Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 2 de junho de 2025.

Os provedores de índices podem fazem muito mais do que fornecer os benchmarks que os produtos baseados em índices pretendem acompanhar. Eles também oferecem um leque de serviços que os gestores de patrimônio podem procurar para possivelmente aprimorar suas estratégias, agilizar as operações e aprofundar o envolvimento dos consultores. No entanto, algumas empresas ainda tratam os provedores de índices apenas como fornecedores de dados, pelo que não tiram o máximo proveito do amplo conjunto de ferramentas disponível para os gestores de ativos e patrimônio que buscam obter uma vantagem competitiva.

De acordo com uma nova pesquisa da Cerulli Associates, a maioria dos executivos das plataformas internas das gestoras de patrimônio considera os provedores de índices principalmente como insumos para medir o desempenho e realizar análises comparativas. Contudo, um grupo seleto (especificamente aqueles que estão desenvolvendo soluções customizadas e produtos exclusivos ou que estão construindo carteiras modelo) está começando a desbloquear o verdadeiro potencial do que os provedores de índices podem oferecer. Essas empresas estão recorrendo aos provedores de índices não apenas para obter dados, mas para colaborar e, ao fazer isso, estão descobrindo novas formas de se diferenciar e se expandir.

Nível de envolvimento dos consultores financeiros com os provedores de índices

Um blog recente analisou as forças que estão contribuindo para o crescimento do investimento vinculado a índices na gestão de patrimônio. Embora a grande maioria dos consultores financeiros utilize produtos de investimento baseados em índices, a maior parte deles não está se envolvendo com os provedores de índices de outras maneiras (ver quadro 1).

Isso leva a perguntar: quais outras oportunidades podem estar disponíveis para os gestores de patrimônio que buscam aproveitar as ofertas dos provedores de índices? Os provedores de índices fornecem várias soluções, tais como dados e liderança de opinião. Formar relações estratégicas com um provedor de índices que goze desses recursos pode ajudar a construir uma base para desenvolver produtos e soluções que os consultores possam incorporar às carteiras de seus clientes para apoiar suas práticas.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 2 de junho de 2025.

Muito antes que Warren Buffett popularizasse o termo “fosso econômico” em sua “Carta aos acionistas da Berkshire Hathaway” de 1986, os investidores experientes já procuravam zelosamente empresas com vantagens competitivas sustentáveis. Em 15 de abril de 2024, a S&P Dow Jones Indices (“S&P DJI”) realizou um lançamento pioneiro ao aplicar uma abordagem puramente sistemática para identificar e acompanhar empresas que possuem essa característica.

Desde seu lançamento, o S&P 500^® Economic Moat Index teve uma estreia sólida, ganhando do S&P 500 no seu período ao vivo e no acumulado do ano 2025. Além disso, forneceu proteção contra as quedas em comparação com o benchmark. Para comemorar o aniversário de um ano do índice, este blog analisará seu desempenho de curto e longo prazo, avaliará suas características defensivas durante rebaixamentos históricos e destacará sua rentabilidade atual. Para aqueles interessados em se aprofundar na metodologia do índice, suas características e seu desempenho, nossa equipe publicou um artigo depois do lançamento do índice o ano passado.

Comparação de desempenho

O quadro 1 mostra que o S&P 500 Economic Moat Index ganhou do S&P 500 no período de um ano desde seu lançamento (15 de abril de 2024 até 15 de abril de 2025) e no acumulado do ano de 2025. Adicionalmente, ele ganhou do The 500™ durante os dois rebaixamentos mais significativos no seu período ao vivo: a venda massiva de ações tecnológicas no terceiro trimestre de 2024 e a queda relacionada às tarifas no começo de 2025. 

O quadro 2 destaca o notável desempenho superior que o S&P 500 Economic Moat Index obteve tanto nos retornos ajustados pelo risco quanto os absolutos durante o longo prazo em comparação com o The 500. O índice não apenas superou o S&P 500 em matéria absoluta em todos os períodos, mas também apresentou uma volatilidade menor e uma captura dos movimentos de queda de 88,55.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 22 de maio de 2025.

Os Scorecards SPIVA (S&P Indices versus Active) da S&P DJI têm medido o desempenho dos fundos ativos em relação a benchmarks apropriados há mais de 20 anos. Com a divulgação do Scorecard SPIVA da Ásia sem o Japão do fechamento de 2024, a nossa mais recente adição, os nossos 11 Scorecards SPIVA regionais que acompanham o desempenho dos fundos em 2024 estão disponíveis.

2024 foi mais um ano desafiador para os gestores ativos, visto que uma média ponderada de 71% dos fundos de renda variável em todas as regiões apresentadas no quadro 1 perderam para os seus benchmarks respectivos. O quadro 1 mostra as taxas de desempenho inferior por região para determinadas categorias de fundos de renda variável em horizontes de 1, 3 e 5 anos. Observe que um desempenho majoritariamente superior em 2024 só foi alcançado por gestores ativos no México, na África do Sul e na região do Oriente Médio e Norte da África (MENA).

