전 세계적으로 사모시장에 대한 투자비중이 확대되는 가운데, 자산에 대해 더 투명하고 언제든지 거래할 수 있는 형태로 접근하려는 요구가 커지고 있습니다. 목표는 사모자산을 더 투명하고 투자가능한 형태로 만드는 것이며, S&P 다우존스 지수의 최근 지수 혁신은 그 출발점이 되고 있습니다.
1. 사모시장의 현황은 어떠하며, 이 분야에 대한 관심이 높아지는 이유는 무엇인가요?
사모시장으로 자금 유입이 지속되면서, 이 자산군은 이제 무시할 수 없을 만큼 중요한 규모로 성장했습니다.
분산투자와 더 높은 위험조정수익률을 추구하는 투자자들의 수요에 힘입어, 사모시장의 운용자산 규모(AUM)는 약 14조 달러에 이르렀으며, 향후 10년 말까지 최대 25조 달러 수준까지 급증할 것으로 전망됩니다. 하지만 현재 투자기회가 주로 기관투자자와 초고액자산가(UHNW)들에게만 국한되어 있다는 점을 고려하면, 그 잠재적 범위는 훨씬 더 넓다고 볼 수 있습니다.
투명성, 유동성, 그리고 접근성은 사모시장 투자에서 ‘성배’와도 같습니다. 이는 자산배분에 관심을 가진 훨씬 더 폭넓은 투자자층을 끌어들이는 동시에, 비용 효율성을 추구하는 자산 보유자들의 기대에 부응하기 위한 핵심 요소입니다.
예를 들어, 자산이 미화 50만 달러 이상인 대중부유층(Mass Affluent) 투자자들을 살펴보면, 이들은 미국에서만 약 20조 달러 규모의 운용자산을 보유하고 있음에도 아직 사모시장에는 본격적으로 참여하지 못하고 있습니다. 또한 표준화는 기관투자자 부문의 유동성 제고에도 기여할 수 있는데, 이들 역시 직접투자 방식뿐만 아니라 지수기반 솔루션을 활용한 투자기회를 적극적으로 모색하고 있기 때문입니다.
이러한 흐름은 모두 이 분야에서 S&P DJI가 추구하는 목표와 정확히 맞닿아 있습니다. 먼저 더욱 투명한 사모시장 지수를 만들고, 나아가 투자 가능한 상품의 기초가 될 수 있는 지수를 개발하고자 합니다. 또한 이 생태계에는 기존과는 다른 혹은 새로운 참여자들이 필요할 수도 있습니다. 자산의 출발점인 위탁운용사(GP)가 보유하고 있는 데이터를 보다 폭넓게 공개하는 데 있어 더 큰 역할을 수행하게 될 가능성이 있습니다.
2. 현재 사모시장의 벤치마크 현황은 어떤가요?
사모시장 접근에 대한 수요를 충족하기 위해, S&P DJI는 이러한 자산들에 특화된 새로운 벤치마크를 개발하는 데 점차 집중해 왔습니다.
예를 들어 지난 몇 년간 S&P DJI는 Cambridge Associates의 벤치마크를 독점적으로 배포하는 전략적 관계를 맺어왔습니다. 그 목적은 사모투자 분야에서 성과평가 도구와 통찰력을 50년 이상 제공해 온 Cambridge Associates의 검증된 실적과 전문성을 활용하는 데 있었습니다. 여기에는 전 세계 다양한 전략의 사모투자 펀드매니저로부터 익명으로 제공받은 펀드 재무제표 데이터를 직접 수집하는 과정이 포함됩니다.
하지만 이러한 벤치마킹은 사모펀드, 벤처캐피털, 사모대출, 실물자산 전반에 걸쳐 광범위하고 깊이 있게 이루어짐에도 불구하고, GP와의 기밀유지계약으로 인해 투명성에는 한계가 있습니다.
2025년 9월 S&P Global, Cambridge Associates, Mercer가 체결한 최근의 협약은 사모시장 성과분석을 한 단계 더 발전시켰습니다. 이 협약은 전 세계 펀드성과 모니터링, 자금모집 동향, 거래분석에 대해서 개별 기관이 식별되지 않도록 익명 처리한 집계형 분석 데이터를 제공함으로써 데이터 파편화 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.
3. 사모시장을 측정하는 지수에는 어떤 혁신이 나타나고 있나요?
이러한 노력에도 불구하고, 시장참여자들은 사모자산을 대중화할 수 있는 투자가능 상품을 여전히 필요로 하고 있습니다. 이에 대응하여 S&P DJI는 시장 접근성을 높여 온 오랜 역사를 바탕으로 이 분야의 지수화를 한 단계 더 높은 수준으로 끌어올리고 있습니다.
특히 2025년 9월, 사모시장 지수 운용사인 NewVest와 협력하여 S&P Private Equity 50 지수를 출시함으로써, 투자가능한 상품개발을 위한 기반을 마련했습니다.
핵심 동인은 이 새로운 자산군을 정확하게 측정하고 대표할 수 있는 기준을 마련하는 데 있었습니다. S&P Private Equity 50 지수는 기관투자자의 사모펀드 포트폴리오를 대표하는 광범위하고 규칙 기반의 벤치마크입니다
이 지수는 각 빈티지 기간별로 이용가능한 가장 규모가 큰 사모펀드 50개의 성과를 측정한다. 이를 통해 시장참여자들은 성과 데이터가 공개된 북미와 유럽의 주요 사모펀드에 대해 효율적이고 접근하기 쉬운 관점을 확보할 수 있습니다.
S&P DJI는 이 새로운 벤치마크가 혁신적인 방식으로 폭넓고 높은 품질의 그리고 분산된 투자노출을 포착함으로써 투명성과 확장성을 동시에 높이고 있다고 믿습니다.
결론적으로 공식적인 지수 표준을 구축함으로써 S&P DJI는 더 많은 투자자들이 벤치마크를 통해 사모시장을 비교하고 활용할 수 있도록, 비교 가능성과 접근성을 크게 높이고 있습니다.
