En 2019, los fondos activos tuvieron en general un desempeño inferior a su benchmark pasivo, pero el ambiente del mercado ha cambiado drásticamente en 2020. La volatilidad se ha disparado mientras que el S&P 500® y otros índices han caído. Irónicamente, es precisamente en un contexto como este, cuando es difícil obtener rendimientos absolutos, que los rendimientos relativos pueden ser más fácilmente alcanzables. Esto es cierto no solo para los seleccionadores de acciones tradicionales, sino que también para los administradores activos que buscan expresar puntos de vista tácticos en el ciclo económico a través de la rotación de sectores.
Podemos analizar las oportunidades disponibles examinando los cambios en la dispersión de sectores e industrias. Cuanto mayor el nivel de dispersión, mayores son las oportunidades para que los administradores activos demuestren su habilidad en la rotación de sectores o industrias. muestra que la dispersión entre sectores del S&P 500 se triplicó en marzo de 2020. Observamos tendencias de dispersión similares entre sectores en los segmentos de capitalización baja y media.
