index cayó bajo 1%. Dicho valor ahora ha caído a la mitad y fluctúa entre 0.5% y 1%. Se informó que los diferenciales de oferta y demanda de los títulos de deuda pública de EE.UU. se ampliaron a más de punto y se observaron descuentos en el NAV de los ETFs del Tesoro y de crédito. A pesar de esa iliquidez, los ETFs de renta fija experimentaron su mayor volumen diario en los sectores de tesorería y crédito. La liquidez es una prima. El Cboe/CBOT 10-year U.S. Treasury Note Volatility Index alcanzó su punto más alto desde el final de Lehman Brothers. Esta medida, junto con sus variantes de crédito y swap, destaca la tensión experimentada en los mercados de renta fija.

Descargar artículo completo

Comentario - Apr 01, 2020

El Scorecard SPIVA® para América Latina muestra divergencias entre países

María Sánchez

Director, Sustainability Index Product Management, U.S. Equity Indices

S&P Dow Jones Indices

El Scorecard SPIVA para América Latina de Cierre de 2019, que fue publicado la semana pasada, muestra resultados divergentes para los mercados bursátiles de América Latina. El informe proporciona información de Brasil, Chile y México en categorías específicas de fondos. En el marco de una inflación estable, disminución del desempleo y tasas de interés más bajas, 2019 fue un gran año para los mercados brasileños de valores, según la medición de sus benchmarks en tres categorías de fondos. El S&P Brazil BMI tuvo un rendimiento de 35%, el S&P Brazil LargeCap generó 26% y el S&P Brazil MidSmallCap 55%. En comparación con Brasil, el mercado de valores en México presentó resultados positivos, pero moderados: el S&P/BMV IRT tuvo un alza de 2%. El caso de Chile fue mucho más desafortunado, especialmente considerado el reciente malestar social. Durante el período de doce meses que culminó el 31 de diciembre de 2019, el S&P Chile BMI cayó 8.8%.

El alza en el mercado brasileño llevó a que los gestores de fondos de alta capitalización vencieran al S&P Brazil LargeCap en los períodos de uno y tres años, desempeño que no pudieron repetir en períodos de más largo plazo. Los gestores de fondos activos en México y Chile no lograron vencer a sus benchmark en los períodos de uno, tres, cinco y diez años . Los fondos mexicanos lideraron las cifras de supervivencia en los cuatro períodos observados.

Descargar artículo completo

Servicios de S&P Global

Market Intelligence

Ratings

Energy

S&P Dow Jones Indices

Mobility

Temas Destacados

Productos Destacados

S&P Capital IQ Pro

S&P Global Energy Core

Puntuaciones ESG de S&P Global

AutoCreditInsight

Ratings360

SPICE: La Fuente de Índices para Datos ESG

Eventos

Oportunidades Laborales

Nuestros Servicios

Nuestros Servicios

Datos y Licenciamiento de Índices

Plataformas de Entrega de Datos

Índices de Referencia de Inversiones Privadas

Temas de Inversión

Benchmarks de EE. UU.

Soluciones de Índices de Renta Fija

Factores

Multiactivos

Recursos Profesionales

Gestores de Patrimonio

Seguros

Inversionista institucional

Contribución Definida

Renta Variable

Renta Fija

Commodities

Multiactivos

Mercados Privados

Sostenibilidad

Dividendos y Factores

Temas

Activos Digitales

Indicadores

Otras Estrategias

Por Regiones

Nuestras Relaciones con Bolsas de Valores

América del Norte

América Latina

EMEA

Asia Pacífico

Investigación y Perspectivas

Investigación

Educación

Informes de Desempeño

SPIVA

Temas de Inversión

Blog

Eventos y Webinars

Index TV

Educación

Educación

Nuestras Alianzas de Educación

Index Literacy: Una guía sobre índices para inversionistas

VIX: Un Ícono de la Volatilidad

Informes de Desempeño

Ver todo

Dashboards

Informes trimestrales

Index Dashboard Diario Global

SPIVA®

Datos SPIVA

Acerca de SPIVA

Biblioteca SPIVA

Temas de Inversión

Eventos y Webinars

Evento Presencial

Webinars

Webinars a pedido

Gobierno Corporativo

Información Regulatoria

Metodologías

Consultas

GICS^®: Estándar Internacional de Clasificación Industrial