摘要
近年来，得益于某些超大型公司的优异表现，美国超大盘股对于股票投资收益的重要性不断上升。有鉴于此，本文概括介绍了标普 500® 卓越 50 指数。该指数旨在通过每年从标普 500 指数成分股中筛选出最大的 50 家公司，衡量美国超大盘股的表现。本文的主要内容包括：
- 重点说明美国超大盘股对于投资的潜在重要性；
- 概括介绍标普 500 卓越 50 指数的构建方法，并分析其历史风险与收益特征；以及
- 展示如何通过纳入美国超大盘股来帮助投资者减轻本土行业偏向。
图 1 显示，截至 2025 年 6 月底，标普 500 卓越 50 指数成分股约占美国大盘股市场（由标普 500 指数代表）60% 的市值，在 1970 年 12 月以来的季末数据中位居前 10%，远高于 51% 的长期平均水平。
美国超大盘股对全球市场参与者的潜在重要性
鉴于美国股票市场的广度和深度，影响美国公司的趋势往往对全球股票的走势也十分重要。例如，截至 2025 年 6 月 30 日，美国属地公司占标普全球 BMI 指数62% 的市值，是该指数第二大成分国家 –日本的 10 倍以上。
图 1 说明超大盘股公司在美国大盘股市场（由标普 500 指数代表）中具有举足轻重的地位。图 2 比较了截至 2025 年 6 月 30 日标普 500 卓越 50 指数和整个美国股票市场（以标普全市场指数 (TMI) 衡量）以及各市值规模板块的流通市值，突出了美国超大盘股对于投资者的潜在重要性。美国中盘股和小盘股市场的市值虽然已经媲美某些国家的股市 ，但两者加起来仍比标普 500 卓越 50 指数低了一个量级。
毋庸置疑，美国超大盘股对全球股票走势具有超大影响力，追踪美国超大盘股的表现或有助于辨识主要市场风向。某些全球股票行业分类尤其如此。图 3 显示，截至 2025 年 6 月 30 日，标普全球 BMI 指数中绝大多数行业的过半数流通市值均由美国公司占据，其中很大一部分都来源于美国超大盘股公司。
例如，标普全球 BMI 指数信息技术行业流通市值的 80% 由美国属地公司占据，其中标普 500 卓越 50 指数成分股的占比就高达 62%。也就是说，标普 500 卓越 50 指数成分股占据了美国信息技术行业四分之三以上的市值（即用 62% 除以 80%）。
