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20多年來，我们具权威性的SPIVA研究报告对全球主动型基金与被动型基金的表现进行比较。
了解 SPIVA 提供哪些关于主动型基金与其基准的表现。
主动式管理本意是只要有足够的技能，便能轻易地持续超越市场或基准表现。但这种观点在数十年前开始受到挑战，不同的意见和立场引发了一场长期的争论。
这场辩论影响深远，尤其是在有关应否使用主动型基金经理或投资于指数型基金（如 ETF）的决策上。它挑战了超额回报（阿尔法）是所有投资者都应该争取的观念，并引起对衡量这两种方式在不同时期和不同资产类别中的适用性的关注。
虽然并非所有SPIVA报告的内容均完全相同，但在过去多年的研究中，我们可以发现一些共通点：一是主动型基金的短期和长期表现在历史上往往跑输其基准。这情况出现在各个国家和地区（有例外）。另一个反复出现的现象是即使其中一个基金类别中的大多数主动型基金在一个时期内表现跑赢其基准，它们通常未能在往后的时期保持领先表现。
SPIVA 研究指出无论在任何特定时期，包括短期或长期，只有相对少数的主动型基金表现能够胜过被动型基金。但衡量成功的主动式管理的真正标准是基金经理或他们的策略能否在多个时期内持续提供高于平均水平的回报。能反复地展现出超越基准表现的能力是唯一有效区分经理是否具备胜人一筹的技能与是否靠着运气的方法。我们的持续表现报告研究指出，只有相对少数的基金能够持续保持其领先地位。
1年后剩余的
基金数目
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最初基金数目： 1121
数据显示自 2015 年 12 月以来保持领先表现的美国国内基金。
SPIVA的研究方法
凭借强大且丰富的数据集支持，SPIVA 报告被全球市场和主要媒体广泛引用，这些数据集解决了与测量准则方式、整体构成和基金幸存者相关的问题。数据集建基于以下有关 SPIVA报告编制方法的基本原则：
许多基金可能在研究期间清盘或合并。但对于在初期做出投资决定的人来说，这些基金或许属于他们的投资机会。与其他常用的比较报告不同，SPIVA报告考虑整体投资机会，而不是仅追踪幸存基金，从而消除了幸存者偏差。
很多基金无论属于规模型或风格型，通常都会与标普 500 等知名基准的回报进行比较。 SPIVA报告则避免这种不相符的比对方式，并通过根据适用于该特定投资类别的基准的回报来衡量基金的回报。
基金组别的平均回报通常仅使用等权重方式计算，例如市值100亿美元基金的回报与市值1000万美元基金的回报以相同的方式计算，这会影响基金组别中的回报平均值。通过计算加权平均回报，即每只基金的回报均按净资产值加权，可以更有效准确地为投资者提供基金在特定时期的表现。SPIVA报告提供等权重平均值和资产加权平均值。
SPIVA报告衡量每个基金类别在不同时期的投资风格一致性。投资风格一致性是一个重要的指标，因为投资风格转变，例如基金的投资风格偏离其初始投资分类，可能会对资产配置决策产生影响。
