简介：固定收益指数新成员
担保贷款凭证（CLO）已从一种机构专属资产类别，逐步发展为多元固定收益组合的重要组成部分。随着投资者对收益、利率韧性和分散化投资的需求不断上升，CLO（尤其是投资级层级）在机构配置和财富管理渠道中日益受到青睐。
随着标普美国投资级 CLO 指数系列的推出，市场参与者如今可依托基于规则、高度透明的基准指数来评估该细分领域的表现，进而支持指数化策略和主动型管理策略的落地实施。
什么是 CLO？
CLO 是一种以多元化高级有担保杠杆贷款池为底层资产的证券化信贷工具。此类贷款通常采用浮动利率计息，并位于资本结构的顶端，具备高质量的抵押品支持。
CLO 结构通常具有不同信用风险等级的多个层级（从 AAA 级到权益层不等），匹配投资者的差异化风险收益偏好。尽管底层贷款为非投资级，但 CLO 通过分层实现了资本结构内信用风险的重新分配。投资组合产生的损失首先由最低层级承担，从而为高层级的持有人提供了抵御贷款池恶化风险的重要缓冲。这一信用增级机制使得高层级证券能够获得底层贷款本身无法达到的投资级信用评级。
标普美国投资级 CLO 指数系列以投资于广泛银团贷款的套利 CLO 为样本空间，聚焦以美元计价的浮动利率投资级 CLO 债务层级。
