Comentário de setembro de 2025
Panorama do mercado
A Reserva Federal dos EUA cortou a taxa em 25 pb em 17 de setembro citando a desaceleração dos empregos novos e um ambiente levemente inflacionário. Em 18 de setembro, o Índice de Indicadores Antecedentes (LEI) do Conference Board foi divulgado, ele apresentou uma queda de 0,5% em agosto devido à escassez de pedidos de produção novos e às baixas expectativas dos consumidores, além de um aumento nos pedidos de seguro por desemprego. Nesse contexto, a taxa dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos, medida pelo iBoxx U.S. Treasuries Current 10 Year Index, terminou o mês em 4,19%.
O crescimento foi relativamente estável na UE, a Alemanha experimentou uma diminuição de -0,3% no PIB no segundo trimestre de 2025. O crescimento do PIB na área da UE foi liderado pela Dinamarca com 1,3%, seguida pela Croácia e pela Romênia, ambas com 1,2%.
O panorama na Ásia também foi mais moderado. O índice HSBC India Manufacturing PMI caiu para 57,7 em setembro, em comparação com 59,3 em agosto, devido ao aumento dos custos, apesar do crescimento dos pedidos internacionais.
Na América Latina, a Argentina enfrentou obstáculos econômicos importantes, já que a percepção dos investidores se deteriorou após os desenvolvimentos políticos em Buenos Aires. Isso levou a uma queda acentuada no mercado de ações local, o S&P MERVAL Index caiu 10,70% em setembro, e por sua vez, as autoridades tomaram medidas para gerenciar a moeda.
Índices iBoxx USD Emerging Markets Broad
Desempenho de setembro de 2025
Setembro registrou uma queda no desempenho mensal dos índices, com a exceção dos títulos de dívida soberanos e subsoberanos de grau de investimento (IG), que subiram 50 pb e atingiram 1,77%. O índice Overall IG também registrou uma alta modesta de 18 pb, alcançando 1,40%. Em contraste, os títulos de dívida soberanos e subsoberanos de alto rendimento (HY) e corporativos HY experimentaram as maiores quedas no desempenho mensal em comparação com agosto, subindo apenas 0,68% e 0,72%, respectivamente. No geral, o índice Corporates HY perdeu para seu benchmark por 45 pb e fechou o mês em 0,70%. Essa tendência destaca uma preferência do mercado por títulos de dívida de maior qualidade e um sentimento aversão ao risco no contexto da volatilidade.
