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能源拖累大宗商品于十月走低

供应减少及需求回升推动大豆攀至三年高位

标普全球BMI综合小盘股指数

为什么采用市值加权?

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Craig Lazzara

Managing Director, Global Head of Index Investment Strategy

本文最初于 2020 年 11 月 10 日在 Indexology®博客上发布。

记者和其他人偶尔会提供市值加权指数基金与其他加权方案的比较。当中某些资料会比其他更加有用,但以我的 经验来看,没有一项资料能发现最初设计市值加权指数所要回应的问题,以及解释其在经济方面经久不衰的的重 要性。简单来说,这个问题就是:股票市场的总价值是多少?

如果我们想要计算任何一个股票市场的总价值,那方法很简单:先将市场上每家公司的已发行股票乘以股价,然 后将各个结果相加起来。我们可以根据需要随时进行计算(或在计算能力允许的范围内进行计算)。通过比较两 个不同时期的价值,我们可以得出市场的回报;将星期二的市值除以星期一的市值便可知道星期二的回报。从数 学上讲,这相当于将每只股票的收益乘以其初始权重。换句话说,市值加权指数的回报率告诉我们指数中所有股 票总价值的百分比变动。

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您对未来五年有何规划? 中国股市在最新的五年规划公布前上涨

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Jim Wiederhold

Associate Director, Commodities and Real Assets

本文最初于 2020 年 11 月 17 日在 Indexology®博客上发布。

在讨论全球经济复苏时,中国通常是最重要的话题。截至 2020 年 11月 16 日,以工业为主的金属商品年初至今 的表现均优于大盘。中国是全球最主要的工业金属消费国。图 1显示标普道琼斯指数追踪的表现前十名商品。七 种金属商品进入前十名。最近 PMI 和工业生产等经济数据回升表明,与今年初新型冠状病毒导致全球封锁的低 迷时期以及过去两年的任何时候相比,中国对相关工业商品的需求均有所增加。

图1:标普高盛商品指数年初至今表现前十的单一商品

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能源拖累大宗商品于十月走低

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Fiona Boal

Head of Commodities and Real Assets

本文最初于 2020 年 11 月 2 日在 Indexology®博客上发布。

10 月,标普高盛商品指数下跌 3.6%。能源是造成 10 月下跌的主因,而农业则继续受惠于中国需求回升,以及天气相关的供应问题。

在整个能源市场中,新型冠状病毒的感染病例有增无减、第二波封城以及旅行限制措施,均对石油需求构成严重 威胁。标普高盛石油指数于 10 月下跌 10.9%,反映未来数月存在需求大幅减少的风险。全球石油库存仍远高于五年平均水平,消费复苏速度较预期缓慢,新型冠状病毒疫情卷土重来,可能导致经济二次衰退。OPEC+集团定于 11 月底召开政策会议,鉴于需求状况不佳,此次会议必须决定是否推迟自 2021 年 1 月起每天增产 200 万桶原油的计划。

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供应减少及需求回升推动大豆攀至三年高位

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Jim Wiederhold

Associate Director, Commodities and Real Assets

本文最初于 2020 年 10 月 26 日在 Indexology®博客上发布。

数月前,全球大豆供应似乎十分充裕,加上中国这个头号客户的需求减少,美国的大豆早已堆积成山。然而进入 2020 年 10 月下旬,标普高盛大豆指数已较今年 3 月的低点上涨 29%,在供应突然减少及出口需求迅速恢复的双 重推动下,更于上周创下新高。本月初,美国农业部的每月《世界农产品供需评估报告》(WASDE) 中预测全球 大豆库存将出乎意料地大幅减少。图表 1 显示 2020-2021 作物年度全球大豆期末库存于 2020 年 10 月降至四年 来的最低水平。

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标普全球BMI综合小盘股指数

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John Welling

Director, Equity Indices

本文最初于 2020 年 10 月 21 日在 Indexology®博客上发布。

标普全球 BMI 小盘股指数提供有关全球市场小盘证券的最全面衡量指标。1989 年推出的标普发达市场小盘股是 第一个涵盖小盘股范围的全球指数。1 当时,按照 MSCI 的“标准”指数系列定义,国际股票投资几乎完全集中 在大中型公司。而这支新指数产品为国际小盘股进一步纳为一个独特市场领域铺平了道路。现在,许多机构投资 者也将“全市值”指数用作国际股票资产类别的政策基准,因为它们包含专门的国际小盘股覆盖。

在本系列的第二篇博客中,我们将重点介绍该全球股票基准指数格局的主要特点,讨论标普全球 BMI的小盘股子 集如何在衡量全球小型公司投资范围方面为市场参与者提供无与伦比的广度与灵活度。

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