채권시장에서의 지수화
글로벌 채권시장은 수많은 개별 채권이 각기 고유한 만기구조, 쿠폰, 상환조건으로 거래되는 방대한 시장입니다. 또한 개별 채권은 유동성이 낮거나 물량을 확보하기 어려운 경우가 많아 일반 투자자가 쉽게 접근하기 힘듭니다. 채권지수는 장외거래(OTC) 중심으로 형성된 채권시장을 표준화하고 명확한 단위로 세분화하는 데 크게 기여했습니다. 이러한 단위는 전체 시장처럼 광범위할 수도 있고, 하이일드 채권, 투자등급 회사채, 주택저당증권, 지방채 등 주요 세부시장에 집중될 수도 있습니다. 나아가 등급구간, 만기구간, 섹터, 지속가능성 특성 등 수많은 기준에 따라 지수를 보다 세분화할 수도 있습니다.
거래형 채권지수는 여기서 한 걸음 더 나아가, 거래 가능한 상품의 기반으로 활용될 수 있는 전략을 제공합니다. 거래형 채권지수는 ETF, 표준화된 총수익스왑, 선물, 신용부도스왑 지수 등 다양한 형태의 상품의 기초지수로 활용됩니다. 이러한 상품들은 채권시장의 유동성 높은 부문을 추적하도록 발전해 왔으며, 분산투자, 투자용이성, 거래효율성 등의 선택지를 제공합니다. 또한 지수 구성 방법론이 공개되어 있고, 지수기반 거래형 채권 상품의 구성종목 역시 공개되는 경우가 많다는 점에서 투명성 또한 제공합니다. 나아가 거래형 채권지수는 채권시장에 연속적인 가격산정 기준을 제공함으로써 투명성을 높일 수 있습니다.
거래형 채권지수는 채권시장을 효율적으로 측정할 수 있는 수단을 제공하도록 설계되었습니다. 본 입문서는 이러한 상품에 대한 기본 참고자료로 활용될 수 있도록 작성되었으며, 최근 시장 국면에서의 성과도 함께 조명합니다. 일부 금융상품은 유사한 시장 부문을 측정하지만, 각 상품 유형은 고유한 특징을 지니고 있어 서로 다른 거래 환경에 따라 더 적합하게 활용될 수 있습니다.
거래형 채권지수 생태계가 발전하면서, 새로운 도구의 추가는 여러 상품 전반의 거래량 확대에 기여해 온 것으로 나타났습니다(도표 1 참조).
