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ENTENDENDO OS RATINGS

Um rating de crédito é uma opinião informada

Um rating de crédito é uma opinião informada acerca da probabilidade de um emissor honrar suas obrigações financeiras de forma tempestiva e total. Ela pode auxiliá-lo a obter conhecimento sobre — e acessar os – novos mercados, aumentar a transparência, servir como um benchmark universal, e avaliar e demonstrar a qualidade de crédito. Não é uma garantia ou medida absoluta, mas sim uma ferramenta crucial para o processo de tomada de decisões dos investidores.

Por que os ratings de crédito são úteis?

Os ratings de crédito são a chave para um mercado de capitais eficiente . Eles fornecem informações transparentes não apenas prospectivas, mas também padronizadas e voltadas à consistência .


Os ratings de crédito possibilitam


Quem usa os ratings de crédito?

Emissores

Otimizam o custo de financiamento Expandem suas carteiras de investidores e o capital disponível Prolongam o prazo de seus financiamentos Diversificam suas fontes de captação de recursos

Intermediários

Estabelecem padrões de risco de crédito relativo dos diversos emissores de dívida Estabelecem o preço inicial para as emissões de dívida que eles estruturam Determinam as taxas de juros que as emissões vão pagar Empacotam ativos em títulos ou em instrumentos de operações estruturadas para vender para os investidores

Investidores

Uma opinião de terceiros sobre a qualidade de crédito Uma base de comparação entre classes, geografias e pares Informações e métricas para a tomada de decisões informadas, tais como complemento às suas próprias análises de crédito ou para estabelecer limites de risco de crédito ou diretrizes de investimento

Nosso processo de ratings é composto de oito passos

  • 1
    Contratação: O emissor solicita um rating e assina um termo de contratação.
  • 2
    Pré-avaliação: Compomos uma equipe de analistas para avaliar as informações pertinentes.
  • 3
    Reunião com a administração: Nossos analistas se reúnem com a administração do emissor para avaliar e discutir informações.
  • 4
    Análise: Nossos analistas avaliam as informações e propõem um rating ao comitê de rating.
  • 5
    Comitê de Rating: O comitê avaliar a recomendação de rating feita pelo analista principal e então vota o rating de crédito.
  • 6
    Notificação: Geralmente fornecemos ao emissor o texto prévio do racional que embasa o rating para que o emissor verifique os fatos e a acuidade das informações analisadas.
  • 7
    Publicação: Normalmente publicamos um Comunicado à Imprensa anunciando em nosso website o rating público que possa resultar de uma ação de elevação ou rebaixamento.
  • 8
    Monitoramento de ratings de emissores e de emissões: O objetivo do monitoramento é manter a atualidade dos ratings de crédito mediante a identificação de questões que possam resultar em uma elevação ou rebaixamento do rating.

Nossa escala de ratings

  • AAA
    Grau de investimento: Capacidade extremamente forte de honrar compromissos financeiros
  • AA
    Grau de investimento: Capacidade muito forte de honrar compromissos financeiros
  • A
    Grau de investimento: Forte capacidade de honrar compromissos financeiros, mas ligeiramente suscetível às condições econômicas e às mudanças nas circunstâncias.
  • BBB
    Grau de investimento: Capacidade adequada de honrar compromissos financeiros, porém mais suscetível a condições econômicas adversas
  • BB
    Grau especulativo: Menos vulnerável no curto prazo, porém enfrenta incertezas contínuas relativas às condições de negócio, financeiras e econômicas adversas
  • B
    Grau especulativo: Mais vulnerável a condições adversas de negócio, financeiras e econômicas, porém atualmente apresenta capacidade de horar compromissos financeiros
  • CCC
    Grau especulativo: Atualmente vulnerável e dependente de condições de negócio, financeiras e econômicas favoráveis para honrar compromissos financeiros
  • CC
    Grau especulativo: Altamente vulnerável; o default ainda não ocorreu, mas espera-se que sua ocorrência seja certa
  • C
    Grau especulativo: Atualmente altamente vulnerável à inadimplência, e espera-se que uma recuperação final seja menor que aquela prevista no caso de obrigações com ratings mais elevados
  • D
    Grau especulativo: Default no pagamento de um compromisso financeiro ou quebra de uma promessa imputada; também utilizado quando um pedido de falência foi registrado
  •  

    *Geralmente fornecemos ao emissor uma versão prévia do racional no qual se baseia o rating de crédito para que o emissor possa verificar os fatos e a precisão das informações analisadas.

Como monitoramos nossos ratings

Trabalhamos continuamente para refinar nossos ratings de modo a mantermos o mais alto nível de excelência. Para medirmos o desempenho de nossos ratings, conduzimos estudos que avaliam o quanto estes se moveram para cima ou para baixo durante um dado período, o que é também conhecido como taxa de transição.

Prevendo estabilidade

As taxas de transição podem auxiliar os investidores e profissionais de crédito, pois elas apresentam a estabilidade e a volatilidade relativa. Por exemplo, os investidores obrigado a comprar apenas títulos com ratings elevados podem rever o histórico de transições de rating e de default como parte de seus estudos.

Além disso, conduzimos estudos que acompanham os defaults ocorridos em várias indústrias, fornecem um quadro de crédito mais completo para os analistas.

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