Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology^® el 3 de agosto de 2021.

A principios de año, S&P DJI lanzó tres índices de calidad, valor y momento, los S&P QVM Top 90% Indices, para nuestros universos de alta capitalización, capitalización media y baja capitalización. Cada uno de estos índices es seguido por un ETF (fondo operado en bolsa).

Comparada con otros índices multifactoriales emblemáticos, esta nueva serie representa un abordaje diferente a la construcción de índices multifactoriales porque selecciona un alto porcentaje del universo y asigna las ponderaciones de manera proporcional a la capitalización de mercado ajustada al capital flotante. Con base en la investigación interna a través de backtesting, este enfoque históricamente ha mostrado un desempeño superior a su benchmark al tiempo que mantiene sus características principales.

Revisión de la metodología

Los S&P QVM Top 90% Indices buscan seguir el desempeño de empresas situadas en el 90% superior del universo de selección de su índice subyacente respectivo, clasificadas por su puntuación multifactorial, que se consigue calculando el promedio de tres factores individuales: calidad, valor y momentum.

Los datos obtenidos a través de backtesting muestran que eliminar el decil con menor clasificación mejoró el desempeño. La figura 1 muestra el rendimiento ponderado por capitalización de mercado de cada decil del S&P 500^®. Aquí, las acciones se han clasificado en deciles por su puntuación multifactorial (D1: menor clasificación, D10: mayor clasificación) y se han rebalanceado trimestralmente.

En el caso del S&P 500, el decil de menor clasificación mostró el menor desempeño durante el período analizado. De manera similar, para los universos de capitalización media y baja, el decil inferior ha sido el de menor desempeño o cercano a este.

Nos enorgullece anunciar el lanzamiento de nuestros últimos índices de criptomonedas, que incluyen el nuevo S&P Cryptocurrency Broad Digital Market (BDM) Index.

Como ya abordamos en una publicación anterior, las criptomonedas conllevan una serie de nuevas oportunidades y desafíos. Como una industria emergente, uno de sus mayores problemas es la falta de transparencia.

Nuestros nuevos índices S&P Cryptocurrency BDM proporcionan transparencia con una visión amplia del mercado de criptomonedas y reflejan una perspectiva del rendimiento del mercado en general. El S&P Cryptocurrency BDM Index incluye más de 250 monedas en su lanzamiento, y estimamos que abarca más de 80% de la capitalización total actual del mercado de criptomonedas.

En cuanto a los índices en sí, los índices S&P Cryptocurrency BDM están ponderados por capitalización de mercado. Esto corresponde al suministro de criptomonedas multiplicado por su precio. Dado que el mercado es especialmente dinámico, el uso de ratios fijos para determinar la capitalización bursátil queda rápidamente obsoleto. En su lugar, los índices utilizan un algoritmo de agrupación para seleccionar la cohorte adecuada de componentes. Para más detalles sobre el algoritmo de clasificación de la capitalización bursátil, consulte la metodología.

Para ser incluidas en el universo de los índices, las monedas deben ser valoradas por Lukka Prime y negociarse en bolsas reconocidas por Lukka. Otros criterios de elegibilidad son los siguientes.
• Capitalización de mercado – Cada componente debe tener un valor de capitalización de mercado superior o igual a 10 millones de dólares en el momento de su inclusión en los índices.
• Liquidez – Cada componente debe tener una mediana del valor operado diario (MDVT) durante tres meses igual a 100 mil dólares en el momento de su inclusión en los índices.
• Investigación de respaldo – Cada componente debe contar con un documento técnico de apoyo.

Este artículo fue originalmente publicado en el blog de Indexology® el 15 de julio de 2021.

Qué diferencia hace un año. Las acciones de América Latina tuvieron un segundo trimestre sólido y superaron a la mayoría de las regiones, lo que se vio reflejado en el alza de 15.7% del S&P Latin America BMI. En junio de 2021, el índice registró su mejor rendimiento de 12 meses desde junio de 2007 (46.6%). Más de un año después de que la pandemia de COVID-19 causara estragos en la economía y la salud pública global, el S&P Latin America 40 fue uno de los índices con mejor desempeño en la región, con un alza de 51% para el período de un año con término en junio.

