二十余年来，标普道琼斯指数通过 SPIVA（标普指数与主动基金表现）评分报告，持续衡量全球范围内主动型基金相对于其基准指数的表现。深入了解该研究所遵循的基本原则，探索其涵盖不同资产类别、地区及市场领域的深刻见解。
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什么是 SPIVA®？
二十余年来，标普道琼斯指数通过 SPIVA（标普指数与主动基金表现）评分报告，持续衡量全球范围内主动型基金相对于其基准指数的表现
SPIVA（标普指数与主动基金表现）评分报告每半年发布一次，提供一套详实可靠且被广泛引用的参考数据，为主动型与被动型投资风格之辩带来客观依据
SPIVA 评分报告显示，从历史数据来看，大多数时间段内能持续跑赢其基准指数的主动型基金寥寥无几，且衡量时间越长，基金跑输率越高
凭借强大且丰富的数据集支持，SPIVA 评分报告被市场广泛引用，围绕业绩衡量方法、基金样本构成及基金存续性等方面的诸多问题提供了解决方案
其数据集建基于 SPIVA 评分报告的以下四项基本原则：
- 修正幸存者偏差
- 同类比较原则
- 反映按资产市值加权的回报
- 贯彻投资风格
让我们进一步了解每项原则
修正幸存者偏差：与其他常用的比较报告不同，SPIVA 评分报告涵盖了完整的基金样本（包括已被清盘或合并的基金，而不仅仅追踪存续的基金），从而消除幸存者偏差
同类比较原则：SPIVA 评分报告通过将基金的回报与其所属投资类别的相应基准指数进行比较，避免了因错误分类导致的误判
反映按资产市值加权的回报：通过计算资产加权平均回报（即每只基金的回报均按净资产值加权），可以更准确地为投资者提供基金在特定时期的表现
贯彻投资风格：SPIVA 评分报告衡量每个基金类别在不同时间范围内的投资风格一致性，以考量风格漂移现象（即基金投资风格偏离其初始投资分类的倾向）
SPIVA 评分报告为我们提供了哪些重要信息？
从实践角度出发，SPIVA 评分报告揭示了被动投资与主动管理各自的优势，并帮助市场参与者识别潜在超额收益机会可能存在的领域
SPIVA 评分报告涵盖以下地区表现：
- 亚洲地区（日本除外）
- 澳大利亚
- 加拿大
- 欧洲
- 印度
- 日本
- 拉丁美洲
- 中东与北非
- 新西兰
- 南非
- 美国
除区域评分报告外，我们的 SPIVA 系列还提供以下分析：
SPIVA 税后分析：比较指数与主动型基金的模拟税后表现
SPIVA 机构分析：考察主动型共同基金、独立机构专户及独立管理账户（SMA）/包管账户的长期费前与费后收益
SPIVA 可持续性分析：探讨聚焦可持续性投资的指数与主动型基金的表现
即将推出…
SPIVA 混合策略分析：比较主动型基金组合与由其对应基准指数构成的相同投资组合的表现
想了解标普道琼斯指数 SPIVA 评分报告的更多信息？
请访问 spglobal.com/spdji/zh/research-insights/spiva
