摘要
近年來，得益於某些超大型公司的優異表現，美國超大型股對於股票投資收益的重要性不斷上升。有鑑於此，本文概略介紹了標普 500® 卓越 50 指數。該指數旨在通過每年從標普 500 指數的成分股中篩選出最大的 50 家公司，衡量美國超大型股的表現。本文的主要內容包括：
- 重點說明美國超大型股對於投資的潛在重要性；
- 概述標普 500 卓越 50 指數的構建方法，並分析其歷史風險/ 收益特徵；以及
- 展示如何通過納入美國超大型股，助力投資者減輕本土行業的偏重。
圖 1 顯示，截至 2025 年 6 月底，標普 500 卓越 50 指數的成分股約佔美國大型股市場 (由標普 500 指數代表) 60% 的市值，在 1970 年 12 月以來的季末數據中位居前 10%，遠高於 51% 的長期平均水平。
美國超大型股對全球市場參與者的潛在重要性
鑑於美國股票市場的廣度和深度，影響美國公司的趨勢往往也會對全球股票的走勢產生重要影響。例如，截至 2025 年 6 月 30 日，美國註冊公司在標普全球 BMI 指數中佔了 62% 的權重，是該指數第二大成分國家 – 日本的 10 倍以上。
圖 1 說明超大型股在美國大型股市場 (由標普 500 指數代表) 中具有舉足輕重的地位。圖 2 比較了截至 2025 年 6 月 30 日，標普 500 卓越 50 指數和整個美國股票市場 (以標普全市場指數 (TMI) 衡量) 以及各市值規模板塊的流通市值，凸顯了美國超大型股對於投資者的潛在重要性。美國中型股和小型股市場的市值雖已堪比某些國家的股市 ，但兩者加起來仍比標普 500 卓越 50 指數低了一個量級。
毋庸置疑，美國超大型股對全球股票走勢具有巨大影響力，追蹤這些超大型股的表現或許有助於辨識主要市場風向。某些全球股票行業板塊尤其如此。圖 3 顯示，截至 2025 年 6 月 30 日，標普全球 BMI 指數中絕大多數行業的過半數流通市值均由美國公司佔據，其中很大一部分都來自美國超大型公司。
例如，標普全球 BMI 指數資訊科技行業流通市值的 80% 由在美國註冊的公司佔據，其中標普 500 卓越 50 指數成分股的佔比就高達 62%。也就是說，標普 500 卓越 50 指數成分股佔據了美國資訊科技板塊四分之三以上的市值 (即用 62% 除以 80%)。
