经历变局的世界

本文最初于 2020 年 5 月 15 日在 Indexology®博客上发布。

今天的世界看起来与三个月前大不相同。这三个月内，股票先是达到历史最高点，进入熊市，又再退出熊市，目 前位于较高峰低 15%的位置，维持较高波动性水平。

S&P 500 低波动率指数® 最近的重新调整（5 月 15 日收市后生效）将指数中的 64 只股票（按权重计为 63％）轮 换。为作比较，过去 28 年的年度周转率中值为 64％。如图 1 所示，本季度的周转率值得注意的原因除了其规模 之外，行业配置也有较大变化。低波动率股票在公用事业中的权重下降了 21％，房地产下降了 16％，金融下降 了 11％，而医疗保健（+21％）和日常消费品（+13％）取得了两位数的增长。

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