本文最初于 2019 年 12 月 4 日在 Indexology®博客上发布。
对被动投资的批评已成为老生常谈。一般反对指数型基金增长的一个原因是“共同所有权”这个假设性问题，理 由是大多数行业内的竞争对手们对指数型基金的所有权鼓励了合谋行为。“ 令人担心的是，这些投资者们通过 持有一个行业中众多公司的大量股份……间接地影响着公司把公司利益最大化。这与推动个体公司和竞争对手进 行更激烈的竞争，并在价格上相互削弱的局面形成了鲜明的对比。”
此前大部分对于指数型基金反对的声音都是来自激进的投资经理们;相比之下，这一次似乎主要是学者的领域， 尤其是法学教授，他们当中的一些人认为，指数基金持有美国许多公司的股票违反了反垄断法。关于假定的共同 所有权效应，最常被引用的例子可能是一个学术上的说法，即美国的机票价格“由于共同所有权而上涨了 10%到 12%”。有趣的是，没有人声称指数基金明确鼓励企业管理层操纵价格;相反，人们认为指数经理不会鼓励激烈的 竞争。“什么都不做，也就是说，不推动投资组合公司积极地相互竞争”，可能会产生反竞争的结果，因为企业 管理层知道，他们的股东也是竞争对手的所有者。“软竞争”只是每家公司股东名册性质的结果。