Gracias al desarrollo de vacunas efectivas para combatir el virus, el optimismo económico mundial es palpable. En el segundo trimestre, el S&P 500® subió 8.5%, mientras que el S&P Europe 350® tuvo un alza de 7.7%, y el S&P Emerging BMI de 7.5%. A pesar del entusiasmo, los mercados emergentes y América Latina específicamente siguen siendo motivo de preocupación debido a la lentitud del despliegue de las vacunas, lo que permite que las variantes potencialmente resistentes socaven cualquier ganancia obtenida durante este período de recuperación. Adicionalmente, la crisis social y política observada en países como Chile, Colombia y Perú son una posible amenaza a la estabilidad y al crecimiento de las economías locales y regionales.

Por ende, los países que tuvieron el mejor desempeño durante el segundo trimestre fueron Argentina, Brasil y México. Por su parte, todos los países andinos registraron resultados inferiores. El S&P MILA Andean 40, que representa los mercados de Chile, Colombia y Perú, cayó 10.6% en dólares. Al medir en moneda local, el S&P IPSA de Chile y el S&P/BVL Peru Select 20% Capped Index fueron los índices con peor desempeño y cayeron 11.6% y 9.6%, respectivamente, mientras que el S&P Colombia Select Index tuvo una baja de 2.5%.

Este artículo fue publicado originalmente en el blog de Indexology® Blog el 6 de mayo de 2021.

El impulso de la inversión ESG no muestra señales de parar, con activos en fondos sustentables acercándose a los US$ 2 billones luego de flujos récord durante el primer trimestre. La presión sobre las compañías para tener buen desempeño en las clasificaciones de sustentabilidad nunca ha sido mayor, dado que el tema más popular de Wall Street se vuelve todavía más popular. Sin embargo, ¿qué compañías se benefician de esto? Desde los activos que fluyen hacia productos relacionados con el S&P 500^® ESG Index, parece que el equilibrio de poder puede estar cambiando. Al menos en el futuro inmediato, la sustentabilidad es el rey (o la reina). Por lo tanto, casi por decreto real, aquí están los resultados del rebalanceo anual de 2021 del S&P 500 ESG Index.

¿Qué cambió? En primer lugar, la metodología, con la introducción de un nuevo filtro de carbón térmico en septiembre pasado tras una consulta pública. A pesar de que el índice todavía busca ofrecer ponderaciones totales de grupos industriales similares al S&P 500, con mejoras en términos de sustentabilidad, en vez de reducir la exposición al carbono en sí, ha experimentado una bienvenida disminución de 12% en su intensidad de carbono desde el último rebalanceo anual.

Este artículo fue publicado originalmente en el blog de Indexology® el 19 de mayo de 2021.

Las oportunidades internacionales para diversificar las asignaciones de renta variable están creciendo, junto con la globalización, y como resultado, el riesgo político importa ahora más que nunca. Adicionalmente, la interacción entre política macroeconómica y la inestabilidad de los gobiernos sigue teniendo efectos de gran alcance en el riesgo político, elevando la incertidumbre asociada a la asignación a mercados emergentes.

Consciente de ello, S&P Dow Jones Indices colaboró con GeoQuant, una empresa de datos de riesgo político impulsada por inteligencia artificial (IA), para idear el Emerging Markets Political Risk-Tilted Concept Index (de aquí en adelante “Concept Index”).

Ofreciendo una alternativa de riesgo político reducido a la exposición del S&P Emerging BMI, el Risk-Tilted Concept Index aumenta (o disminuye) la ponderación de países con riesgo político relativamente bajo (o alto), lo que da lugar a mayores rendimientos acumulados durante el periodo histórico de backtesting (ver figura 1). Las decisiones de asignación se toman de acuerdo con el “Indicador de riesgo macrogubernamental” personalizado de GeoQuant, que evalúa tanto el riesgo de políticas derivadas de la gestión macroeconómica como la incertidumbre en torno a la capacidad de los gobiernos en ejercicio.