O domínio dos EUA prevaleceu em relação ao resto do mundo e o S&P 500^® subiu 25,0% em 2024, ganhando do S&P World Ex-U.S. Index em 19,2%. O domínio das empresas de grande porte representou um obstáculo maior para os gestores ativos, uma vez que apenas 28% dos componentes superaram o desempenho do S&P 500. Dada a crescente concentração e o desempenho superior das maiores ações em 2024, não é surpreendente que 65% dos gestores de fundos large cap, que muitas vezes podem estar subponderados nas maiores ações, tenham perdido para o The 500™.

O desafio da seleção de ações não foi um fenômeno exclusivo dos EUA em 2024, mas também foi observado em nível global, pois 59% das ações, em média, não conseguiram bater seus respectivos benchmarks em todo o mundo (consulte o quadro 2). O Chile, o México e a África do Sul foram pontos de destaque, visto que apenas 39%, 47% e 52% de suas ações perderam para os seus benchmarks, coincidindo com as taxas de desempenho superior majoritário em dois dos três países: o México e a África do Sul.

Embora gerar um desempenho superior tenha sido difícil para os selecionadores de ações, os gestores de renda fixa tiveram um desempenho relativamente melhor do que seus pares de renda variável, pois apenas 48% dos fundos de todas as regiões incluídas no quadro 3 perderam para os seus respectivos benchmarks. Nos mercados de títulos do Reino Unido, da Alemanha e dos EUA, o início de 2024 foi marcado por taxas de juros elevadas e uma curva de rendimento invertida que se desinverteu ao longo do ano. Os gestores de títulos que reduziram suas exposições à duração podem ter sido os beneficiados por esse ambiente.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 16 de maio de 2025.

Após a volatilidade que vimos no início de abril, as ações americanas protagonizaram uma recuperação importante nas últimas semanas, o S&P 500^® subiu 1% no acumulado do ano até 15 de maio de 2025, revertendo sua queda de 15% desde 1 de janeiro até 8 de abril de 2025. Graças ao otimismo em relação ao alívio da tensão tarifária e aos fortes lucros das Big Tech, as ações mecap se reergueram: o S&P 500 Top 50 ganhou do The 500™ por 1,2% neste trimestre até à data.

O desempenho superior das maiores ações foi impulsionado pelo setor de Tecnologia da Informação (TI), visto que o índice S&P 500 Information Technology subiu 14% no acumulado do trimestre. O quadro 1 ilustra que a disparidade entre o desempenho de TI e o do restante do mercado diminuiu desde as turbulências de começo de abril, à medida que as ações deste setor se fortaleceram. O índice S&P 500 Information Technology perdeu para o The 500 por 2%, enquanto o S&P 500 Ex-Information Technology ganhou dele por 0,8% no acumulado do ano.

Por seu lado, o S&P 500 Equal Weight Index, que foi criado com um viés para ações small cap, perdeu para o The 500 por 3% até esse ponto do trimestre. O quadro 2 mostra que os resultados superiores da megacapitalização e os resultados inferiores do índice de ponderação equitativa representam uma reviravolta importante em comparação com o primeiro trimestre de 2025, que se caracterizou pelo desempenho inferior das ações de megacapitalização e pelo desempenho superior do índice de ponderação equitativa.

Este artigo foi publicado em inglês no blog de Indexology^® em 24 de abril de 2025.

O mundo está passando por mudanças significativas à medida que enfrenta a transição energética, marcando uma virada para fontes de energia inovadoras e mais eficientes. Nesse contexto em constante evolução, os índices podem desempenhar um papel fundamental, oferecendo diversas medições que representam várias facetas da transição energética.

Edifícios, que constituem uma parcela considerável do consumo global de energia atribuído ao setor imobiliário, estão na vanguarda dessa transição. O Dow Jones Global Select ESG Tilted Real Estate Securities Index (RESI) exemplifica como os índices podem fornecer uma estrutura para avaliar o setor imobiliário que atenda às demandas da transição energética.

Lançado em 2021, o Dow Jones Global Select ESG Tilted RESI mede o desempenho de títulos imobiliários negociados publicamente a partir de seu índice de referência, o Dow Jones Global Select RESI, que atendam aos critérios de sustentabilidade. O índice visa melhorar a pontuação ESG total da GRESB em relação ao seu índice subjacente sobreponderando empresas com pontuações GRESB relativamente elevadas e subponderando aquelas com pontuações inferiores a um ou iguais a zero.

Conforme ilustrado no quadro 1, desde seu lançamento, o índice teve um desempenho semelhante ao de seu benchmark, o Dow Jones Global Select RESI, e atingiu um excesso no retorno total de 0,12% no período de um ano encerrado em 31 de março de 2025.

Uma análise mais aprofundada das subindústrias imobiliárias do GICS nesse índice revela insights importantes relacionados à sua contribuição para o desempenho relativo do índice Dow Jones Global Select ESG Tilted RESI no período de um ano encerrado em 31 de março de 2025, bem como sua respectiva intensidade de carbono, conforme ilustrado no quadro 2. O tamanho das bolhas indica o nível de intensidade de carbono, sendo que bolhas maiores representam uma pegada de carbono maior. Além disso, o gradiente de cores ilustra os diferentes níveis de intensidade de carbono, variando de azul escuro para a intensidade mais alta a azul claro para a mais baixa.