在过去十年间，我国金融市场进一步开放，越来越多的外资机构开始关注来自中国的投资机会，同样的，很多国 内的投资者也开始关注一些海外的机会。近日，上海市人民政府办公厅印发了《关于加快推进上海全球资产管理 中心建设的若干意见》的通知，明确提出支持优秀资产管理机构增强合格境内机构投资者（QDII）、合格境内 有限合伙人（QDLP）额度。QDII 是目前个人投资者能配置海外资产，尤其是股票市场的一个主要渠道。那么， 对国内投资者来说，来自海外的投资机会究竟能为我们的资产配置带来什么帮助呢？本文将以 A 股（以沪深 300 指数衡量）和美股（以标普 500 指数衡量）为例来简述全球资产配置如何带来组合的分散化从而提高风险调整后 收益。
分散化
投资学理论表明，将两种不完全相关的资产合并在一个投资组合里，可以有效降低组合整体的标准差，而标准差 （也叫波动率）一般被用作衡量投资组合风险的一个常用指标。
尽管 A 股与美股收益的相关性近年来有所增强，两者的相关性在历史上普遍低于 0.5（见表 1）。换言之，如果 在只投资于 A 股的组合中加入一定比例的美股，可以降低组合整体的波动率。
