标普中国A股因子指数绩效归因分析：行业配置与股票选择效应

本文最初于 2019 年 9 月 4 日在 Indexology®博客上发布。

在之前的博客中，我们研究了标普中国 A 股因子指数的风险敞口，本文将进一步探讨各因子指数的行业偏好及其 对业绩的影响。

除标普中国 A 股增强价值指数外，所有标普中国 A 股因子指数均倾向于低配金融行业，不过不同的因子指数也呈 现其它独特的行业偏好。尽管标普中国 A 股增强价值指数历来高配金融和原材料，标普中国 A 股短期动量指数更 倾向于高配信息技术和医疗保健。标普中国 A 股低波动率指数偏好公用事业和工业品，而标普中国 A 股质量指数 则倾向于配置消费品和医疗保健。标普中国 A 股红利机会指数则高配非必需消费品和工业品。

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