幾十年來,規模、價值和增長等因素始終是資產配資決定中的重要考量。隨著因子策略指數化的出現,被動型投資者獲得更大範圍敞口。如今,投資者既可投資單一因子,也可通過一系列 ETF 投資組合因子,從而涉足曾經只能通過主動型管理獲得的複雜策略領域。


因子策略投資的增長

追踪因子策略的全球 ETF 資產(美元票據)


因子策略投資的增長


為何採用因子策略?

  • 獨特的風險溢價性質

    長遠來看,因子策略本身的回報可能超出市場表現。

  • 多元化

    因子策略的歷史表現展現出相對較低的相關性,有利於投資組合多元化。

  • 風險管理

    因子策略可幫助投資者實現具體目標,如通過多元化或分離個別市場的獨有特徵以降低長期風險。


因子策略系列

我們的單因子指數衡量個別非市場風險因素的敞口。獲得 最新因子策略指數快訊查看所有因子策略指數。
  • 紅利收益

    追踪紅利收益高於平均水平及具備高股息質量的股票。

  • 增強價值

    根據採用三項基本衡量指標​​計算的價值評分,估值具備吸引力的股票。這三項基本衡量指標​​分別是:市帳率、市盈率和市銷率。

  • 低波動率

    追踪指定期限內相對波動率最低的股票。

  • 動量

    展現出最持久相對風險調整表現的股票。

  • 質量

    根據股本回報率、資產負債應計率和金融槓桿率計算,相對質量最高的股票。

  • 規模/等權重

    考慮到基於市值的股票規模(大盤股與小盤股)或等權重,使該指數偏向小規模公司。


根據投資者需求量身打造的風格

標普風格指數

標普風格指數提供廣泛敞口,採用市值加權。該編制方法使其成為評估主動基金經理技能的相關基準,適合尋求傳統“買入並持有”指數掛鉤投資並傾向於特定風格的投資者。

標普純風格指數

標普純風格指數對成長與價值有更嚴格的界定,為尋求精確工具的市場參與者提供更集中的風格投資。與標準風格指數不同的是,標普純風格指數採用風格評分加權,並確保成長與價值之間無重叠證券。

標普增強價值指數

標普增強價值指數衡量價值評分最高的股票,並於加權時考慮市值及價值評分。


因子策略表現

從 15 年信息比率可以看出無論在全球發達市場或新興市場,大多數因子策略的歷史回報都高於基準。了解因子策略在澳洲中國中國香港的表現,以及低波動率在全球的表現。

因子策略表現

資料來源:標普道瓊斯指數和/或其附屬公司。數據截至 2020 年 6 月 30 日。採用指數的總回報數據。圖表僅供說明之用。過往表現並非對未來業績的指示或保證。上圖可能反映假設的歷史表現。關於指數回報(包括假設表現)的詳情請參閱表現聲明。


多因子指數:結合多個因子策略

單因子雖然強大,但根據投資者的市場展望和投資目標,也可將多個因子組合使用。一些常見的因子組合有:

多因子指數:結合多個因子策略


多因子指數的優勢

五個核心因子於過去一般呈現較弱的相關性。組合配置不同因子有助可改善長期表現,產生更穩定的額外回報。由於投資者無需決定因子切換的時間,多因子策略降低了通過因子捕捉擇市場時機的相關風險。

多因子指數的優勢

資料來源:標普道瓊斯指數和/或其附屬公司。數據截至 2020 年 6 月 30 日。指數表現基於美元總回報。圖表僅供說明之用。過往表現並非對未來業績的指示或保證。上圖可能反映假設的歷史表現。關於指數回報(包括假設表現)的詳情請參閱表現聲明。


因子策略的演進歷程

我們作為因子策略指數編制領域的先驅者,於 1992 年推出首個成長與價值指數,時至今日依然保持著不斷創新的領導地位。

因子策略的演進歷程

研究與洞察

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    深入探索通過因子策略在經濟周期的不同階段捕捉市場時機而設計的動態因子輪動策略。

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