本文最初于 2020 年 1 月 21 日在 Indexology®博客上发布。
近期的比特币热潮让人联想到 1848 年至 1860年美国西部的淘金热。美国的黄金热在这段时期反复爆发。黄金是 19 世纪最受欢迎的避险货币和保值储存手段。黄金被视为波动性最小的大宗商品之一，当时的黄金价格走势相当平稳，与比特币当前的剧烈波动形成鲜明对比。比特币的流动性不及其他成熟的保值储存手段，如图表1所示，比特币的近期走势实际上呈抛物线。
最近，这两种资产之间的相似之处越来越多。比特币和黄金均被視为稀缺资源，有可能在传统金融市场之外持有，并且其价值不会因无休止的货币发行和货币贬值而下降。市场参与者（包括主流资产管理公司）似乎将两者都视为具吸引力的通胀避险工具。黄金和比特币与投资组合中的其他热门资产类别的相关性也不高，是收益多元 化的有力保证。尽管相关性较低，但从比特币过去五年的波动性中可以看出一个明显的差异。
