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通货膨胀,近忧还是远虑? 我们的建议为您排忧

标普 500 GARP 指数案例

庆祝标普 500 迈过 64 载春秋

2 月铜价领涨能源板块

把握中国“新经济”增长投资机遇

通货膨胀,近忧还是远虑? 我们的建议为您排忧

本文最初于 2020 年 3 月 30 日在 Indexology®博客上发布。

新推出的标普高盛商品指数(美国 10 年期 TIPS)总回报指数旨在抵御通胀。该指数采用广受认可的广泛商品市场基准标普高盛商品指数,并通过投资当前发行的美国 10 年期通货膨胀保值债券(TIPS)来提高回报潜力。一般而言,标普高盛商品指数总回报指数包括得自于美国 3个月国库券利率的抵押收益。标普高盛商品指数(美国 10 年期 TIPS)总回报指数采用标普美国 TIPS 10 年期指数所代表的美国 10年期 TIPS 取替该国库券利率。若进入高通胀期,抵押投资于 TIPS 的商品对某些市场参与者具有吸引力。过往来看,实物资产(包括大宗商品、房地产、基建以及通胀挂钩债券)与通胀呈正相关性。将大宗商品与通胀挂钩债券结合的策略有助于对冲通胀风 险并保持投资的购买力。

通货膨胀,近忧还是远虑? 我们的建议为您排忧: 图表 1


标普 500 GARP 指数案例

本文最初于 2020 年 3 月 17 日在 Indexology®博客上发布。

S&P 500® GARP(合理价格增长)指数自 2019年 2 月推出以来刚满两年。于此期间的后半段,世界迎来百年以来最为严重的全球性疫情。股票因此短暂地进入 V 型熊市并迅速反弹。

在本博客中,我们将回顾该指数的表现、特点以及相关单因子策略。

表现

在过去一年,标普 500 GARP 指数的表现遥遥领先 标普 500 及其他指定单因子指数。就推出后两年期的整体表现而言,标普 500 GARP 指数的表现仍然优于标普500 及其他指定单因子指数,仅有 S&P 500 Pure Growth(纯成长股)例外。

若将标普 500 GARP 指数、其关联单因子指数以及标普 500 于 2019年 2 月 28 日的表现重订为 100的基准,则标普 500 GARP 指数、标普 500 质量指数标普 500 增加价值指数 以及标普 500 纯成长股指数于 2021 年 2 月26 日分别达到 142.3、141.9、115.5以及 148.1,而标普 500 则达到 142.0(见图表 1)。


庆祝标普 500 迈过 64 载春秋

Contributor Image
Hamish Preston

Head of U.S. Equities

S&P Dow Jones Indices

本文最初于 2020 年 3 月 5 日在 Indexology®博客上发布。

标普 500®指数于 1957 年 3 月 4 日推出,因此上个星期是该指数成立的 64 周年。为庆祝这一里程碑,我和我的众多同事最近都参加了指数投资策略团队的每周电话会议(注册每日仪表板,以接收邀请)。如果您没机会参加会议,我在此概述几点要点。

图 1 显示了标普 500 指数历年来的收盘价水平。11 个熊市记录了这些年的低潮时期,而随后的复苏反映出前景的改善。总体而言,该指数在过去 64 年中的年化价格回报率约为 7.2%。

庆祝标普 500 迈过 64 载春秋: 图表 1


2 月铜价领涨能源板块

本文最初于 2020 年 3 月 1 日在 Indexology®博客上发布。

2021 年 2 月,受通胀上涨推动,几乎所有大宗商品都水涨船高。标普高盛商品指数的大多数成分股均上涨,而市场参与者通常用来抵御通胀的商品黄金却表现滞后。标普高盛商品指数 2 月整体上涨 10.6%,其中铜和能源股涨幅最大。

继 1 月的强劲表现后,标普高盛原油指数在 2 月进一步加速上涨 18.1%。石油输出国组织与伙伴国(OPEC+) 继续遵守产量规定,以及得克萨斯州之前发生的寒冷天气事件导致每日产量缩减逾 400 万桶,共同推动油价飙升。其他能源商品也紧随其后,2月至少上涨 9%

标普高盛铜指数在 2 月开始加入能源板块上涨行列,涨幅为 15.6%,几乎是表现第二出色的工业金属标普高盛铝指数的两倍。铜库存下降,处于 2005 年以来的最低水平。铜库存下降速度之快是前所未有的。最新的强劲 PMI 数据表明,全球制造业活动持续升温。清洁空气措施亦推动工业金属反弹。中国召开的全国人大会议可能会影响未来的需求,以及能源密集度最高的金属铝的生产。


把握中国“新经济”增长投资机遇

Contributor Image
John Welling

Director, Global Equity Indices

S&P Dow Jones Indices

本文最初于 2021 年 2 月 21 日在 Indexology®博客上发布。

随着中国经济逐渐成熟,消费及服务相关行业在结构上变得日益重要。由于这些“旧经济”领域在中国股市中仍然 占据举足轻重的地位,许多市场参与者正物色其他指数解决方案,以更直接地参与中国经济增长最快的领域。

因应中国经济朝消费及服务主导模式转型,标普道琼斯指数于 2016 年 9 月推出标普新中国行业指数,旨在锁定 从中受惠的行业并专注发掘潜力股,务求切合投资市场需要。该指数涵盖所有中国股份类别,包括所有中国及香 港注册公司,以及 A 股和离岸上市股票(包括在美国上市的股票)。该指数每半年按照 10%的个股上限进行调 整,且仅选择高流动性的大盘股,更为有利被动型市场参与者仿效构建投资组合。

把握中国“新经济”增长投资机遇: 图表 1

有别于现存常见中国股票基准指数,例如极其倾重金融及能源股的恒生中国企业指数。专注于中国“新经济”行 业能在很大程度上摆脱经济体内部增长放缓的行业,把握中国“新经济”产业的独有投资契机。


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