德尔塔变异病毒导致新型冠状病毒感染人数激增，另有迹象显示中国计划调控工业生产促进减排，致使工业大宗商品回落，拖累8月标普高盛商品指数下跌2.3%。相比之下，由于生产面临多重干扰，供应减少的风险上升，软商品表现亮眼。
8月标普高盛石油指数下跌5.1%。全球石油产量攀升，需求却因新型冠状病毒病例增加而略有下降。航空业重启，尤其是长途客运航班陆续恢复，对石油消耗量的全面回升至关重要。
在工业金属方面，由于中国加大力度打击其经济中最不环保的产业，铜、铅和镍纷纷下跌。标普高盛铝指数一枝独秀，创下10年新高，8月上涨4.5%，年初至今上涨34.6%。随着中国政府遏制金属能源密集型生产过程造成的污染，金属供应正变得越来越紧张。环保问题对工业金属而言是一把双刃剑，工业金属既是温室气体排放的大户，同时又是几乎所有绿色新技术的关键元件。
今年铁矿石价格屡创新高，但因中国出台减排措施限制钢铁产出，8月标普高盛铁矿石指数遭受最大单月跌幅之一（下跌13.3%）。一直以来，钢铁需求保持稳健，但中国政府对钢铁企业限产，指示2021年的产量不得超过去年所创纪录的10.65亿吨。为了实现这一目标，钢铁生产商必须在2021年剩余时间内将产量从上半年创新高的速度减产约10%。
在杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行的美联储年会并没有给市场意外惊吓，标普高盛黄金指数8月收平。黄金通常被视为对冲通胀和货币贬值的工具，而美联储的减量政策将解决这两个问题，从而削弱黄金的吸引力。
标普高盛农业指数上涨0.3%，软商品表现出色。因估计巴西甘蔗种植面积将继续缩减，标普高盛食糖指数上涨10.8%，创下三年新高。标普高盛咖啡指数上涨7.3%，延续前两个月良好势头，震荡上行。受天气和物流问题影响，加上越南因疫情再次封锁，咖啡价格上涨。
猪肉需求强于预期，及美国包装工厂持续人手不足，推动标普高盛瘦肉型猪指数8月上涨0.9%。
