德爾塔變異病毒導致新型冠狀病毒感染人數激增，另有跡象顯示中國計劃調控工業生產促進減排，致使工業大宗商品回落，拖累8月標普高盛商品指數下跌2.3%。 相比之下，由於生產面臨多重干擾，供應減少的風險上升，軟商品表現亮眼。
8月標普高盛石油指數下跌 5.1%。 全球石油產量攀升，需求卻因新型冠狀病毒病例增加而略有下降。 航空業重啟，尤其是長途客運航班陸續恢復，對石油消耗量的全面回升至關重要。
在工業金屬方面，由於中國加大力度打擊其經濟中最不環保的產業，銅、鉛和鎳紛紛下跌。 標普高盛鋁指數一枝獨秀，創下10年新高，8月上漲4.5%，年初至今上漲34.6%。 隨著中國政府遏制金屬能源密集型生產過程造成的污染，金屬供應正變得越來越緊張。 環保問題對工業金屬而言是一把雙刃劍，工業金屬既是溫室氣體排放的大戶，同時又是幾乎所有綠色新技術的關鍵元件。
今年鐵礦石價格屢創新高，但因中國出台減排措施限制鋼鐵產出，8月標普高盛鐵礦石指數遭受最大單月跌幅之一（下跌13.3%）。 一直以來，鋼鐵需求保持穩健，但中國政府對鋼鐵企業限產，指示2021年的產量不得超過去年所創紀錄的10.65億噸。 為了實現這一目標，鋼鐵生產商必須在2021年剩餘時間內將產量從上半年創新高的速度減產約10%。
在傑克遜霍爾（Jackson Hole）舉行的美聯儲年會並沒有給市場意外驚嚇，標普高盛黃金指數8月收平。 黃金通常被視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，而美聯儲的減量政策將解決這兩個問題，從而削弱黃金的吸引力。
標普高盛農業指數上漲0.3%，軟商品表現出色。 因估計巴西甘蔗種植面積將繼續縮減，標普高盛食糖指數上漲10.8%，創下三年新高。 標普高盛咖啡指數上漲7.3%，延續前兩個月良好勢頭，震蕩上行。 受天氣和物流問題影響，加上越南因疫情再次封鎖，咖啡價格上漲。
豬肉需求強於預期，及美國包裝工廠持續人手不足，推動標普高盛瘦肉型豬指數8月上漲0.9%。
